著名經濟學家、北京大學光華管理學院副院長張維迎日前在長安論壇上表示:不應該一味批評“一股獨大,現在就要求上市公司股權分散,對於資本市場的後果可能會是毀滅性的。
張維迎強調,他這裡提到的“一股獨大,並非指國有股“一股獨大。
他説,西方國家的企業從家族持股到少數人控股到現在IBM、摩托羅拉這樣股權分散,經過了一百多年的時間,並且是隨著制度的建立,隨著法制建設、文化提升、法官素質的提高等,企業股權才開始慢慢分散。中國目前尚沒有建立起基礎的制度框架、文化框架,一味批評“一股獨大,一下子要求所有的上市公司沒有大股東,股權分散,結果可能是災難性的。
張維迎此次在長安論壇上做了題為《重建信任》的演講,演講中指出傳統的中國社會並非信任度低下的社會,而産權制度等的破壞導致了今天社會信任的缺失。政府過度監管及監管不當會妨害社會信任。
他認為,現在中國資本市場信任度很低,與政府的一些短期行為有關。資本市場的規則缺乏穩定性,一些政策是為了短期需要制定的,缺乏長遠考慮,這妨害了資本市場信任的建立。而過度監管,受騙了有補償,虧了,有人幫助解套,又致使一些投資者覺得沒有必要在意資訊的真假。為了提升資本市場的信任,應該有一整套的制度保證,張維迎建議證監會成為相對獨立的機構,證監會主席的任期應該與政府任期分離,按照合法合理程式選拔當選後,至少任期五年,不輕易罷免。
當有記者問及民營資本入市的問題時,張維迎表示,中國應該有更多的民間融資,不一定非要上市融資。目前中國需要大量的私募性資金,如果對私人之間的融資進行限制,僅寄託于股市,風險太大,沒有效率。當然從長遠來看,希望資本市場上民營企業更多出現,不再完全由國有股主導。國有股主導,政府對國有企業的保護,容易破壞市場規則。(王佳航)
中華工商時報 2002年07月15日