樓市及信貸政策的寬鬆，讓房地産市場預期不斷回暖，不過上市房企一季度整體業績卻不盡如人意。目前披露一季報或業績預告的46家房企中僅有三成業績增長，多數房企盈利出現下滑。業內人士認為，近期樓市新政以及央行降息降準所釋放的流動性，將對樓市起到帶動作用，二季度將成為開發商去庫存的關鍵時期。

利潤率持續下滑

同花順iFinD數據顯示，截至4月20日，兩市共有46家房企披露了一季報或業績預告，一季度業績增長或扭虧的公司共16家，佔比僅為三成。多數房企一季度業績面臨較大的增長壓力。

萬科預計一季度盈利6億元至7億元，同比下降54%至61%。公司表示，一季度業績同比下降的主要原因是上年同期結算中高毛利項目多、投資收益高。由於房地産結算具有季節性規律，一季度竣工及結算量佔全年總量的比例往往較低。萬科預計，2015年一季度實現的竣工面積僅佔全年竣工量的5.5%至6.0%。

保利地産一季度業績表現良好。公司預計一季度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤同比將增加50%左右，主要原因是竣工結算面積增加導致營業收入同比增長，以及毛利率較高的項目結算金額比重較大，整體毛利率同比提高。此外，華夏幸福、金融街、泰禾集團等公司一季度業績均實現不同程度的增長。

在一季度業績下降的房企中，多數企業的業績下滑幅度均在50%以上。國興地産、渝開發、中航地産、世榮兆業等房企則預計一季度首虧。

“一季報房企業績不好主要是企業銷售節奏的變化。”中原地産分析師張大偉認為，大部分企業在2013年的銷售完成情況較好，因此預留了大量簽約結轉到2014年年初。但2014年企業整體銷售完成情況較差，大部分企業反而透支了2015年年初的簽約。

此外，房企的利潤率也進入下行區間。同花順iFinD數據顯示，2014年房企整體毛利率為32%，較2013年下降1個百分點，毛利率呈現逐季下滑的態勢。在2015年一季度，部分房企也將業績下降原因歸因于高毛利項目結算減少。

“投資需求一直是過去樓市高增長的動力之一，但隨著理財産品興起以及股市回升，吸引了部分資金轉向這些領域，再加上房地産未來增值不確定，因此房地産投資需求出現顯著回落。”張大偉表示，房企利潤率越來越低的趨勢已經難以改變。