中原地産、中信建投分析人士表示,央行主動讓人民幣貶值,是應對美元進入加息週期的防禦性舉動,目前還不能判斷人民幣貶值趨勢已經形成。萬科高級副總裁譚華傑表示,中國房價整體在10年內基本安全,但房價單邊上漲已經結束,波動加大。而此次的人民幣大幅貶值,正是樓市波動的意外推手。
8月11-12日,央行接連“搶頭條”,人民幣對美元匯率中間價報6.3306,貶值超2000點。
一夜之間,持續十年的人民幣升值似乎將要逆轉。潘多拉的魔盒打開,以人民幣計價的房地産資産價格,是否將步入下降通道?
包括中原地産、中信建投在內的分析人士表示,央行主動讓人民幣貶值,是應對美元進入加息週期的防禦性舉動,目前還不能判斷人民幣貶值趨勢已經形成。
而今年以來的樓市回暖,在3·30新政加持下,儘管7月出現下滑,但成交相對仍處高位,易居中國聯席總裁丁祖昱認為,經過7、8月淡季之後,9月市場有望迎來反彈,回暖持續可期。
此前,萬科高級副總裁譚華傑曾對21世紀經濟報道記者表示,中國房價整體在10年內基本安全,但房價單邊上漲已經結束,波動加大。而此次的人民幣大幅貶值,正是樓市波動的意外推手。
短期影響海外融資
得益於包括人民幣持續升值在內,過去十年內房價不斷被抬高。
以上海為例,中原地産統計的二手房成交均價數據顯示,從2005年1月到2014年2月,上海市區房價從1.33萬元/平方米上漲到3.82萬元/平方米,9年上漲1.87倍。
進入2015年以來,受美聯儲加息預期升溫、世界經濟復蘇進程不穩、全球大宗商品價格下挫等因素影響,今年以來全球多數新興經濟體遭遇顯著的貨幣貶值。從國內來説,經濟下行壓力大,同時貨幣政策的持續寬鬆也造成了自身貶值的訴求,這一次校正對於人民幣來説亦是合乎情理的。
儘管如此,房地産連續兩天的貶值還是給房地産市場帶來了衝擊。
中原地産首席分析師張大偉指出,雖然目前看貶值的趨勢未確立,但短期對房企的海外融資等將形成負面影響。
中原地産研究部統計數據顯示:6月房企海外融資合計33.25億美元,相比5月份的65.1億美元,下調幅度達到了48.9%。在5月創年內新高後,房企海外融資難度加大。前7月房企合計海外融資183.1億美元,同比2014年同期431.54億跌幅達到了57.6%。
中信建投發佈的報告也表示,人民幣貶值對房企最切實的影響是在於海外融資環境發生變化。一方面資金可能回流美國市場造成供需結構倒轉,海外市場資金利率上行壓力加大;另一方面人民幣貶值預期上升可能帶來企業外債融資成本高昂,外債利息支出、償還成本提高。
然而對於國內上市房企以及部分內房股而言,在當前國內融資渠道趨於暢通的背景下,海外融資的影響其實有限。
中信建投表示,目前海外融資依然僅限于部分龍頭企業,且海外融資的比重也相對較小。而規模房企如今仍能享受相對低的利率,中小房企則需要思考海外融資的必要性。另一方面保利、萬科等巨頭已經成功發行中票、公司債等,融資渠道拓寬使得房企整體融資成本中樞下移,能夠有效對衝海外融資成本影響。
中金公司地産分析師寧靜鞭也指出,通過梳理A股地産公司海外發債情況可見,A股地産公司海外發債佔總債務比不超過15%,風險相對可控。
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