世茂2020年報：潛心高品質發展 鑄就長期價值

規模利潤齊漲，目標穩步達成。3月30日，世茂集團控股有限公司（813.HK，下稱“世茂”）發佈2020年度業績報告。報告期內，世茂合約銷售額3003億元，同比增長15.5%，增幅持續領跑頭部房企；銷售均價17536元/每平米，位列TOP8房企第二；行業排名連續三年穩步上升，晉陞至第八。

業績發佈會現場

夯實穩健基調，創造長期價值。業績發佈會上，世茂集團董事局副主席、總裁許世壇表示：“2020年，是疫情衝擊下充滿挑戰的‘考驗之年’，世茂積極思變，穩財務、擴土儲、調結構，順利完成銷售目標，實現‘利潤之戰’的穩步告捷。2021年，邁入第五年高品質增長，世茂將進一步提升資金管控力，強化運營力，夯實産品品牌力，統籌推進‘大飛機戰略’，實現城市賦能的全面升級和長期價值的穩健兌現。”

盈利“穩”贏

利潤之戰穩步告捷，股東回報穩健可期

鞏固核心優勢，聚焦提質增效，盈利穩步提升。報告期內，世茂營業額1353.5億元，同比增長21.4%；毛利額396.7億元，同比增長16.2%；毛利率達29.3%，始終維持行業優勢；核心利潤191.4億元，同比上升24.9%；股東應佔核心利潤152.2億元（包含物業股權處置收益），同比大幅上升45.2%。

持續穩定投資收益，不斷提升投資者服務水準，為股東及投資者創造長期回報。2020年，世茂全年建議派息1.8港元/股，同比增長24.1%，其中特別股息0.3港元/股；已連續15年持續派息，每股派息額複合增長率約17%，累計派息達351.9億港元；過去4年，世茂連續以超40%的派息率穩居行業前列。

發展利好同樣在資本市場得到投射。2020年，世茂的平均股價上漲至29.4港元/股，再創新高，並通過多場投資者開放日活動，進一步提振投資者信心，鑄就長期投資價值。

2020年，在穩地價、穩房價、穩預期的總基調下，行業增長放緩、利潤趨薄，疫情影響更加劇了市場不確定性，企業經營持續承壓。世茂仍能實現盈利穩贏、超預期完成目標尤為難得。逆勢上揚的背後，亦是世茂“規模之路”全面升級至“利潤之戰”的穩步兌現。

財務“穩”固

“三道紅線”全面達標，抗風險能力持續提升

2020年，在“房住不炒”的大背景下，房地産金融調控政策頻出。面對日趨收緊的市場環境，世茂主動降杠桿、增權益、促回款，進一步增強融資優勢，穩固財務體系。

面對房企“三道紅線”、房貸“兩道紅線”等房地産金融調控政策，世茂成功由“黃檔”轉“綠檔”，將各項金融風險指數控制在安全線以內：凈負債率下降7.1個百分點至50.3%，已連續9年維持在60%以下；資産負債率（扣預收款）68.1%；現金短債比（扣預售監管資金）1.16倍。以充裕的儲備額度和優越的資金流動性，為企業應對複雜的經濟和金融環境及未來發展夯足底氣。

回款額與現金餘額雙升，安全邊際高。報告期內，世茂實現回款2252億元，同比上升15.5%；現金及銀行存款684.7億元，同比上升14.8%。

得益於安全健康的財務管理體系，境內外各大機構均對世茂給予認可。除國際評級機構惠譽維持世茂「BBB-穩定」投資級評級外，穆迪、標普分別上調世茂評級至「Ba1正面」、「BB+正面」，資本市場的長線看好，亦將進一步支撐世茂釋放經營紅利。

供貨“穩”足

土儲充裕結構健康，核心城市産能強勁

把握拿地窗口，實現精準投資，世茂緊隨國家戰略方針開疆拓土，深挖核心戰略城市群發展紅利。截至2020年12月31日，世茂權益前土地儲備約8175萬平方米，貨值約13800億元，同比增長6%，總項目達434個，遍佈核心城市超100個；一、二線城市貨值佔比72%，其中，粵港澳大灣區、長三角及華北區分別增長至3950億元、3450億元和2500億元。

遠見洞察，産能強勁增長。2020全年，世茂獲取土地100塊，權益前土地總價約908億元，計容面積達1535萬平方米，貨值達2860億元；其中一、二線城市貨值佔比60%，如包含強三、四線城市，佔比86%。值得一提的是，核心城市群産能對集團2020年業績的貢獻最為突出：一二線及強三四線城市業績貢獻達90%，較2019年提升3%；TOP10核心熱點城市産能貢獻1500億元，有力保證了業績增速領跑及利潤額度上行。

先見備倉，土儲勢能充足。2021年，世茂手握超5500億元可售貨值，其中87%佈局于一二線及強三四線城市，75%為提供充裕現金流的住宅類産品，貨值充裕且具備結構優勢，業態類型與貨源週期等亦均顯利好。在産品與服務優勢的加持下，世茂將策略性調整供貨節奏，為土儲紅利的加速釋放及3300億銷售目標的實現提供強力支撐。

産品“穩”精

産品力鑄就競爭力，地標賦能城市發展

秉持“以産品為核”的理念，世茂持續精研創新，從産品端夯實市場競爭力，讓更多的“世茂作品”在市場競爭和時代潮流中永葆活力。

城市地標譜寫賦能優勢。位於“東進戰略”最前沿的深圳世茂深港國際中心，憑藉頂級規劃、頂層資源的強勢導入，公寓産品持續蟬聯“深圳第一、中國前三”寶座；地處南京河西CBD的南京世茂天譽，摘得南京400萬以上公寓簽約套數及金額桂冠。

