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【財新網】（記者 陳法善）與眾多經濟學家將2014年及未來幾年中國經濟增速預測下調至7%左右或更低不同，中金公司研究部負責人梁紅提出，中國經濟在2014年和隨後幾年重拾8%以上增速的可能性正在上升。

梁紅在其最新報告中表示，過去兩年全球經濟增長大幅放緩並拖累中國出口，2009年信貸急劇擴張導致投資效率嚴重低下。這是導致過去幾年中國經濟增速下滑的兩大主要因素，但目前，這兩大因素可能已開始反轉。

出口增速方面，梁紅指出，伴隨著過去兩年全球經濟增速徘徊在3%以下，中國出口增速也過去十年的20%以上大幅回落至2012－2013年的8%左右。相應地，出口對中國經濟增長的貢獻已經降至2003－2007年水準的三分之一左右。由於一些分析人士（包括很多國際組織）預測發達經濟體2014年有望出現同步復蘇，從而推動全球經濟增速重返3%以上，在低基數作用下，全球需求回暖有望推動中國出口增速回到15%左右甚至更高水準。這將提升中國實際GDP增速0.5至1個百分點。

信貸擴張方面，梁紅稱，2009年信貸激增引發的投資熱潮最終顯示其投資效率低下，表現為2011年以來企業盈利與資産負債表不斷惡化。另外，大規模政府支出也通過推升價格和其他方式擠壓私人投資與消費。但是，企業調整的最艱難階段似乎已告結束，這些調整主要通過企業主動或被動地削減資本支出和其他費用，原材料價格的下降，以及增加投資于網際網路科技、醫療保健、環境保護和高增加值機械行業等新增長領域來實現的。

梁紅表示，在沒有政策刺激和大幅收入增長的情況下，今年三季度企業盈利強勁回升，這或許標誌著企業盈利和資産負債表的調整已經出現拐點。企業盈利與資産負債表未來有望延續目前的改善趨勢，主要原因包括大宗商品價格前景有利，國有企業持續削減成本，加上政府推動市場化改革、鼓勵私人投資。

梁紅總結，本輪週期中投資效率最差的時期可能已經結束。投資效率和生産效率有望開始出現反轉，邁入上升通道。另外，作為開放性新興經濟體，中國必將受益於移動網際網路、自動化與原材料技術創新及節能等全球科技創新浪潮。

前不久，圍繞2014年政府經濟增長目標應設定7%還是7.5%，市場一度熱議。梁紅表示，經濟增長目標對於預測實際經濟增速參考意義不大。將增長目標定在7%，可能有助於提升政府在推動結構性改革方面的公信力，但若實際增長遠高於預期，則可能導致政策準備不足，如財政預算和貨幣政策的選擇。她認為，政府可能應當考慮用經濟增長預測，而非增長目標，來引導市場和政策制定。

（來源：財新網）