有“中國網紅第一股”的如涵,如今正遭遇國外律師事務所的圍剿。
過去一個月,中國網紅電商公司杭州如涵控股股份有限公司(下簡稱“如涵”),遭受十余家美國律師事務所發起的集體訴訟,原因是認為該公司招股書中在虛假、誤導性聲明或未披露的資訊。總的來説,他們認為如涵的網店、網紅、營收在上市時就下滑近4成。
對此,如涵方面對時間財經回應稱,“公司公開披露的所有資訊都沒有問題,完全合規合法,目前公司的美國律師STB律所在幫公司處理這類事務。公司日常運營一切正常,不受任何影響。”
“該公司在信批上是否有違規的事情,要看SEC(美國證券交易委員會)的調查結果。”電子商務研究中心主任曹磊對時間財經表示,“一方面,起訴不代表起訴方一定是合理的,或被調查方一定是有問題的,一定要以法院最終結果為準。另一方面講,平臺特別是上市公司,在信批、合規方面是否有問題,也應該自查自糾。”
“90%以上的在美上市中概公司, 包括阿里巴巴、網易、萬達體育等等,都遭遇過美國一些小律所宣佈的所謂‘調查’。 這在美國是一種生意模式,很多律所打著所謂調查的旗號,實際上在歪曲事實,目的是想從上市公司獲取部分和解金,以此為生財之道。”如涵方面對時間財經回應稱,“因此美國有一大批專門從事此類生意的小律所。”
據了解,此次起訴如涵的美國律師事務所,包括美國羅森律師事務所(The Rosen Law Firm)、Kaplan Fox &Kilsheimer LLP、Bernstein Liebhard LLP、Block & Leviton LLP、Bernstein LiebhardLLP和Glancy Prongay & Murray LLP在內。
以投資者權益律師事務所Bernstein Liebhard LLP為例,它曾成功地提出數百起個人與集體訴訟,13次入圍《國家法律雜誌》的“原告熱門人選”,連續10年入圍全球權威法律評級指南“法律500強”。
如涵有風險
如涵控股由馮敏等人創立於2001年,業務包括網紅經紀、行銷推廣及電商業務等三部分,其模式簡單説即是用網紅吸引用戶,樹立品牌形象,繼而通過電商變現。
“從業績上看,如涵這幾年不怎麼理想,一直是虧損的。它過於依賴張大奕等極個別的頭部網紅,有依賴性風險,”電子商務研究中心主任曹磊表示,“各項成本很高,毛利率持續下滑。”
招股書顯示,對於KOL的整體風險:“我們可能不會吸引到新的KOL或者讓現有KOL不流失,以及KOL出現的不可控的負面新聞,從被平臺封殺等。”對於普通網紅,2017年、2018年以及2019年第一季度的運營費用中有相當大的一部分是廣告宣傳費和網紅服務費,比如IP維護需要很大的金錢和精力,這部分費用的風險在於一個普通網紅如果沒有層層進階,那麼就會成為沉沒成本。
頂級KOL張大奕等頂住了如涵營收的半邊天,而一個張大奕的誕生又有很大的不確定性,比如突然而至的負面新聞、受眾的審美品味變化等。如涵是不能指望培養出10個張大奕的。就如明星是不能批量生産的,有很多偶然性因素。
即便是在電商網紅領域屬於頂級流量的張大奕,在微網志擁有1100萬的粉絲,卻在抖音的粉絲只有27.9萬,在不同平臺的影響力亦不可同日而語。
又據招股書數據,如涵旗下網紅累計已經擁有1.484億粉絲,但其中絕大部分來自微網志(1.111億)和微淘(3000萬),而微信僅有670萬,抖音則幾乎可以忽略不計。
在兩微一抖(微網志微信和抖音)越發壟斷社交媒體的如今,如涵在各大社交平臺上的話語能力並不平衡。其模式高度依賴微網志。
“依賴於各個平臺,特別是淘係平臺和微網志。一旦某個平臺提高了佣金、廣告等各種費用,作為上市公司壓力就很大。”曹磊表示。
縱觀整個網紅行業,來自抖音、小紅書、微信等多個社交領域的行銷網紅,正獲得更多年輕人和品牌的青睞,WhatsMode等原本深耕于海外網紅市場的平臺,也開始進駐中國市場,甚至開始把中國市場和海外網紅連接起來,行業競爭變得十分激烈。“老一輩”電商網紅開始逐漸顯得力不從心。
虧損不停
據如涵在2019年8月29日公佈的第一季度未經審計財報,該公司一季度凈收入為3.13億元,較去年同期的2.329億元增長34.3%;凈虧損為2670萬元,相較2018年同期凈虧損4460萬元有所收窄。
事實上,如涵自成立以來一直虧損不停。2016年是“網紅電商”爆發元年,如涵也在當年8月成功掛牌新三板。但如涵沒能迎來新的輝煌,卻在資本市場屢屢受挫,
掛牌新三板後,如涵開始確定重點拓展以網紅為核心的電子商務業,然而,在2016年至2018年間,如涵的業績不升反跌。2018年4月,掛牌不到兩年時間就申請了終止掛牌。
據如涵財報,2017年財年運營虧損2182萬元,凈虧損4013.7萬元。2018財年,運營虧損7235萬元,凈虧損8995萬元。如涵控股在招股書風險項也多次提到,公司在過去處於虧損狀態,這種情況也可能在將來會繼續發生。
如涵於今年4月3日在美國納斯達克上市,發行價定在每股12.50美元,共發行了1000萬股美國存托股票,籌集了大約1.16億美元。但連續虧損令其股價跌個不停。
或是受起訴消息影響,截至發稿,如涵下跌9.11%,在美國納斯達克收盤價報5.79 美元 ,與發行價相比腰斬過半。
值得注意的是,2016年年初,由於需要更多資金,如涵控股啟動了C輪融資,此次融資公司共募資4.3億元。其中,阿里巴巴以96.43元/股的價格,耗資3億元認購311.11萬股,獲得如涵控股9.58%的股份。
但在今年5月,如涵曾經的機構股東,阿里巴巴、君聯資本、賽富投資、崑崙萬維、遠鏡創投、啟明創投、鐘鼎資本均已退出該公司股東行列。
(責任編輯:趙金博)