此前“閉門謝客”的量化對衝基金,近日陸續進入開放期或恢復大額申購。臨近年末,已有不錯收益的量化對衝基金再掀一波申購潮。
多只量化對衝基金
打開申購或恢復大額申購
12月10日,南方絕對收益基金髮佈公告,于本週五開放申購、贖回及轉換業務,12月20日起再度進入封閉期。12月9日,工銀絕對收益混合基金也發出公告稱,12月10日起恢復正常申購、轉換轉入、定期定額投資業務;華泰柏瑞量化絕對收益混合基金將在12月13日至19日開放。
據記者統計,目前18隻量化對衝基金中,除了定期開放運作的13隻基金外,其餘5隻開放式量化對衝基金,僅工銀絕對收益基金開放了大額申購,華寶量化對衝、海富通阿爾法對衝、大成絕對收益、國泰全球絕對收益等都處於暫停大額申購狀態,單日限購金額從1萬元到1000萬元不等。
談及近期資金對量化對衝基金的需求,北京一位中型基金公司市場部人士表示,她所在公司的量化對衝基金為定期開放産品,每季度打開5天,上次打開時規模增長迅猛,給基金經理帶來很大壓力。在這位市場人士看來,絕對收益策略的量化對衝基金保持穩健的投資收益最為重要。如果在打開申購時,投資者能夠獲得正收益,他們追加投資的熱情就會越來越高。
上海一位中型公募量化投資部總監也表示,他所在機構的量化對衝基金和專戶産品均出現明顯的資金凈流入,産品以5%的波動率獲得6%~10%的收益率,深受穩健型投資者的青睞。該量化投資部總監認為,近年來,目標客戶逐漸清晰,産品規模發展較快,打開申購有望迎來更多資金。
在他看來,過去幾年,由於量化對衝産品策略和定位差異很大,部分基金波動率甚至大於主動偏股基金。而且,以前在資産端各類投資品類豐富,公募量化對衝的優勢不突出,“資管新規打破剛兌後,這類産品才越來越得到客戶的認可和重視。”
年內最高收益率14%
對衝策略更為有效
數據顯示,截至12月9日收盤,18隻量化對衝基金今年以來平均收益率為7.5%。其中,收益率最高的廣發對衝套利年內收益率為14.02%,匯添富絕對收益策略A、富國絕對收益多策略年內收益率皆超過了10%。
運用股指期貨對衝策略成為該類型基金收益率穩健的重要原因。
南方絕對收益基金的公告顯示,截至12月6日,該基金持有股票資産1.18億元,佔基金凈值的29.56%,運用股指期貨進行對衝的空頭合約市值9945.51萬元,佔基金資産凈值的24.97%。基金三季末數據顯示,目前行業運用股指期貨對衝的市值佔比要更為可觀,17隻具備可比數據的量化對衝基金,股指期貨投資市值佔基金資産凈值的平均比例為58.75%。其中,市值佔比最高的華泰柏瑞量化收益,基金規模3.16億元,股指期貨投資市值達到2.59億元,佔比高達81.87%。另外,還有13隻量化對衝基金股指期貨市值佔比超過50%,充分利用了股指期貨工具對衝基金投資中的風險。
上海上述中型公募量化投資部總監認為,去年下半年以來,監管層逐漸放開股指期貨交易限制,今年ETF期權和股指期權擴容,股指期貨市場流動性增加,都為投資者提供了更為豐富的股票倉位的對衝工具,提升對衝效率,降低對衝成本有積極作用,有利於提升産品的收益率。
華南一家大型公募量化基金經理表示,今年以來,A股體現出較好的結構性行情,各類型基金都獲得不錯的收益。基金重倉股上漲,加上科創板打新增厚收益效果等,使量化對衝基金獲取阿爾法的表現較為優異。從對衝效果看,目前股指期貨負基差自2018年下半年以來已經大幅收斂,對衝成本逐漸消失,對衝策略有望獲得更好的收益。
今年11月,證監會宣佈正式啟動擴大股票股指期權試點工作,將按程式批准上交所、深交所上市滬深300ETF期權、中金所上市滬深300股指期權。這些工具的推出,對量化對衝産品維持業績有著極大的幫助。業內人士認為,在政策支援之下,隨著投資收益的釋放和資金需求等各方面利好頻頻出現,加上資管産品非標業務、理財業務打破剛兌帶來的資金溢出效應,市場對絕對收益類産品的需求還會增加,量化對衝基金有望繼續受到資金的青睞。證券日報
(責任編輯:張明江)