重慶百貨擬購入步步高集團資産 解決同業競爭後如何整合扭虧？

　　繼步步高集團參與重慶百貨控股股東的混改後，重慶百貨(600729，SH；昨日收盤價31.22元)著手解決同業競爭問題。6月29日下午，重慶百貨公告稱，公司擬以現金方式向步步高集團收購寶川置業和步步高中煌各100%股權，交易價格合計6.56億元。同日晚間，步步高(002251，SZ；昨日收盤價13.98元)發佈關於退出重慶市場的公告。

　　值得注意的是，此次重慶百貨擬收購兩家標的公司去年經營均出現虧損，而根據模擬財務數據，今年前5個月繼續虧損。對此，重慶百貨有何應對舉措？

　　2020年6月30日，重慶百貨召開年度股東大會。會議期間，《每日經濟新聞》記者了解到，此次擬收購標的資産位置較好，下一步考慮將標的資産與公司原有商場業務進行協調整合。

　　目的是解決同業競爭

　　決重慶百貨主要從事百貨、超市、電器和汽車貿易等業務經營，擁有重慶百貨、新世紀百貨、商社電器和商社汽貿等商業品牌。

　　對於此次收購，6月29日重慶百貨公告顯示，目的是為了徹底解決重慶百貨與步步高集團在重慶地區的同業競爭、減少關聯交易，提高公司持續盈利能力和在合川區的市場佔有率。

　　重慶百貨與步步高的同業競爭緣于重慶百貨控股股東重慶商社(集團)有限公司(以下簡稱商社集團)近期的混改。通過混改，商社集團的股權結構由重慶市國資委持有100%股權變更為重慶市國資委持股45%(後無償劃轉給重慶渝富控股集團有限公司持有)、天津物美持股45%、步步高零售(步步高集團指定全資公司)持股10%。

　　根據中國連鎖經營協會6月29日發佈的2019年中國超市百強榜單，物美科技集團有限公司(天津物美母公司)、步步高集團和重慶百貨均榜上有名，分別位居第七、十和二十一。

　　上述背景下，因為交易對方步步高集團是上市公司關聯方，重慶百貨本次收購股權交易構成了關聯交易，但不構成重大資産重組。

　　根據公告，本次交易標的是寶川置業和步步高中煌各100%股權。交易價格方面，以經交易雙方確認的截至2020年5月31日評估基準日寶川置業和步步高中煌的凈資産評估值為準，分別為64286.42萬元和1309.14萬元，合計65595.56萬元。

　　本次交易完成後，寶川置業和步步高中煌成為重慶百貨的全資子公司，由步步高中煌統一租賃寶川置業的重慶合川步步高廣場項目物業資産進行經營管理。

　　標的公司去年虧損

　　與重慶百貨此次收購事項相關，同日晚間步步高發佈了關於退出重慶市場的公告。步步高公告稱，因控股股東步步高集團參與了重慶百貨控股股東商社集團的混合所有制改革，為解決公司與重慶百貨的同業競爭問題，公司決定退出重慶市場。

　　根據公告，步步高於2013年進入重慶市場，截至2020年6月29日，公司累計在重慶市場開設門店9家，關閉門店7家。目前尚在營業門店2家。值得注意的是，2013年~2019年步步高在重慶市場累計虧損4.35億元，2020年預計重慶地區仍將虧損3000萬元。

　　而重慶百貨公告也顯示，寶川置業與步步高中煌目前均處於虧損狀態，兩家公司2019年凈利潤分別為-2899.00萬元和-2128.28萬元；而今年前5個月經模擬的凈利潤則分別為- 1056.03萬元和-1243.77萬元。

　　收購完成後，重慶百貨如何帶領兩家標的公司扭虧為盈？值得注意的是，適逢新冠肺炎疫情，今年一季度，重慶百貨營收和凈利潤分別下降24.26%和63.32%。目前重慶百貨疫情後恢復進展如何，這是否將影響寶川置業與步步高中煌後續扭虧？

　　2020年6月30日，重慶百貨召開年度股東大會。會議期間，《每日經濟新聞》記者了解到，此次擬收購標的資産位置較好，下一步考慮將標的資産與公司原有商場業務進行協調整合。

　　此外，重慶百貨的疫情後恢復進展良好。今年4月和5月，公司線下商場的經行銷售已經恢復了大約九成。