美錦能源“要跑”？大股東瘋狂質押股權高達95% 接盤俠離奇成立半月

　　轉型氫能失敗？

　　9月20日，山西美錦能源股份有限公司(下稱“美錦能源”或“公司”)公告稱，控股股東美錦能源集團有限公司(以下簡稱“美錦集團”)擬將所持公司3億股股份(佔公司總股本7.33%)通過協議轉讓方式轉讓給山西晉美紓困股權投資合夥企業(有限合夥)(以下簡稱“山西晉美”)。每股轉讓價格為9.68元／股，轉讓價合計29.04億元。

　　公告稱，山西晉美受讓美錦能源股份是基於紓困目的的股權投資。轉讓完成後，美錦集團持有公司股份佔總股本62.02%，仍為公司控股股東。

　　值得注意的是，受讓方山西晉美成立時間是2019年09月05日，成立僅半個月。經營範圍為：對非上市企業的股權、上市公司非公開交易的股權等非公開交易的股權投資以及相關諮詢服務(不得從事吸收公眾存款或變相吸收公眾存款、發放貸款等金融業務)。

　　天眼查顯示，山西晉美合夥人有地方政府背景。挽弓資本合夥人黃瀚稱，這是為了解決控股股東股權質押問題。

　　然而，這並不是控股股東美錦集團年內首次進行子公司美錦能源的股權轉讓。

　　9月18日晚，美錦能源公告稱，控股股東美錦集團擬將所持公司2.05億股股份(佔比5.01%)轉讓給杭州守成紓困企業管理合夥企業(有限合夥)(下稱“杭州守成”)。此次股份轉讓價格為9.6元/股，股份轉讓價款共計19.68億元。該轉讓價格較美錦能源18日收盤價折價9.35%。公告稱，杭州守成受讓美錦能源股份是投資需要。

　　工商資料資訊顯示，受讓方杭州守成成立時間為2019年9月3日，成立僅半個月。經營範圍為：企業管理，經濟資訊諮詢、商務資訊諮詢(除仲介)，企業行銷策劃，註冊資本為20億元。

　　令人匪夷所思的是，兩次股權受讓方，均是成立僅半個月的企業。

　　此前，美錦集團曾發佈過減持計劃，稱將減持股份不超過總股本的2%，同時會通過協議轉讓股份的方式引進具有資金實力的戰略投資者。

　　一般什麼樣的公司會作為戰略投資者呢？英大證券首席經濟學家李大霄對時間財經表示，第一，對戰略投資者的規模可能會有一定考量，是否是500強；第二，投資者對上市公司業務有沒有戰略性支援，有沒有實力；第三，該投資者是否是公司的長期投資者。

　　按照李大霄對於戰略投資者的觀點推論，山西晉美有地方政府資金的參與。也就是地方政府對美錦能源進行紓困，屬於戰略性投資者。而杭州守成無官方背景，也不是500強大公司，基於投資需要，不屬於戰略性投資者。

　　為什麼控股股東美錦集團會兩次將超5%的股權轉讓給僅成立半個月的公司呢？

　　時間財經查閱發現，在股份受讓之前，截至2019年9月17日，美錦集團持有公司股份數量30.42億股，佔公司總股本的74.36%；美錦集團所持公司股份中仍處於質押狀態的股份數量為29.03億股，佔其持有公司股份總數的95.43%，佔公司總股本的70.97%；美錦集團持有公司股份被司法凍結的股份數量為772.08萬股，佔其持有公司股份總數的0.25%，佔公司總股本的0.19%。

　　挽弓資本合夥人黃瀚對時間財經表示，控股股東質押超90%説明資金很緊張，出讓部分股份回籠點資金，也有對公司前景不看好，想要套現的可能。

　　據了解，美錦能源成立於1992年，上市于1997年，是一家老牌的焦化企業。公司主要從事煤炭、焦化生産和銷售，擁有儲量豐富的煤炭和煤層氣資源，具備“煤-焦-氣-化”一體化的完整産業鏈。2018年，焦化行業産品營收佔到了總營收的97%以上。

