盛洋科技上市首虧8990萬覆蓋前三年業績 關聯交易並購標的次年轉虧被疑利益輸送

　　橫跨有線和無線領域的通信設備生産商盛洋科技(603703.SH)上市不足四年就陷入虧損。

　　2015年4月在上交所主機板上市後，盛洋科技業績就開始走下坡路。四年間，公司通過外延式並購意圖提振業績，但未能有明顯轉變，甚至還因對並購子公司計提商譽減值準備致使公司首度出現虧損。

　　長江商報記者注意到，2015年至2018年，盛洋科技連續四年扣非凈利潤出現下降。其中，去年公司凈利潤虧損8990.94萬元，為上市以來首次虧損，且一次“吞噬”前三年業績。

　　年報顯示，除了新並表的業務之外，盛洋科技原有主要産品毛利率報告期內集體出現下滑。去年公司綜合毛利率進一步降至17.02%，較上市當年即2015年的28.73%減少11.71個百分點，降幅超過40%。

　　值得一提的是，2017年才從控股股東手中完成對FTA公司控制權的收購，但次年該公司就由盈轉虧，引發監管部門對其中是否存在利益輸送的質疑。

　　日前，上交所對盛洋科技下發年報事後審核問詢函，從公司經營、財務等多個角度對公司展開“17連問”。

　　虧損8990萬吞噬上市前三年業績

　　主營從事多種射頻電纜及相關配套産品的盛洋科技，2015年4月在上交所掛牌上市。但上市以後，盛洋科技業績就開始走下坡路。

　　財務數據顯示，2015年至2016年，盛洋科技分別實現營業收入3.6億、4.66億，同比增長-9.39%、18.22%；凈利潤分別為3501.33萬、2182.34萬，同比減少36.3%、37.67%。

　　為了提升盈利水準，2017年盛洋科技控股以自有資金逾1億元完成對杭州念盧投資合夥企業(有限合夥)100%的出資份額，間接取得FTA公司的控制權。FTA公司並表當年，盛洋科技實現營業收入8.6億元，同比增長84.41%；凈利潤2421.72萬，同比增長10.97%。

　　去年11月，盛洋科技再以自有資金2.65億元收購虬晟光電51%的股權，在原有的通信産品業務的基礎上新增小尺寸顯示屏業務。

　　然而，此筆並購並未能為盛洋科技盈利能力帶來實質性幫助。近日盛洋科技發佈的年報顯示，2018年公司實現營業收入5.96億，同比減少30.74%；凈利潤虧損8990.94萬元，同比減少471.26%。

　　長江商報記者注意到，這也是盛洋科技上市四年首次出現虧損，直接“吞噬”此前三年公司利潤總額。而事實上，自上市當年開始，公司扣非後凈利潤連續四年出現下降。2015年至2018年，盛洋科技扣非後凈利潤分別為3247.53萬、2426.21萬、1352.63萬、-9502.59萬，同比減少28.26%、25.29%、44.25%、802.53%。

　　對於去年業績虧損，盛洋科技表示主要因本期公司高端消費類通信産品銷售減少；公司2017年通過收購杭州念盧實現合併FTA公司時形成了商譽4805.6萬元 ，本期FTA公司經營狀況未達預期，故計提商譽減值準備4805.6萬元所致。

　　今年第一季度，盛洋科技仍處於主業虧損狀態。報告期內公司實現營業收入1.73億，同比減少0.19%；凈利潤137.8萬，同比增長126.99%；扣非後凈利潤虧損564.04萬元，同比增長3.94%。

　　在對盛洋科技發年報事後審核問詢函中，監管部門首先就關注到了公司業績出現波動的情況。監管部門指出，公司報告期內虧損超過了前三年的盈利總額。報告期內營業成本為4.92億元，較上年同期減少16.59%，歸屬於上市公司股東的凈利潤本期經營活動産生的現金流量凈額6276.11萬元，較上年同期減少了52.09%。

　　上交所要求盛洋科技結合公司生産經營模式、主要客戶變化、各類産品的競爭優勢，分析上市以來業績逐年下滑，甚至出現業績大幅波動的原因，以及營業收入與營業成本、經營活動産生的現金流量凈額變動不一致的原因。

