ST花王擬收購尼威動力55.5%股權 意欲轉型新能源擺脫困境

　　3月15日，花王生態工程股份有限公司（以下簡稱“ST花王”）發佈公告，ST花王計劃以現金方式收購安徽尼威汽車動力系統有限公司（以下簡稱“尼威動力”）55.5%的股權，交易對價預估為6.66億元，本次交易預計構成重大資産重組。

　　傳播星球App産業觀察家洪仕賓在接受《證券日報》記者採訪時表示，這一舉措標誌著ST花王將正式進軍新能源領域，旨在擺脫傳統園林工程業務增長困境，實現産業轉型升級。

　　探尋新業績增長點

　　ST花王專注生態景觀領域二十余載，始終堅持綠色低碳環保理念。ST花王主營業務聚焦園林工程施工，因房地産項目增速放緩，訂單減少，市場競爭加劇，利潤空間被壓縮，加之難以適應城市景觀新需求，業務增長陷入瓶頸。

　　與之形成鮮明對比的是，尼威動力專注于新能源混合動力汽車高壓燃油箱系統的研發、生産與銷售，具備從産品設計、測試驗證到規模化生産的全套業務體系。

　　財務數據顯示，2023年和2024年，公司分別實現營業收入3億元和6.78億元；凈利潤分別為1733.3萬元和6995.34萬元。

　　近年來，隨著新能源混合動力汽車滲透率不斷提升，新能源汽車相關零部件已成為汽車零部件行業增長的重要驅動力，新能源汽車配件行業前景廣闊。根據公告，本次交易完成後，ST花王將正式進軍新能源混合動力汽車金屬高壓油箱業務領域。這不僅是公司秉持綠色低碳理念開闢全新增長路徑的關鍵之舉，更能有效提升公司整體競爭實力。

　　交易對方承諾，尼威動力2025年至2027年經審計的合併報表口徑下，歸屬於母公司所有者的凈利潤合計金額不低於3.2億元。

　　眾和崑崙（北京）資産管理有限公司董事長柏文喜向《證券日報》記者表示，ST花王所處的園林綠化行業競爭激烈，進入門檻低，市場參與者眾多，加上産業傳統、依賴地方基建投資、回款週期長等因素，原有業務增長乏力。本次交易是其轉型的關鍵一步，有望借助新能源業務開闢新的增長路徑。

　　凈利潤連年虧損

　　從業績表現來看，ST花王近年來面臨著較大的經營壓力。

　　根據近年財報數據，ST花王2021年至2023年營業收入分別為1.66億元、1.96億元和1.59億元；歸屬於上市公司股東的凈利潤分別為-5.93億元、-2.28億元和-1.83億元。

　　ST花王此前披露的2024年度業績預告顯示，2024年預計實現歸屬於母公司所有者的凈利潤為-5.78億元至-8.59億元。報告期內，公司因破産重整事項喪失融資功能，供應商訴訟致使部分銀行賬戶被凍結，收款渠道受阻、回款難度加大、週期延長，資金緊張狀況加劇；又因債務訴訟被列入失信被執行人名單，嚴重影響項目招投標資格，對項目施工進度、業務拓展及市場開拓産生不利影響，導致利潤大幅下滑。

　　本次交易完成後，尼威動力控股股東將變更為ST花王，實際控制人變更為徐良，尼威動力將成為ST花王控股子公司並納入合併財務報表範圍，有望迅速提升公司營收與凈利潤。未來，ST花王將積極推動生態景觀與新能源業務深度融合，在綠色低碳理念下，促進人才交流與市場渠道打通，實現全要素協同發展。

　　洪仕賓認為，新能源領域的廣闊前景為ST花王提供了戰略轉型的機遇窗口。但轉型之路並非坦途，ST花王需要在整合過程中，妥善解決管理模式差異、技術融合以及市場協同等問題，以充分釋放尼威動力的增長潛力。同時，面對未來可能出現的市場波動、行業競爭加劇等挑戰，公司還需提前制定應對策略，強化自身的風險抵禦能力。