金價上演“過山車”,年初以來理財公司力推的“含金”理財産品收益是否受影響?
上海證券報記者5月9日從業內了解到,受益於配置黃金比例不高、風險對衝等因素,儘管近日金價調整回落,但掛鉤黃金的理財産品凈值暫未受到較大衝擊。不過,受訪人士提醒,投資者仍須警惕黃金投資的潛在風險:一是金價短期可能加劇波動,將導致相關理財産品凈值波動;二是黃金相關理財産品多為封閉式,有可能存在流動性限制,影響投資者及時進出市場。
暫未受到明顯衝擊
前期金價一路“狂飆”,理財公司紛紛佈局黃金資産,發行相關理財産品。
據記者不完全統計,今年以來共成立了27隻掛鉤黃金或配置黃金資産的理財産品。這類産品一般為結構性理財産品,掛鉤上海黃金交易所的現貨合約AU9999.SGE,以封閉運作為主,風險等級主要為R2,通常採用“固收+黃金”策略。
得益於金價上漲,一段時間來,“含金”理財産品表現亮眼,部分産品短期內收益超過6%。“較早以‘固收+黃金’策略配置黃金資産、參與黃金市場投資的理財産品,已獲較為可觀的投資回報。”普益標準研究員王傑告訴記者。
然而,如今黃金市場正在“降溫”。4月中下旬以來,倫敦金(現貨黃金)自4月12日的2430.7美元/盎司高位震蕩回落,最低一度觸及2277.7美元/盎司,其間累計最大跌幅超6%。國內滬金期貨主力合約從588.28元/克高位一度回落至542.2元/克。此外,4月以來,受央行進一步提示市場利率風險等多重因素影響,強勢許久的債市近期出現階段性調整,各期限國債收益率大幅上行。
金價行情“過山車”疊加債市調整,是否對“含金”理財産品凈值造成衝擊?
普益標準研究員董翠華表示,黃金市場波動可能引起此類理財産品短期收益波動,持倉黃金資産的比例越高,對收益的影響越大。“不過,掛鉤黃金的理財産品通常採用‘固收+黃金’策略,配置黃金的比例往往在10%以下。並且,理財産品的資産配置一般會進行風險對衝,相關理財産品的收益波動會遠小于黃金市場波動水準。”
一位資深銀行理財投資人士告訴記者,市場回調對該理財公司近期發行的黃金理財産品影響有限,“這類産品底層多為固收資産,凈值穩健;投向黃金的比例較小,凈值波動不大”。
該人士還表示,價格回調也表明市場對此類資産的定價回歸理性,可以降低投資者買在高位的擇時風險。而且,市場調整説明資産價格變動邏輯回歸基本面:對黃金而言,目前美聯儲降息預期仍在,支撐黃金價格中長期上漲;債市利率大幅上行的風險有限,仍有配置價值。
另外,部分掛鉤黃金的結構化理財産品會錨定一個初始點位,以便觀察後續金價是否上漲。“目前市場調整有利於降低初始點位和順利敲出産品,從而獲得較高的業績基準。”上述人士補充道。
仍須警惕投資風險
黃金作為特殊商品,價格走勢較大宗商品更為複雜,且具備長週期特徵。受訪人士提醒説,普通投資者應警惕黃金投資的潛在風險。
中國銀行研究院研究員范若瀅表示,綜合來看,預計金價處於新一輪上漲長週期趨勢,但短期將面臨較大回調風險,須引起重視。
普益標準研究員陳宣錦分析稱,黃金價格受多種因素影響,全球經濟形勢、貨幣政策、地緣政治等因素都可能引發黃金價格短期波動,導致底層資産與黃金相關的理財産品凈值波動較大。
“部分個人投資者可能缺乏關於黃金市場的專業知識和最新資訊,僅因近期金價上漲而選擇購買相應理財産品。新發的黃金相關理財産品大多為封閉式,難以及時買賣,這些産品可能存在流動性限制,影響投資者及時進出市場,從而造成損失。”陳宣錦補充道。
一位業內人士建議,投資者要對投資黃金的風險有所認知,在購買相關投資産品前全面了解研究,“黃金應是多元化資産配置的一部分,而非唯一投資選擇”。
(責任編輯:易薇)