斯萊克(300382.SZ)上市以來頻繁推出股權激勵,近年來營收猛增,凈利潤增長速度卻為個位數。
12月24日,斯萊克籌劃半年的發債計劃額度從4億元下調到3.98億元,不過依舊用於易拉罐蓋及電池殼生産線項目、補充流動資金。
事實上,2014年公司上市時募資3.36億元的兩個項目,2019年上半年實現效益合計372.83萬元,遠未達到預計收益。此時再擬募資,不僅是公司想要新建生産線,很重要的原因或是公司債務壓力增大,急需補充現金流。
長江商報記者發現,斯萊克近年來營收增速至少在30%以上,而凈利潤增速卻為個位數,特別是期間費用增速更是飆升,短期和長期借款近兩年合計增加4.25億元,2019年前三季度公司財務費用717.57萬元,增長278.51%,若此次發債成功,公司的財務費用將能減輕。
擬發債3.98億新建生産線
斯萊克2019年6月開始籌劃發行可轉換公司債券募集資金總額不超過4億元,扣除發行費用後,募集資金用於易拉罐蓋及電池殼生産線項目、補充流動資金,擬分別投入2.8億元、1.2億元,此次調整後擬分別投入2.79億元、1.20億元,合計不超過3.98億元。
預案顯示,其中建設期1.5年(建設期第2年後半年為經營期),生産期8.5年。項目建成且達産後,新增年産迷你數位印罐自動化生産線3條、新能源電池殼自動化生産線3條、六通道組合衝系統全自動易拉蓋生産線6條的生産能力。經測算,達産後年營業收入約為3.9億元,凈利潤約為1.01億元。
2016-2019年三季度報告期各期末,公司負債總額分別為1.64億元、3.07億元、5.90億元、8.81億元。公司稱補充流動資金有利於解決公司産能擴張帶來的資金短缺問題,也有利於公司優化資産結構和財務狀況,融資成本較低,有助於公司提高實際經營的盈利水準。
募投項目不及預期凈利失速
斯萊克主要從事高速易拉蓋生産設備的研發、設計、生産、裝配調試及相關精密模具、零備件的研發、加工製造,于2014年上市。
為了進一步建立、健全公司長效激勵機制,吸引和留住優秀人才,充分調動公司中高層管理人員、核心技術(業務)人員及其他員工的積極性,公司先後實施了第一期員工持股計劃(7499.80萬元購買公司股票)、第二期員工持股計劃(4999.92萬元購買公司股票)、2014年股票期權、2016年股票期權、 2017年股票期權、2019年股票期權。
上市後,斯萊克凈利潤兩年內高速增長,其營收持續飆升,但其凈利潤增速卻遠遠落後,2016-2018年其專用設備製造銷量分別為1232台、1926台、2533台,同期其營收為3.88億、5.49億元、7.39億元,增速為11.52%、41.22%、34.78%,凈利潤分別為1.08億元、1.36億元、1.37億元,增速為10.88%、25.80%、0.46%。
今年凈利增速仍僅為個位數,2019年前三季度斯萊克營收5.71億元,同比增長40.34%,但凈利潤為8887.60萬元,僅增長6.01%,其中銷售費用2927.37萬元,增長48.73%、財務費用717.57萬元,同比增長278.51%。
特別是斯萊克募投項目未達到預期。上市時斯萊克募資3.36億元用於高速數位印罐設備製造項目、高速精密自動衝床製造項目,擬分別投入1.64億元、1.79億元,這兩個項目2019年上半年實現效益372.83萬元,未達到預計收益,公司稱,因客戶需求升級,現正進行設備升級改造,産品交貨週期延長。
而大肆擴張之後,斯萊克短期借款從2017年底的0.33億元增長到4.36億元,長期借款從94.37萬元增長到2155.62萬元,近兩年借款合計增加4.25億元,而貨幣資金2.57億元,相較上市時債務明顯增加,2017-2019年斯萊克三季度流動比率3.5、2.13、1.64,速動比率1.84,、0.92、0.80,償債能力持續下降。
盈利能力一直未與營收同步,2019年2月1日公司控股股東科萊思擬減持公司股份不超過2250.17萬股,科萊思的控股子公司(係實際控制人安旭控制的公司)安柯爾擬減持不超過8.1萬股,2019年8月23日,兩股東減持完畢,合計減持套現1.16億元。
(責任編輯:張紫祎)