一、房企投資信心仍未恢復，政策鬆綁效應尚未傳遞至投資端

2022年1—3月份，全國房地産開發投資27765億元，同比增長0.7%；開發投資增速繼續下調，連續12個月回落，且增速水準創近20個月新低。自年初以來，從中央端到地方端頻頻釋放利好信號，截止至目前全國超70城鬆綁調控，但是從數據表現來看，房企的投資信心仍未見明顯恢復，預計從政策端傳遞到投資端仍需要一定的時間。同時，近期以來新冠疫情反覆進一步加劇了行業下行壓力，預計4月份開發投資增速仍難見回升。

二、商品房銷售維持負增長，預計年中有望迎來同比轉正可能

1—3月份，商品房銷售面積31046萬平方米，同比下降13.8%；商品房銷售額29655億元，下降22.7%。銷售面積及金額同比繼續負增長，一方面，受到去年同期基數較高的影響；另一方面，短期內政策效應仍未發酵，市場觀望情緒未獲得明顯改善。從單月數據來看，3月份單月商品房銷售面積同比下降17.7%，較去年同期仍有差距。在全國多地疫情反覆加之行業信心仍未完全恢復的背景下，一季度房地産銷售成色不足。根據諸葛找房數據研究中心監測數據顯示，2022年一季度40城新房銷售面積為4312.68萬平方米，環比下跌25.84%，同比下跌39.32%。3月單月40城新房銷售面積為1447.65萬平方米，環比上漲16.59%，同比下跌50.21%。二手房方面，監測重點10城二手房成交17.4萬套，較去年同期下降42.3%。從3月單月成交來看，3月份二手房成交達年內峰值，成交6.8萬套，環比上漲57.1%，同比下跌46.4%。由此可見，3月份市場銷售已經在逐漸好轉，雖然同比仍在下降，但是環比上漲。隨著鬆綁樓市調控的城市逐漸擴圍，預計在年中銷售數據有望迎來同比轉正的可能。

三、行業到位資金同比創近年新低，全面降準有望助力緩解房企資金壓力

1—3月份，房地産開發企業到位資金38159億元，同比下降19.6%，同比繼續維持負增長，創近年來新低。從各項指標來看，國內貸款、定金及預收款、個人按揭貸款等同比均下滑，且同比跌幅呈擴大趨勢。房企資金鏈總體仍較緊張且未見好轉。除受銷售端影響外，房企還面臨著到期債務壓力大等難題的困擾。值得關注的是，4月15日央行宣佈全面降準，對房地産市場而言是一個重大利好，對化解部分房企流動性壓力、提高居民購房意願有著積極意義。預計在二季度房地産企業資金鏈緊張以及個人按揭貸款下滑等情況有望獲得改善。