來源:證券時報
近日,民間派私募大佬林園旗下某私募産品凈值腰斬的消息引發市場關注。
最新數據顯示,截至5月底,林園投資旗下的“林園投資309號”最新的累計凈值已經回落至僅為0.5,即該産品已經巨虧50%,而該産品去年7月底一度還浮盈超30%,隨後出現大幅回撤。
值得注意的是,從相關渠道展示的業績來看,林園早期的産品業績表現不俗,不少産品年化達到20%左右,部分甚至達到30%。然而,自2020年以來,林園開始乘勢狂發産品。尤其是2021年,一年發行了106隻産品,其中大部分産品處於虧損狀態。
另一位與林園一樣,依靠投資茅臺成名的私募大佬但斌,亦在2020年底和2021年狂發産品,管理規模一度飆升至400億元,但當時發行的數十隻産品卻浮虧超30%。有網友近日在某投資論壇表示,但斌旗下某産品凈值最近幾個月一直不變,似乎在平倉線附近空倉了,擔憂自己的産品被但斌“遺忘”了。
林園旗下某産品凈值腰斬,業績分化巨大惹爭議
作為民間派出身的私募大佬,林園在行業一直備受爭議,一方面因早年間重倉茅臺等股票,在市場賺了數十億元;另一方面,林園又個性鮮明,常常語出驚人。2021年8月,林園在路演中表示,“虧了錢你活該,我不會向你道歉”,震驚投資圈。
然而,2年時間過去了,當初怒懟客戶的林園旗下部分産品的回撤幅度卻在不斷擴大。
最新數據顯示,截至5月底,林園投資旗下的“林園投資309號”最新的累計凈值已經回落至僅為0.5,即該産品已經巨虧50%,而該産品去年7月底一度還浮盈超30%,回撤幅度高達61.47%,創下該産品2021年7月8日成立以來的最大回撤值。
此外,還有2隻産品回撤超40%,3隻産品回撤超30%,近50隻産品回撤超10%。
從相關渠道展示的業績來看,林園早期的産品業績表現不俗,不少産品年化達到20%左右,部分甚至達到30%,但2021年以來發行的産品大部分都處於浮虧狀態。
券商中國記者梳理渠道展示的産品凈值發現,林園旗下的産品業績分化大,即便是同一時間段發行的不同産品凈值往往也有很大差距。
比如,2021年4月,林園發行了多只産品,其中林園投資231號巨虧42.7%,林園投資229號虧14.26%,而林園162號卻賺了2%;2021年5月發行的林園投資222號虧18%,同期發行的另一隻産品林園投資234號卻賺了1.8%,這讓買産品的投資者相當疑惑,投資體驗相差巨大。
有行業人士表示,業績的不一致性,在多策略以及量化私募中往往比較常見,因為不同的投資策略、投資不同的資産,往往業績相差很大,投資者在購買時容易理解。但同一個基金經理,又是做主觀股票的私募,秉持的還是價值投資理念,旗下産品業績相差巨大,就會讓投資者不知所措,買産品就像買彩票需要碰運氣。
但斌某産品凈值數月不變,投資者擔心被“遺忘”
另一位私募大佬但斌,近日則因旗下某産品凈值不動,被投資者喊話。
6月18日,某投資者在論壇稱,拿了2年多東方港灣的産品,“有人説我們現在在平倉線附近,這款基金現在基本空倉了。讓我趕緊賣了調倉。從最近幾個月看,持倉金額的確沒有什麼變化,難道但斌真的把我們給遺忘了?”
記者從渠道查詢了該産品的凈值數據發現,從去年8月開始,該産品的凈值一直停留在0.75附近,長達近10個月不變,直到6月16日,凈值漲了2%。即該産品過去10個月有可能處於極低的倉位,即上述投資者稱的“基本空倉”。
有行業人士分析,該産品應該設置了預警線和平倉線。一般而言,私募産品在觸及預警線後會被迫減倉,一般約定10個工作日內必須將倉位減倉至50%以內,且期間只能減倉不能加倉,直到高於預警線才能加倉到50%,以上倉位。
“産品的預警線實際上很尷尬,觸及預警線就要砍半倉,實際上就變成了僵屍産品,因為往往在市場低位降半倉,反彈肯定跟不上,還不如直接清盤。”一位私募負責人表示。
不過,今年以來但斌旗下主要産品的業績表現亮眼,在百億私募中比較靠前。以其代表産品利得漢景為例,截至6月16日,今年該産品取得了超20%收益,遠跑贏滬深300的2.37%的收益。
此前,但斌在微網志重申,凈值低於1元的産品不收管理費,不收管理費的行為值得鼓勵,但何時將凈值做回到1元上方,幫助投資者賺錢顯然更為重要。
高位狂發産品惹的禍?
值得注意的是,2020年和2021年,林園和但斌都趁著市場行情好而狂發産品。
其中,林園在2020年之前,一共管理了50多只産品。然而,2020年以來,開始狂發産品。其中,2020年發行了89隻;2021年,一年發行了106隻産品。截至目前,林園投資在管基金數量達到264隻,旗下另一傢俬募漢中林園發行了19隻産品,合計達283隻産品。
再來看但斌,2020和2021年,東方港灣分別發行了77隻産品和73隻産品,管理規模一度飆升至400億元,但當時發行的數十隻産品卻浮虧嚴重。據渠道資訊顯示,但斌目前仍有超過60隻産品的虧損超過20%,其中中融-東方港灣11號等6隻産品浮虧超40%,大部分都是在2020年底和2021年初發行的産品。
有行業人士表示,這再一次提醒投資者,不要在人聲鼎沸時進場,不要盲目迷信大佬,基金産品發行火爆時往往意味著市場的高點。
(責任編輯:葉景)