前兩年迅猛發展的信託行業，進入新年以來，逐漸放慢了腳步，尤其是房地産信託業務，業務似乎不再像去年那麼好做了。統計數據表明，進入新年以來，共成立信託項目150款，不及去年12月同期的一半。而房地産信託項目，更是面臨成立數量和募集規模雙雙下降的窘境，不僅成立項目驟降，募集金額也大幅縮水。

另一方面，隨著前兩年房地産信託項目的陸續到期，還本付息壓力也將隨之而來，預計總金額將超過3100億元。在房地産市場表現及政策調控預期不明的當下，與其利益捆綁的房地産信託項目，在有驚無險之中度過了2012年的兌付高峰期後，面對更大兌付洪峰的2013年，其潛在的剛性兌付也將面臨更為嚴峻的考驗。

成立數量和募集規模雙雙下降

最近一段時間，中西部一家信託公司駐上海的業務經理小張明顯感覺業務變得不像以前那麼好做了。他們公司開發的一款項目，資金主要投向是房地産，期限是24個月，根據投資金額不同，預期年化收益率為10%至12%。在信託行業預期收益率整體下行的情況下，有如此高的收益，前來諮詢認購的投資者應該很多，但是令他感到鬱悶的是，項目已經推出兩個星期了，他只做成了一單業務，投資金額也僅有100萬元。“這款産品肯定會延長募集時間了，預計成立規模也達不到預期，感覺業務不像以前那麼好做了，以前真是遍地是金啊。”想起以前信託火爆的銷售場景，小張陷入到幸福的回憶中。

被小張稱為“遍地是金”的時間，指的是2011年下半年至2012年三季度。當時，股市表現欠佳，高收益、有安全保障的信託産品成了眾多中高端投資者的首選投資標的，開發出一個新的産品，只需要打電話給老客戶，一天就可以銷售完了，以至於很多産品剛開始募集就已經結束了。“我們公司市場部的一個小姑娘，主要職責是接聽投資者諮詢電話，如果有客戶需要購買我們公司的産品，就推薦他們購買相應産品，投資者如果最終予以購買，可以拿到相應的提成，就這樣一個接電話的小姑娘，一個月下來，竟然可以拿到兩三萬元。可是，進入新年以來，業務好像不那麼好做了。”

與小張所説的相對應，市場整體數據也表明信託業發展的步伐在逐步變緩。信託項目成立數量和募集規模均有所下降，尤其是房地産信託項目，不僅成立數量大幅下降，而且募集規模大幅縮水，部分項目募集金額尚不足預定募集金額的四成。

有關統計數據表明，截至2013年1月20日，本月共成立信託項目150款，去年12月份共成立565款，預計將環比降低一半以上。在本月已經成立的信託項目中，房地産信託項目僅有5款，而去年12月份成立23款，預計環比下降六成以上。

在成立的5款房地産信託項目中，其中兩款實際募集金額不足預期募集金額的40%。募集金額最多的一款，其資金也僅有1.03億元，其餘均在5000萬元到8000萬元之間，和去年12月份超八成大於兩億元的募集規模相比，項目平均募集規模大幅縮水。其中渤海信託發行的蘇州嘉盛項目集合資金信託計劃，該信託是一款投向房地産的信託計劃，發行時間從2012年12月18日到本月4日，存續期為兩年，其中投資額在100萬到300萬元之間的預期收益率為10%，300萬元以上的收益率為11%。應該説，在信託收益率下降的情況下，超過10%並不算低，但該款預期發行規模為2億元的信託産品，實際僅募集了7880萬元，不足預期募集規模的40%。而東莞信託發行的恒信高富集合資金信託計劃，是一款投向廣東佛山一家房地産企業的項目，預計發行規模為兩億元，但在20多天的推介期內，實際僅募集到6660萬元。