深圳世茂深港國際中心效果圖

頂級品質鑄就“現象熱銷”。作為世茂頂級産品線的代表作，北京世茂西山龍胤傳承深厚文脈底蘊，2020全年銷售業績超50億元，扛起北京豪宅“流速標桿”；廣州世茂天越和世茂天鵝灣，憑藉稀缺地段和智慧住區，分別問鼎廣州千萬級奢宅銷售榜首和廣州濱江2500萬+總價銷冠。

商辦文旅描繪美好生活。連結粵港澳三地的世茂港珠澳口岸城，作為大灣區的新晉“流量池”，其天譽公館從9月首開至年底總勁銷36億元，居珠海商辦類成交TOP1；得益於先天資源、地理優勢與産品優勢的完美結合，江門世茂碧海銀湖問鼎大灣區下半年文旅銷售額及銷售套數的雙料冠軍。

世茂港珠澳口岸城效果圖

亮眼業績的背後，是品質和創新築就的産品實力，是與城市共進多年沉澱的運營能力，也是完善管理體系護航的兌現能力。2021年，世茂有超過80個大型項目將相繼入市，其中75%以上位於核心城市群，在産品優勢效應的強勢聚集下，也將為集團業績目標的達成提供堅實保障和強勁內驅力。

兩翼“穩”飛

多元協同發力，酒店商娛服務增速33%

2020年，世茂“大飛機戰略”全面騰飛。長期主義的戰略韌性，以及多元輪動的協同優勢，賦予“兩翼”加速穩飛的內生動力。報告期內，世茂酒店、商娛、服務三大專業公司衝破疫情的不利影響，實現收入86.3億元，計劃完成率達99%，同比增速33%。

世茂服務，開拓資本市場全新征途。2020年10月，世茂服務（873.HK）正式在香港聯合交易所主機板掛牌上市，成為世茂集團旗下第三家上市公司。憑藉規模和品質實力，世茂服務連獲多家國際投行一致看好。截至2020年12月31日，世茂服務營業收入50.3億元，複合年增長率達94%；合約面積2.01億平方米，複合年增長率達83%。上市僅兩個月，世茂服務即與投資者共用收益紅利，實現31%派息率。

世茂服務上市

酒店、商業、主題娛樂，發展航道愈發穩實。2020年，世茂酒店全年簽約32個項目，以香港東涌世茂喜來登酒店、世茂禦榕·武夷度假酒店、武漢江灘世茂凡象酒店等為代表的眾多新開酒店，為中國酒店業及城市再添新地標。商業及主題娛樂方面，亞太區首座藍精靈樂園——上海世茂精靈之城主題樂園藍精靈主題園區盛大開業，長沙世茂環球金融中心、深圳前海世茂大廈如期入市，青島世茂52+、長沙世茂52+正式開業，加速實現對城市的深度賦能與紮根。

世茂禦榕·武夷度假酒店

從多元佈局走向多元聚合。近年來，世茂多元業務整體穩中求進，實現非房開收入佔比逐年提升。未來，隨著成都世茂廣場、杭州世茂大廈、長沙世茂希爾頓酒店、世茂長春蓮花山茂禦酒店等重點商業、酒店項目的接連入市，世茂將以更多令城市“驚喜”的封面作品，進一步提升“合則協同、分則能戰”的矩陣化運營能力，培育各業務模組長期的盈利能力和核心競爭力。

成都世茂廣場效果圖

責任“穩”行

持續提升ESG表現，助力社會美好

升級全週期的綠色建築新模式、助力公益慈善事業發展、多維度加強廉潔與反腐敗建設，世茂在實現高品質發展的同時，始終積極踐行企業社會責任，通過三大體系的落實行動，著力推動和諧社會與綠色環境的可持續發展。

綠色賦能方面，世茂獲明晟ESG評級從B級提升至BB級別，並納入恒生國指ESG指數，充分反映世茂在可持續發展領域的成績。截至2020年底，世茂綠色建築總面積達6463.58萬平米，同比增長28.44%；多個項目榮獲LEED金級&銀級認證，從綠色建築升級發展至綠色小區；同時，世茂訂立綠色金融框架，獲獨立第三方評級機構綠色認證並出具第二方意見書。

公益慈善方面，世茂堅持積極投身於文化傳承、醫療扶貧、愛港共融、點亮生命等社會公益事業領域。2020年，在抗擊疫情的第一時間，世茂捐款3000萬港幣、捐獻防疫口罩超過100萬個，為市民的健康安全保駕護航。截至2020年12月31日，世茂公益累計覆蓋人數超過2200萬，累計捐款金額超17億元人民幣，為成千上萬個家庭和個人帶去了夢想和希望。

廉潔與反腐敗建設方面，世茂通過發起企業反舞弊聯盟、加強員工職業道德建設、強化廉潔宣傳、完善舉報機制等多維度建設，打造強大的反舞弊防控平臺，建立“廉潔文化”體系。憑藉不斷推動的創新機制探索及深化執行落地，世茂榮獲2020年“中國廉潔創新獎”。

功崇惟志，業廣惟勤。2020年，世茂戰略優勢有序釋放，穩步實現第四年高品質增長，為用戶、投資者和社會創造了更大價值。2021年，世茂仍將一如既往堅守“穩”的主旋律，勤修內功，勇抓機遇，為企業、行業和城市的穩健發展賦能，做時代的參與者、行業的奮進者和責任的擔當者。(瀘州世茂地産）