對於均價突破萬元的上海房市，目前市場有不同的解讀：“健康派”認為不足為怪，上海的特殊區位決定了高房價自有市場；“見底派”結合交易量萎縮的“鐵證”，斷言上海的樓市很可能正在進入縮量空漲階段。

一種觀點認為正常，因為高價房主要集中于高檔社區、高檔樓盤，與普通百姓關係不大，主力購買者為境外人士。“投資也是有市場的表現，並不一定代表樓市不健康。”另一種解讀是，上海房地産市場很可能正在進入無量空漲階段。聯繫到今年前三個季度上海房價的漲幅仍超過十多個百分點，而交易量一直不大，尤其是本次加息之後，交易量萎縮趨勢明顯，一手房一直徘徊在日成交８００套左右的水準上，外環線附近及以外區域的房屋幾乎賣不動，這一判斷發人深省。

“縮量空漲是見底的信號！”一家證券公司負責投資銀行業務的副總裁余先生説。

大摩的首席經濟學家謝國忠日前判斷，“中國的地産銷售正放緩並可能開始下降。”他預言房地産市場“未來的調整將會非常痛苦”。

與房價上漲的進程相伴隨，中國一些城市的債務水準在不斷增加。日前中國社科院剛發佈報告稱，上海家庭債務與可支配收入的比率是１５５％，北京是１２２％，青島是９５％，杭州是９１％，深圳是８５％，寧波是７９％，天津是４４％。

“而５年前，家庭債務是０，中國家庭債務增加的速度，是全球歷史僅見的。”謝國忠説，“中國應當面對一個主要而快速的調整。這是處理過剩的最佳方式。”這位專家表示，當地産價格下降，私營部門投資開始下降時，如果政府還像１９９８年那麼大量推出政府投資，這將延緩調整並創造更大的問題。

一些業內人士已開始呼籲政府出臺調控措施，干預上海“瘋長”的樓市。上海市長寧區住宅發展局高級經濟師顧海波指出，上海本地購房者只佔樓市成交量的３６％，大量國內外投資投機客充斥上海樓市。他認為，上海對國內外樓市投資投機客必須採取相當限制政策，包括信貸（提高首付、縮短年限）、稅收（增加契稅、徵收增值稅）、升息（改變人民幣負利率，當前要提高國內外幣房貸利率、防止外資套利）等政策，以及推行自住房和投資房的差別政策，“該高的商品房就應該高，該低的保障性住宅就應該低。”（記者 徐壽松）

新華網 2004年11月23日