　　毛利率由28.73%降至17.02%

　　盛洋科技各大主營産品利潤空間也在逐漸收窄。

　　年報顯示，盛洋科技目前有射頻電纜等通信類、其他電子設備製造、高端消費類通信産品等三大業務板塊。分産品來看，報告期內公司射頻電纜類産品、高頻頭及相關配件、高端消費類通信産品及其他産品分別實現營業收入2.4億、1.74億、0.69億、0.55億，同比增長16.3%、-14.65%、-83.18%、139.63%；毛利率分別為17.31%、19.33%、15.26%、2.36%，同比減少1.66、2.77、1.62、14.01、1.61個百分點。

　　整體來看，報告期內盛洋科技主營業務毛利率為17.02%，較上市當年即2015年的28.73%減少11.71個百分點，降幅超過40%。

　　值得注意的是，去年營收下降幅度最高的高端消費類通信産品為公司2017年新增産品，2017年實現營業收入4.12億元，佔當期收入近50%，但去年僅實現6934萬元。

　　對於2018年該項業務出現巨大的滑坡，上交所要求盛洋科技補充披露該類産品具體名稱、業務模式、訂單獲取方式和應用領域，産銷量相同不存在庫存的原因，説明貨物流轉和資金結算過程，收入確認的方法、依據及合理性；2017、2018年的前十大客戶、銷售金額以及變化情況，國內、國外銷售額及佔比；其營業收入大幅下降的具體原因，該業務在2017年新增但未納入2018年重點經營規劃的原因，是否具有延續性。

　　分季度來看，年報披露，公司報告期每季度分別實現營業收入1.73億元、1.1億元、1.36億元、1.76 億元，凈利潤-510.54萬、82.98萬、-198.66萬、-8364.7萬，扣非凈利潤-587.17萬、-103.5萬、-457.7萬、-8354.2萬，經營活動産生的現金流量凈額分別為5589萬、-5540.99萬、-4927.65萬、1.12億。公司單季度歸母凈利潤、經營活動産生的現金流與營業收入變化並未呈現一致。

　　不僅如此，監管部門還注意到，盛洋科技在行業季節性特點中表述，受最終需求方採購安排等因素影響，射頻電纜企業一季度銷售額通常較低。但其披露的營收變動情況與非財務資訊表述並不一致。

　　對此，上交所要求公司説明上述數據不一致的原因，以及按射頻電纜類、高頻頭及相關配件、高端消費類通信、螢幕件等産品分別披露分季度主要財務數據及波動原因。

　　控股股東資産收購後一年即業績虧損

　　向控股股東收購的標的並表次年就由盈轉虧，引發監管部分對此筆關聯交易是否涉及利益輸送的質疑。

　　早在2016年7月，盛洋科技控股股東盛洋電器及實控人葉利明完成對FTA公司控制權的收購，同時二者還向上市公司提供避免同業競爭的承諾。次年9月，盛洋科技向控股股東收購杭州念盧實現合併FTA公司。

　　財務數據顯示，2017年FTA公司實現營業收入1.27億元，凈利潤466.49萬元。但2018年該公司實現營業收入1.11億元，凈利潤-25.3萬元。

　　在此情況下，此筆關聯交易是否涉及利益輸送也成為市場關注的焦點所在。對此，上交所要求盛洋科技補充披露FTA公司2015年至2018年營業收入、凈利潤、經營活動産生現金流凈額、總資産、凈資産、負債等主要經營財務數據，説明業績變化的原因。

　　同時，上交所也對本次收購杭州念盧關聯交易的真實商業考慮提出質疑，要求公司結合收購時點控股股東及相關方的資金狀態，説明是否涉嫌向控股股東輸送利益和進行資金支援，公司實行該收購是否進行了審慎決策。

　　需要注意的是，在對於虬晟光電控股權的收購完成後，盛洋科技賬面新形成1.71億元商譽。儘管報告期內虬晟光電完成當年度業績承諾，如果虬晟光電未來業績不及預期，盛洋科技仍將面臨大額商譽減值的風險。

　　除了上述問題之外，上交所還對盛洋科技短期借款大幅增加、營運能力明顯下降、非關聯方資金拆借等經營情況和財務數據方面的問題展開詳細問詢。