豫能控股扣非凈利兩連虧 擬8億投資轉型新能源

　　豫能控股(001896.SZ)火電業務的不景氣開始大力向新能源方面佈局。

　　8月2日，豫能控股公告，同意通過子公司新能源公司下屬的長垣風電公司投資建設新鄉長垣縣100MW風電項目(簡稱“長垣風電”)，預計總投資約8.15億元。

　　資金來源主要是公司自有資金佔35%，公司根據工程進度以現金方式向公司子公司新能源公司分步增資，由新能源公司履行出資人義務，剩餘 65%銀行融資。

　　豫能控股稱，投資建設上述風電項目，有利於優化公司能源産業結構，提高公司新能源市場佔有份額，進一步提升公司競爭力和盈利水準，相比較于其他可再生能源，風力發電技術發展較為成熟，投資風險小。

　　公司還公告，公司子公司河南煤炭儲配交易中心有限公司投資建設鶴壁煤炭物流園區一期、二期工程項目( 簡稱“鶴壁物流園項目”)，計劃總投資共計11億元，因現場地質條件複雜造成設計變更等原因，根據實際工程需要擬追加投資 2.02億元，項目投資概算至13.2億元。

　　豫能控股大肆投資新能源、佈局上游原材料，僅僅這兩項投資就將花費10.17億元，或是因其傳統火電業務不景氣。

　　豫能控股主要從事火電項目的投資管理，同時涉足綜合能源銷售、新能源項目投資建設、煤炭物流、環境保護和發電設備檢修等業務。

　　近兩年公司的營業收入相較之前增長明顯，但盈利能力卻大幅下滑，2017年和2018年其凈利潤分別為5353.35萬元、-6.6億元，分別下降88.68%、1332.87%，同期扣非凈利潤更是只有-6913.91萬元、-6.82億元。

　　去年河南電煤矛盾突出，火力發電産能過剩，省統調火電發電利用小時數同比降低，交易電量無序競爭，煤炭價格持續高位運作，發電成本難以有效向外疏導，省內發電企業普遍虧損。

　　長江商報記者發現，豫能控股近年來借款一直增長。2016-2018年，公司的短期借款分別為10.34億元、25.10億元、21.13億元，長期借款分別為54.50億元、66.75億元、69.27億元，債務居高不下，每年的財務費用更是增長迅速，同期公司的財務費用分別為3.22億元、3.66億元、3.94億元，嚴重侵蝕凈利潤。

　　7月12日，豫能控股發佈業績預告，預計今年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤為2200萬元至3300萬元，同比變動107.05%至110.57%，主要是因為受上網電量及結算電價同比上升、燃煤採購單價同比下降影響，使得公司火電業務利潤同比增加。

　　業績預增但豫能控股的風險還並未解除，公司所處的火力發電業務存在很多風險，例如原材料價格波動風險、資産結構單一風險。豫能控股稱在做好主業的同時，依據河南省的資源現狀，積極佈局新興戰略性能源領域，推進熱電聯産、生物質發電等清潔能源項目。

　　公司董事會經營性評價中提到，公司投資建設的山西興縣集運站和鶴壁煤炭物流園部分單體工程已完工，尚未全面投運，新能源項目建設及培育穩步推進，目前共有9個風電項目41.6萬千瓦。並且2019年公司經營計劃重大資本支出計劃預計公司及子公司2019年發生資本性支出10億元，其中股權投資支出9.62億元，技改項目支出2182.76萬元，固定資産零購支出1623.30萬元。

　　不過截止今年一季度，豫能控股負債合計143.7億元，凈資産64.98億元，資産負債率68.86%，而且財務費用已支出9256.31萬元，若公司一直通過負債擴張，財務費用增加恐會拖累盈利能力。