9月,A股“秋收”正濃。WIND數據顯示,截至9月16日,進入9月以來,上證指數、深證成指、創業板指累計漲幅均超5%。隨著大盤在3000點多空交戰,如何佈局成為市場關注的焦點。新華基金權益部投資總監趙強表示,隨著A股對外開放步伐加大,外資持續流入的大方向不變,未來科創板試行的註冊制將不斷推進完善,市場會進一步分化,優質公司不斷得到認可,而劣質公司將不再具備殼資源價值。優質的價值投資的標的有望成為接下來各機構爭奪的重點。
眾所週知,外資是價值投資的忠實擁躉,擅長長線投資,雖然短時間內難以見效,但長期業績相當不俗。信達證券研報顯示,2005年初至2018年一季度,QFII的累計收益率高達14倍,年化複合收益率為22.11%。新華基金趙強同樣堅信價值投資,基於對宏觀經濟、行業和公司基本面的深入研究,在具備較為充分的安全邊際時買入並中長期持有。WIND數據顯示,截至9月16日,趙強管理的新華策略精選年內收益43.94%,自成立以來收益跑贏同期滬深300指數23.09%。
分析QFII的持股不難發現,外資偏好業績穩步增長的白馬股或者股息率較高的股票。而在新華基金趙強的持倉中,美的空調、五糧液、瀘州老窖等均是他的心頭好。趙強表示,ROIC是衡量企業的核心標準,也是價值投資者的重要工具,調研企業不僅要觀察估值,還應分析公司的預期增長率和資本回報率(ROIC),優質的公司應該增長率與估值匹配,同時具備高資本回報率的特點。以新華策略精選為例,半年報透露該基金上半年股票保持中高倉位,主要投資性價比比較明顯、回報率較高、現金流優異的食品飲料、家電、高端製造、建材等行業龍頭。
在不少業內人士看來,外資持股變化對A股市場風格重塑具有重要作用,對個股的影響也會越來越顯著,其偏好的核心資産有望再度迎來估值上行的機會。新華基金錶示在金融供給側改革傳導帶動産業優勝劣汰的趨勢下,各個行業的優質龍頭趨勢性機會更加明顯,看好龍頭券商、自主可控、消費、國防軍工等。
(責任編輯:李春暉)