家電業不是朝陽産業，在經歷了前幾年四川長虹業績大滑坡、科龍電器增發上市“變臉”後，投資者對家電上市公司的業績早已不指望。然而，2001年多家家電上市公司的經營狀況，還是隨著年報的披露讓人感到怵目驚心。海信電器由預警升格為預虧，就是典型的一例。海信電器2000年中期業績同比增長72.76％，隨後在2000年10月的股東大會上通過每10股配6股的再融資方案。2000年中期，四川長虹盈利同比滑坡40.69％，彩電類上市公司業績滑坡已經初見端倪。海信電器在彩電行業中一枝獨秀，且破例獲准超比例配股，激起了投資者的信心。可誰會料到，海信電器也是圈錢完成後緊接著變臉。2001年，四川長虹況且還能每股盈利0.041元，而海信電器卻後來居上先跌入虧損泥潭。

    海信電器的母體海信集團，曾因為在激烈競爭的家電行業中創造快速穩步發展的奇跡，而受到不少特殊的讚譽。如今海信電器的虧損，是否預示著家電行業的景氣度再下一個臺階？當然，這還需要進一步觀察。但有一個信號似乎預示著家電企業的日子已越來越難過，即虧損隊伍不斷擴容。2001年，與海信電器同樣首次年度虧損的還有美菱電器、小鴨電器、深康佳等家電上市公司。美菱電器稱，由於國內家電行業競爭進一步加劇，導致利潤空間越來越小，並且公司對全國行銷網路進行了結構性調整，預計2001年度業績將出現較大虧損。小鴨電器1999年上市後業績節節衰敗，2000年凈利潤由1999年的3789.23萬元跌至929.67萬元，2001年已提前預告虧損。據稱，小鴨電器虧損主要原因是公司産品銷量下降、老型號産品價格下調、計提存貨跌價準備金及審計調整。

    在家電虧損公司擴容的同時，個別公司的虧損進一步惡化。深康佳曾是傳統的績優股的代表，2001年中期虧損19095.95萬元，全年虧損放大到69979.15萬元。從2000年盈利12252.52萬元算起，深康佳一年多來在虧損道路上越走越遠。另外，小天鵝等公司雖有盈利，但業績呈大幅滑坡的勢頭。小天鵝1999年至2001年的凈利潤分別為20939.03萬元、18821.77萬元、2683.01萬元，業績跌落的勢頭越來越迅猛。

    家電行業的不景氣，還波及到上游産業。國內冰箱壓縮機行業經過“洗牌”後，目前剩17家企業。廣州冷機預計，冰箱壓縮機行業通過下一輪競爭最後將只剩5家，而該公司的目標就是進入這5家的前列。可是，一心想成為行業競爭最後倖存者的廣州冷機，2001年中期扭虧為盈，但2001年末期又重新虧損，虧損額達8877.32萬元。處於彩電行業上游的彩管、玻殼、偏轉線圈、電子槍等行業的上市公司，均在2001年出現不同程度的業績滑坡。大顯股份、咸陽偏轉、安彩高科等公司的2001年凈利潤，分別同比減少24.9％、83％、72.17％。2001年福地科技虧損43847.57萬元，而安彩高科下半年實現也已經虧損。

    家電上市公司集體慘遭滑鐵盧，主要是價格戰及過度競爭惹的惑。價格戰導致家電産品的利潤率下降，有的公司隨著價格戰出現産銷量下降，有的公司則主營業務收入增加卻未能挽回凈利潤下降。經營環境的趨壞，使得家電上市公司的經營步伐越來越沉重。家電上市公司曾經指望通過産業轉型來尋求“突圍”，但除了大股東更換性質的徹底資産重組外，大部分公司都未能依靠自身力量找到新的利潤增長點。“近親繁殖”性質的産業轉型更難以見效，如小天鵝已由洗衣機擴大到洗碗機、電冰箱，都未能發揮“東邊不亮西邊亮”的作用，下屬洗碗機子公司2001年的虧損額甚至超過銷售收入，虧損達2007萬元。

    近來有消息説，空調價格戰、高端彩電價格戰即將開打。看來，價格大戰仍可能繼續愈演愈烈，家電上市公司的前景依然不樂觀。（張 煒）

    《中國經濟時報》2002-4-16