　　時間財經就相關問題致電美景能源證券部和董秘辦公室，其回復，現在一個字都聽不清，下周再聯繫。

　　公告顯示，2019年上半年，美錦能源營收77.31億，同比增長15.91%。歸母凈利潤6.24億，同比增長2.1%。相較于2017年和2018年56.69%和71.55%的歸母凈利潤增速，上半年美錦能源業績增長明顯放緩。截至上半年末，美錦能源流動負債達到85.8億元，為同期流動資産68.53億元的1.25倍。

   “煤老闆”進軍氫能源業務

　　這家正宗的山西“煤老闆”，近兩年在氫能源佈局方面用上了重力。據新京報統計，今年上半年，美錦能源披露涉及氫能業務的框架性協議金額超過200億元，而2018年，美錦能源的凈利潤為20.69億元，截至2018年12月31日，美錦能源貨幣資金為12.32億元。

　　今年3月26日，美錦能源披露了《關於與嘉興秀洲高新技術産業開發區管理委員會簽署的公告》，該公司在嘉興市秀洲區投資建設美錦氫能汽車産業園。據悉，産業園總體規劃用地與青島氫能小鎮相近，也是2000畝左右，預計總投資是100億元。

　　6月28日，美錦能源披露公告，該公司簽署了《青島美錦氫能小鎮合作框架協議》，在青島市西海岸新區註冊成立獨立法人項目公司，投資建設青島美錦氫能小鎮。按照規劃，氫能小鎮總産業用地規模約2000畝，總投資也是100億元。

　　隨著利好消息的公佈，美錦能源在今年3月份和4月份的股價實現暴漲，股價由3月初的5元/股左右漲到超過21元/股，暴漲之後的三個月又快速下滑，目前股價穩定在10元左右，不過當前股價相對於3月份仍然處於高位。

　　美錦能源大力佈局氫能源項目，7月1日深交所對此下發關注函，就項目資金來源、具體時間表等問題予以問詢。

　　7月8日，美錦能源回復深交所問詢函稱，上述項目是以廣東國鴻氫能科技有限公司燃料電池及系統、佛山市飛馳汽車製造有限公司整車製造、鴻基創能科技(廣州)有限公司膜電極産業化生産為骨幹項目。

　　在資金來源方面，美錦能源則將採取多種籌資手段，資金來源包括但不限于：經營利潤；發行股份或債券所獲得的融資；公司或項目公司獲得的銀行項目貸款；産業基金投資、公司現在或未來的合作方的投資等。

　　據21世紀經濟報道消息，美錦能源在今年回復深交所問詢函中披露的數據顯示，公司旗下主要從事氫能業務的子公司，即佛山飛馳汽車、廣州鴻錦投資、雲浮錦鴻及山西示範區氫源科技，2018年累計凈利不足3200萬元。對比公司全年17.97億元歸屬於上市公司股東的凈利潤，美錦能源氫能板塊的貢獻微乎其微。

　　wind數據顯示，從今年1月2日到7月4日，美錦能源大漲225.55%，而同期深成指漲幅29.4%。

　　大股東“錢緊”

　　今年6月1日，美錦能源披露了《關於控股股東減持股份的預披露公告》，控股股東美錦集團計劃在2019年6月25日起的6個月內，減持股份總數不超過8182.74萬股，即不超過公司總股本的2%，且在任意連續90個自然日內減持股份的總數不超過公司股份總數的1%。9月11日，美錦集團已經通過集中競價方式減持了1%的股份。

　　9月18日，美錦能源發佈的公告顯示，截至9月17日，美錦集團持有股權質押的比例已經高達95.43%。此外，美錦集團轉讓給杭州守成佔公司總股本5.01%的股票部分處於質押狀態，需先行解除質押才能辦理過戶。

　　此次協議轉讓，也被投資者認為是大股東“變相減持”。挽弓資本合夥人黃瀚向時間財經表示，此舉或為大股東的變相減持，控股股東有解押股票，然後轉讓套現離場的可能。

　　9月20日晚，公告稱，美錦集團擬將所持公司3億股股份通過協議轉讓方式轉讓給山西晉美，並稱不排除基於進一步優化上市公司股權結構的考慮，降低自身在上市公司的持股比例，通過協議轉讓股份的方式引進具有資金實力的戰略投資者。