林毅夫説，我國股票市場多年來發展很不規範，開始人們認為是散戶太多、投機嚴重造成的，於是提出引進機構投資者。可是基金出現以後，出現了坐莊、操縱股票價格的問題。於是又有學者認為，國有股“一股獨大”才是國企問題癥結所在，於是倡導國有股減持，但遭到了市場抵制。

    林毅夫指出，上述理論界對於股票市場的分析根據的都是現有的金融理論框架，政策建議的依據也是按照現有的理論。實際上，我國國有企業確實有公司治理的問題以及管理的問題，但最根本的是國有企業的自生能力問題。

    他解釋，自生能力是指，一個正常管理的企業在一個開放競爭的市場當中，不需要外力的扶持和保護就能獲得大家可以接受的利潤率。企業的自生能力與這個企業所選擇的技術、産品、産業是不是具有比較優勢有關。

    他舉例説，日本農業也是小農經濟，所有農戶都是經營者，從公司治理角度來看是最好的治理結構。但日本土地資源稀缺，勞動力價格高，發展農業沒有比較優勢，所以政府對此只能保護，如果對外開放就會給日本農業造成致命的衝擊。因此，日本對加入東盟自由貿易區態度冷淡。

    林毅夫指出，中國國企的根本問題是建國初國家投資了很多資本密集型的大型企業，而這些企業的産品、技術都沒有比較優勢，在開放競爭的環境中喪失了自生能力。

    《中國經濟時報》 2003年1月20日