廣匯汽車回應減持調級質疑 管理層否認大幅裁員

　　受疫情影響，汽車行業深陷業績焦慮。根據中汽協發佈的最新産銷數據，今年前兩個月，我國汽車産銷分別完成204.8萬輛和223.8萬輛，同比分別下降45.8%和42%。

　　作為國內汽車經銷商的龍頭，近日關於廣匯汽車股東減持離場、評級下調以及大幅裁撤員工的報道流傳甚廣，並引發汽車行業內的廣泛關注。為此，《證券日報》記者第一時間採訪了廣匯汽車相關負責人，公司則就上述問題進行了獨家回應。

　　有資深行業人士李德龍在接受記者採訪時表示，惠譽調降廣匯汽車評級，並非獨立的事件，而是基於全球的經濟環境變化而做出的大範圍調整。事實也確實如此。據《證券日報》記者觀察，近日惠譽、穆迪、標普三大國際評級公司同時下調了包括寶馬、捷豹路虎、戴姆勒、大眾、豐田、本田、日産等眾多國際頂級汽車製造商的評級，並對這些製造商繼續保持負面展望。

　　其中，福特汽車更是被標普降級至BB+(展望負面)的非投資級水準。除此之外，通用汽車、克萊斯勒、標致雪鐵龍、雷諾、沃爾沃和邁凱輪等製造商亦被陸續列入負面評估或觀察名單。知名的汽車零部件商羅伯特·博世與卡博特亦遭遇了降級處理，由此反映出國際評級公司對當前整個汽車生産製造供應鏈的謹慎態度。

　　獨家回應減持調級等事宜短期內不再有大宗交易減持

　　3月31日，廣匯汽車發佈公告稱，公司于2020年3月30日接到控股股東廣匯集團的通知，其將所持有的公司2.4億股股權進行了質押及2.9億股股權辦理了解除質押。

　　記者注意到，在此之前，鷹潭錦勝也曾通過上海證券交易所減持了廣匯汽車1.63億股股份，佔公司總股本的1.99%；另外，公司持股5%以上股東CHINA GRAND AUTOMOTIVE(MAURITIUS)LIMITED也持股減持超過1%。一時間，關於廣匯汽車負面做空疑雲緩慢齊聚，有業內人士據此斷定股東減持離場是源於股東方對廣匯汽車業績走勢持悲觀預期。

　　對此，廣匯汽車相關負責人告訴《證券日報》記者，目前這种經濟大勢下，産生擔憂是可以理解的。但具體到近期公司的動作，只是正常的股權結構調整，旨在引入更多長期投資人及戰略投資者。“2月份公司三股東的大宗減持，是為引入了知名長期投資者的安排，對公司長期發展有利。”上述人士告訴記者。

　　“公司二股東是在上市之前就持有公司股份的外資財務投資者，在近期出於自身原因，進行了部分股份的大宗減持安排。同時接受方也是相對長期的投資者，並非是對公司未來發展沒有信心。”該人士補充道，公司會持續關注前五大股東的想法，如有減持意向，會安排引入看好公司的長期投資者。此外，“根據上交所規則，目前二股東已經達到了三個月內的累積減持額度，在短期內不會再有大宗交易減持。”

　　經濟預期下行氛圍瀰漫，多個行業評級機構也趁勢給出降級展望。繼標普下調廣匯集團評級展望後，3月27日穆迪也確認了廣匯集團“B2”企業家族評級和“B3”高級無抵押債務評級。與此同時，穆迪確認廣匯汽車“B1”企業家族評級，將其評級展望由“穩定”調整為“負面”；惠譽也將廣匯汽車的評級從“BB-”下調至B+，展望負面。

　　記者查閱研報發現，惠譽所指的流動性惡化主要指向廣匯汽車2019年短期債務比例相較過去提高。對此，廣匯汽車負責人解釋稱，一方面是由於汽車經銷商行業高週轉的業務模式使銀行金融機構更願意發放短期貸款以與公司資産相匹配，這是行業發展特點；另一方面，因為公司自2018年下半年開始便有意縮減外部並購與資本開支，由此導致公司在償還了此前的長期限並購貸款後，長期債務的比例有所下降。

　　“目前管理層正在為改善債務結構進行規劃，包括公司不久前剛剛完成發行的長期限公司債，以及籌劃中的可轉債等，都有助於公司改善負債端結構。”該負責人告訴記者，公司目前的銀行授信非常充足，各大銀行的支援力度也非常強，因此所謂的流動性問題並不存在。

　　管理層否認大幅裁員有信心保持運營指標穩定

　　談及外界盛傳的大幅裁員問題，廣匯汽車負責人表示，受疫情影響，各個行業都出現了一定的人員優化。廣匯汽車目前對店面的人員優化沒有強制性要求，讓各店面根據自身的經營需求調整，優先減少二線人員及多餘崗位。

　　“組織架構調整是公司內部從去年至今一直在穩步推進的事情。公司一直以來採取的都是優化調整，此次優化主要重點在總部和區域管理團隊，通過部門合併，減少冗員，提高工作效率。今年優化人員比例與之前比例保持穩定。”

　　“(汽車經銷商)這個行業每年都會有人員流失。這很正常，主要是會集中在銷售和維修崗位，大概20%的流失率。”有汽車經銷商業內人士對此予以了認同。

　　事實上，在全球疫情背景下，除了新基建強刺激外，擴內需也將成為重要抓手。作為國民日常生活“第二大件”，汽車消費近期接連迎來政策利好，有望在疫後消費恢復中強勢突圍。

　　儘管受疫情影響，公司2月份業務受到較大影響，但由於公司大部分店面位於本次新冠疫情相對較輕的區域，且在疫情重災區湖北無網點，因此業務恢復速度較快，在3月初已達到100%店面復工。廣匯汽車表示，3月份的銷量恢復到同期的7成左右，其他業務如售後等也有明顯恢復。

　　展望2020年內公司的業績表現和發展預期，廣匯汽車管理層負責人告訴《證券日報》記者，在近期國際評級推出的分析意見中，均認同目前中國的汽車行業受到的衝擊強度不如境外強烈，同時也普遍認可目前廣匯汽車的市場地位與運營能力，包括在當前復工複業方面做出的卓有成效的努力。“若未來一段時間內廣匯汽車的業務與相關運營指標能夠維持相對穩定，國際評級機構有可能會將廣匯汽車的展望調回穩定，管理層對實現這一目標充滿信心。”