科技創新公司債發行熱度不減。據同花順iFinD數據統計,今年以來截至4月9日,交易所債市共發行83隻科技創新公司債(以下簡稱“科創債”),合計募資958.91億元,同比增長157%。
在發行規模增長的同時,科創債結構亦有所優化,期限明顯拉長,5年期以上中長期債券佔比明顯提升,另外,民企主體科創債發行逐漸增多。
財達證券資本市場總部總經理郝曉姝對《證券日報》記者表示,今年以來,科創債的發行規模呈現出積極穩健的增長態勢,且發行期限呈現出不斷延長趨勢。這主要有兩方面原因,一方面是國家對科技創新支援力度不斷加大,科創企業融資需求較高;另一方面是基準利率下行壓力增加,債券價格上漲,債券對投資者更具吸引力。而且,在基準利率較低的總體市場環境下,科技創新型企業更願意發行長期債券以獲得長期低成本資金。
國企仍是主力
民企發行明顯改善
2023年4月份,證監會發佈《推動科技創新公司債券高品質發展工作方案》(以下簡稱《方案》),推出科創企業“即報即審、審過即發”的“綠色通道”政策等多項支援舉措,此後,科創債發行規模迅速增長。據同花順iFinD數據統計,2023年,科創債發行規模達到3573.9億元,成為交易所債市創新品種中的“頂流”。
今年以來,科創債發行勢頭依舊強勁。中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示,科創債發行規模大增有多方面原因,首先,監管部門不斷出臺優化支援舉措,如推出“綠色通道”政策,縮短審批時間,提高發行效率,鼓勵科技創新企業通過債券市場融資;其次,科技創新領域快速發展,企業融資需求增長,科技創新公司債為此提供了重要的融資渠道;最後,隨著科技創新在國家發展中的重要性日益凸顯,投資者對於投資科技創新領域的興趣增加,科創債因其與國家戰略的契合度高而受到投資者的青睞。
從科創債募資用途來看,主要是對具有科技創新屬性的公司開展股權投資,向創業投資基金、政府出資産業基金等進行出資,置換一定時間內科創領域股權投資或基金出資的支出,補充公司流動資金,償還公司到期債務等。市場人士認為,科創債在支援各類科技企業加快發展方面取得了積極效果。
從發行人結構來看,因為自身實力較強,國有企業依舊是科創債發行主力軍,民企發行科創債積極性亦有所提升。年內發行的83隻科創債中,78單發行人為國有企業,發行規模達到912.71億元,佔比95.18%。
在明明看來,這反映了國有企業在科技創新領域的主導地位和重要性。國有企業通常具有較強的研發能力和資金實力,能夠承擔大型和長期的科技創新項目。另外,國有企業的信用資質較好,更容易獲得債券市場的認可。
與此同時,民企發行科創債情況有明顯改善。去年同期發行的科創債中,發行每人平均為國有企業。而年內發行的科創債中,民企發行規模為46.2億元,涉及5家民企發行人,包括TCL科技、南山集團、金雨茂物、中興新、聯影醫療技術集團等,覆蓋民營科創企業以及民營創投機構,充分體現資本市場對科技創新民營企業的融資支援。
另外,從發行人行業來看,今年以來,非銀金融、建築裝飾、綜合和鋼鐵等行業科創債發行規模較高,分別為176.61億元、110.5億元、107.3億元和105億元。從地域來看,科創債發行集中在北京、上海、山東、廣東等地區,發行規模均超百億元。
發行期限拉長
契合科創項目資金需求
科技創新項目通常具有長期性和高風險性,往往需要大量長期資金。今年以來,科創債發行期限明顯拉長,中長期債券佔比有所提升。年內發行的科創債中,5年期以上的數量和規模佔比均為50%,較去年提升15%左右。
明明認為,債券牛市行情下,發債難度大幅降低,拉長久期成為企業的優先選項。科技創新項目從研發到産業化通常需要較長時間,中長期債券更能匹配這類項目的資金需求。
在郝曉姝看來,一方面,這是“資産荒”背景下,機構在信用下沉之後開始向久期要收益;另一方面,隨著市場的成熟和投資者風險意識的提高,越來越多的投資者開始關注長期穩定的投資回報。科創債作為一種具有較高潛在收益的投資品種,吸引了大量尋求長期價值的投資者。
從長期來看,作為支援科技創新發展的一類債券,市場人士認為,科創債在服務培育新質生産力方面亦大有可為,未來發展前景可期。
郝曉姝表示,首先,科創債能夠為科技創新企業提供穩定的資金來源,支援其進行長期、大額的研發和創新活動,助力企業突破技術瓶頸,提升核心競爭力,從而推動新質生産力的快速發展。其次,科創債能夠引導更多社會資金投向科技創新領域,促進科技創新與金融資本的深度融合。最後,科創債還能推動科技創新成果的轉化和應用,推動新質生産力從潛在的生産力轉化為現實的生産力。
明明認為,在服務新質生産力方面,科創債能為科技創新企業提供必要的資金支援,幫助企業進行研發投入和技術創新;通過資金支援,推動産業結構向高新技術産業和戰略性新興産業轉型,加速産業升級;鼓勵企業增加研發投入,加速關鍵核心技術的攻關,提升國家的創新能力和競爭力;服務國家創新驅動發展戰略,為實現科技自立自強和經濟高品質發展提供有力支撐。
(責任編輯:譚夢桐)