回顧：2012年11月底，山東高級人民法院發佈了一則拍賣公告，將於2012年12月12日9時公開拍賣青島凱悅置業集團有限公司名下的青島凱悅中心項目。該項目曾經是青島豪宅標桿，然而其17000元/平米的拍賣價格卻不及正常銷售價的一半，甚至不及該地塊樓面地價。拍賣公司工作人員表示，凱悅中心由於未及時償還中融信托的債務，資不抵債，引發債務糾紛，中融信托起訴至山東高級人民法院後，法院判定對凱悅中心強行拍賣，變賣資産還錢。與此相同，因為投資在青島的一宗房地産信託無法産生任何收益，中信信託決定於2013年1月以底價7.89億元拍賣其與開發商舒斯貝爾合作的兩項目土地使用權，而當年信託發行時，這些土地的評估價格為12.75億元。
點評：這是國內房地産信託首例發生兌付風險的案例，也給許多正在發行及還沒有兌付的房地産信託敲響了一記警鐘。自從國家對樓市調控以來，銀行信貸收緊，部分開發商只好借助信託融資，但也增加了開發商資金鏈的風險程度，一旦賣不出房子，回籠不了資金，開發商就很危險。所以，對於房地産業來説，尤其是高端的、回籠資金緩慢的項目更要引以為戒，以價換量，現金為王。（專題：2012地産中國“最事件”）
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