來源:基本面力場
作者基本面力場
貴陽銀行是在2016年8月登陸A股,IPO發行價為8.49元,目前後複權的收盤價不到13元,4年時間累計上漲約50%;但是若以貴陽銀行上市後當月觸及的最高價21.2元衡量,到目前已經跌成了渣渣。
單從財務數據來看,貴陽銀行這兩年業績不錯,2018年到今年一季度凈利潤同比增速分別為13.39%、12.91%和15.49%,還是加速增長的趨勢。但是另一方面,財務數據的真實性,遠比表面的數據表現重要,否則康得新也不會淪落到現在的境地。
這不,近日貴州銀保監局給貴陽銀行連續下發了10張罰單,一口氣羅列了“七宗罪”,就解開了貴陽銀行資産品質的“屎蓋子”:以貸還貸、掩蓋不良、剛性兌付、涉嫌自融,統統都指向貴陽銀行資産風險已經積累到相當高的程度。接下來,力場君就和大家一起挑重點、學習一下。
1、向關係人發放信用貸款
對於銀行特別是民營企業、自然人作為主要股東的農商銀行,被關係人“挾持”貸款,是一個大問題。舉個極端的例子,被明天係控制的錦州銀行,被東旭集團控制的衡水銀行,以及一直飽受爭議的民生銀行,在貸款資金流向方面就都存在被控制、被“挾持”的問題。這些涉及關係人的貸款,往往更容易形成銀行的資産黑洞。
2、以貸還貸、掩蓋不良,貸款五級分類不準確
單從表面看,貴陽銀行的不良率並非如此不堪,2017年到今年一季度的不良率分別為1.34%、1.35%、1.45%和1.62%,有逐期提高的趨勢,但也談不上爆雷。但是,“掩蓋不良,貸款五級分類不準確”的定性,讓貴陽銀行的數據失去了意義。
此前力場君(微信公號:基本面力場)在2019年11月發佈過的《浙商銀行,銜“雷”上市?》一文,就特別提到,對於高負債的銀行業而言,不良率的波動會對銀行的資産品質、盈利能力形成重大影響;而不良率數據,基礎則是對於不良資産的認定,是嚴格按照貸款五級分類標準來實施的。
反之,如果人為放鬆對於不良資産的認定標準,將部分不良貸款認定為正常貸款,或者將低等級的不良貸款認定為高等級的不良貸款,操縱一家銀行的賬面利潤和賬面資産,就異常簡單了。基於這樣的不良認定,所有關於銀行不良率的分析,都將是建立在沙灘上的大廈。
在當時的文章中,力場君還引用了渝農商行、浙商銀行兩家銀行的細節數據做出分析。從最近兩期的數據來看,這兩家銀行的不良率也都有“抬頭”的跡象:2017年到今年一季度,浙商銀行不良率為1.15%、1.2%、1.37%、1.42%,渝農商行為0.98%、1.29%、1.25%、1.27%。
這兩家銀行是不是也存在與貴陽銀行相似的掩蓋不良的問題,力場君從數據分析的角度,認為可能性很大。
還是回到貴陽銀行,其實2019年的不良數據,也存在奇怪之處。不良貸款,指的是次級、可疑、損失這三個貸款分類,貴陽銀行2018年末的可疑、損失貸款餘額分別為5.28億元和10.56億元,合計是將近16億元,而2019年末的損失類貸款餘額就高達14.02億元,這也就意味著假設在2019年內沒有任何損失貸款核銷,2018年的可疑貸款中也有7成的比例被遷移到損失類貸款。
再加上次級類貸款,也顯現出類似的數據表現:2018年末不良貸款餘額合計為23億元,2019年末的可疑、損失兩類不良貸款餘額就高達近26億元,甚至超過了2018年末三類不良貸款的總和。這就意味著,在2019年中,貴陽銀行原有的不良貸款全部向下遷移,甚至在2018年末的部分並未歸類于不良的貸款,在2019年直接被劃分至了可疑類貸款。
總之一句話:貴陽銀行的不良遷徙率,太高了,高得不正常。這樣的數據背後,如果説沒有“掩蓋不良,貸款五級分類不準確”,那才是見了鬼。
3、以自有資金借道發放信託貸款,大部分用於置換表內信貸資産及承接類信貸資産隱匿不良;是理財資金借助通道發放委託貸款,部分資金被挪用於兌付融資人發行的私募債、從部分理財産品中提取投資風險互換金,用於調節收益,剛性兌付;理財資金投資本行信貸資産收益權
貴州銀保監局給貴陽銀行的這三項處罰依據,更讓力場君看得心驚肉跳,因為這讓力場君想到了易租寶,想到了善林金融,想到了這些年涉及“自融”的一大堆崩盤的P2P名單。
2016年出臺的《網路借貸資訊仲介機構業務活動管理暫行辦法》第十條、第一款就規定,網路借貸資訊仲介機構不得從事或者接受委託從事“為自身或變相為自身融資”;當然,貴陽銀行是“根正苗紅”的金融機構,顯然與那些“草根” P2P不一樣,也不在《暫行辦法》規定範圍。
(責任編輯:葉景)