“一般每年年初，房企在資本市場都會有一波海外發債潮”，某機構一位分析人士向記者表示，“從目前幾家內房企海外發債的規模和利率看，融資成本相對2012年要低一些，部分房企融資的規模也更大”。

事實上，據記者不完全統計，截至1月17日，半個月的時間內，富力地産、花樣年、雅居樂、越秀地産、世茂房地産、合生創展、碧桂園以及佳兆業等8家內房企發債總額達45.5億美元，合計約283億元人民幣。

值得一提的是，上述多家內房企均表示，公司所得融資將用於現有債務的再融資或者購買土地。對此，上述分析師向記者表示，內房企趁融資難度和成本較低時大規模吸資，一方面可以“借新還舊”，另一方面意在為擴張儲糧，在合適時機出擊內地土地市場的優質土地。

半月8家房企發債283億元

1月17日早間，越秀地産公佈公告稱，根據20億美元中期票據計劃，公司擬發行共8.5億美元的票據，一筆為3.5億美元于2018年到期，另一筆為5億美元于2023年到期，分A票和B票發行，系列A票據將自發行日期起按年利率3.25厘計息，每半年于期末支付，系列B票據將自發行日期起按年利率4.5厘計息，每半年于期末支付。

1月16日，富力地産宣佈，公司全資附屬公司彩富控股將發行2020年到期票據，本金總額為4億美元，年利率為8.75%。

同日，花樣年早間公告稱，公司發行2020年到期的2.5億美元票據，票據將按年利率10.75%，自2013年1月22日開始計算，每半年期末支付。

自2013年1月3日以來，不含上述三家企業在內，已先後有5家內房企發債集資，分別為碧桂園、佳兆業、世茂房地産、合生創展及雅居樂，合計共發債30.5億美元。

至此，上述8家內房企共計發債45.5億美元，涉及資金約283億元人民幣。有公開資料顯示，2012年內地房企在境外債券發行量達到91.4億美元，2011則為85.8億美元。由此可見，2013年初，15天內8家內房企海外發債規模佔比達2012年內房企全年境外發債數額的一半左右。

更值得注意的是，除了花樣年外，1月15日公佈計劃發行優先票據的還有合景泰富及寶龍地産，目前金額尚未確定。此外，恒大地産17日稱，公司配售10億股，最多集資45億港元。

值得一提的是，上述多家內房企發債利率與2012年相比均有所降低，以世茂房地産為例，其1月9日發行的7年期債券，票面利率為6.625%，而該公司去年3月份發行的一筆七年期債券，票面利率達到了11%。

“借新還舊”為擴張儲糧

值得一提的是，雅居樂和合景泰富此次所發債券為永久資本證券。

據了解，這是一種有一定股票性質的債券，沒有確切的到期期限，是介於債券與股票之間的一種融資工具，有個別債券的投資者可以選擇讓企業還債，也可以選擇將債券換成股票。

此外，標普分析師陸楓表示，相對於優先級債券，永久資本證券的融資成本即利息非常高。“10.5年後，上述證券的息率會向上加0.25%；20.5年後，息率再上加0.75%。”

顯然，這將對公司的財務成本造成一定壓力。對此，雅居樂管理層人士向記者表示，“雅居樂一直堅持並貫徹審慎的財務策略，優化集團財務結構，公司將保持穩定且充裕的現金流，以適時把握投資機會”。

更值得注意的是，上述多家內房企發債的目的都是為了還舊債之後斥資圈地，手握大量現金，顯然可以在競爭優質地塊時獲得先機。

對此，花樣年表示，公司擬運用發行票據所得款項凈額為現有債務再融資、為現有及新增物業發展項目包括土地款及建築費提供資金以及作其他一般企業用途。

富力地産也表示，擬使用所得款項凈額，為現有債務再融資、收購土地及作一般公司用途。

“公司有意將證券發行的所得款項凈額用於購買新地塊、再融資及一般營運資金用途”，上述雅居樂地産管理層向記者如是表示。

“境外融資難度和成本同時降低，實際上與內地樓市持續回暖有關”，上述分析師向本報記者表示，“量價齊漲的市場預期增加了境外投資者對內地樓市的信心”。

不過，也有業內人士擔憂，境外熱錢低息流入內房企或將抬高內地土地市場的成交溢價率，不排除催生地王誕生的可能性。（來源：證券日報）