中國網財經8月15日訊 昨日晚間,上交所就關聯交易事項對片仔癀發出監管工作函,涉及對象為上市公司、控股股東及實控人,引發投資者廣泛關注。
中國網財經記者了解到,今年以來片仔癀合計發佈過三份以“關聯交易”為題的公告,其中兩份為本月發佈,分別為8月1日發佈關於全資子公司與專業投資機構共同投資設立産業基金的公告及8月10日發佈關於全資子公司對外投資的公告,均涉及上市公司、控股股東及實控人。但後者日期更近,在輿論層面相對更受爭議,爭議的焦點則在於公司的收購價格及動機。
具體來看,片仔癀在8月10日發佈的公告中表示,全資子公司漳州片仔癀投資管理有限公司(以下簡稱“片仔癀投資”)擬以自有或自籌資金約2.54億元,向漳州市國有資産投資經營有限公司(以下簡稱“漳州國投”)收購漳州市明源香料有限公司(以下簡稱“明源香料”)100%股權。
明源香料于2023年全年及2024年一季度營業收入均為0元,顯然其業務收入並非本次收購的重點,實際上該公司核心資産為其所持有的漳州水仙藥業股份有限公司(以下簡稱“水仙藥業”)30%的股權,後者的盈利板塊則主要基於水仙牌風油精銷售。
而對於上述水仙藥業30%股權,片仔癀參考收益法評估結果給出了高出賬面價值51.47%的增值溢價,從而最終對明源香料100%股權給出了約2.54億元的價格,增值率達到78.29%。
片仔癀稱,水仙藥業盈利良好且分紅穩定,擁有水仙牌風油精、金利油、無極膏等多款知名産品,分別於2022年、2023年實現營收約2.83億元和3.06億元,凈利潤約3502.73萬元和4700.82萬元,現金分紅為1000萬元、2000萬元。假設收購完成後分紅水準保持在1000萬元,則每年將為公司帶來300萬元的分紅現金流入。
中國網財經記者注意到,部分投資者對於片仔癀給出的上述估值及理由表示“不買賬”,並稱按照每年300萬元現金分紅計算,約2.54億元的現金需要85年才能回本。更有投資者稱,即便以1%的銀行存款計算,每年的利息也有超250萬元,此種利息的取得較企業現金分紅風險更低。
考慮到第二增長曲線及多元化擴張的迫切訴求,片仔癀業務協同及外延佈局的理由獲得部分認可,但公司並未講明具體將如何協同,且風油精品類令部分投資者實在缺乏信心。據界面新聞報道,風油精技術門檻較低,國內市場競爭激烈,水仙藥業近年來陷入“增收不增利”的困境。
伴隨上述質疑而來的,還有投資者對片仔癀實控人漳州市國有資産監督管理委員會、控股股東漳州市九龍江集團有限公司的質疑。據天眼查,本次關聯交易的股權轉讓方漳州國投實控人由漳州市國有資本運營集團有限公司100%控股。
二級市場方面,截至今日下午收盤,片仔癀股價為209.98元/股,上漲1.84%。
(責任編輯:李春暉)