今年政府工作報告提出,為系統解決強國建設、民族復興進程中一些重大項目建設的資金問題,從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債,專項用於國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設,今年先發行1萬億元。
5月13日,財政部網站披露《關於公佈2024年一般國債、超長期特別國債發行有關安排的通知》,明確今年超長期特別國債將在5月17日(週五)開始首發,期限為30年,付息方式為按半年付息。
根據發行安排,國債發行期限分別為20年、30年和50年,發行次數分別為7次、12次和3次,目前尚未公開每次的發行金額,但均為按半年付息,2024年超長期特別國債發行時間為5月中旬至11月中旬。
以往3次有何不同?
歷史上,我國分別在1998年、2007和2020年新發行過3次特別國債。本次發行特別國債和以往3次有何不同?
“本次發行特別國債與以往3次的不同之處主要體現在發行目的、資金使用方向以及發行方式上。”南開大學金融發展研究院院長田利輝告訴《中國報道》記者。
據了解,1998年的特別國債主要用於補充四大國有獨資商業銀行的資本金,以應對亞洲金融危機帶來的影響;2007年的特別國債則用於購買外匯,作為國家外匯投資公司的資本金來源。而2020年的特別國債是在新冠肺炎疫情背景下發行的,主要用於疫情防控和經濟社會發展,支援受疫情衝擊最大的中小微企業、個體工商戶和困難群眾,加強公共衛生等基礎設施建設。此外,2020年的特別國債採用了市場化方式公開招標發行,個人投資者也可參與,且免征利息所得稅。
“本次特別國債是為系統解決強國建設、民族復興進程中一些重大項目建設的資金問題,專項用於國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設。本次特別國債明確為專款專用,指向性更強。而且,以往特別國債發行規模與期限各異,而本次為超長期特別國債,預計發行規模較大,期限較長。”田利輝説。
中國社會科學院金融研究所貨幣理論與貨幣政策研究室副研究員曹婧指出,一是發行期限延長至20—50年,更好匹配較長期限重大項目資金需求,緩解中長期財政支出壓力。二是債務資金專項用於國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設,統籌好發展和安全兩件大事。三是採用常態化發行方式,奠定了中長期財政更加積極的政策基調。
廣開首席産業研究院院長兼首席經濟學家連平表示,今年發行的超長期特別國債將聚焦于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設,與未來幾十年內我國經濟的轉型升級和高品質發展有著十分緊密的關聯,對於達成社會主義現代化建設目標將起到至關重要的推動作用。
除了期限和投向,特別國債在預算管理方面也明顯有別於普通國債。據了解,即將發行的1萬億元超長期特別國債納入中央政府性基金預算,不計入赤字。在支出分配上,中央本級支出暫安排5000億元、對地方轉移支付暫安排5000億元,今後根據具體分配情況再作調整。
有哪些重要意義?
4月底召開的中央政治局會議明確,要及早發行並用好超長期特別國債,加快專項債發行使用進度。在當前時點下發行超長期特別國債,將對經濟發展帶來哪些影響?
國家發改委主任鄭柵潔今年3月在回答相關提問時表示,發行使用超長期特別國債是一個重大的政策舉措,擴大有效投資是重要的工作抓手。
田利輝指出,本次發行使用超長期特別國債的重要意義在於它能夠為國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設提供長期穩定的資金支援。這種長期資金的注入有助於促進經濟結構的優化升級,加強關鍵領域和薄弱環節的建設,提高國家整體的經濟實力和抗風險能力。同時,超長期國債的發行還能夠豐富金融市場的投資品種,進一步改善國債期限結構,為投資者提供更多的投資選擇,促進金融市場的穩定與發展。
在他看來,超長期國債發行將引導更多的社會資金投入關鍵領域,促進産業升級和科技創新。同時,這次特別國債有助於穩定市場預期,增強市場信心,推動經濟高品質發展。
曹婧告訴《中國報道》記者,發行超長期特別國債一是穩預期。穩預期是穩增長的重要前提,發行超長期特別國債釋放了中央財政加杠桿的積極信號,推動市場主體形成長期穩定發展預期。二是促發展。發行超長期特別國債既能充分發揮政府投資的帶動放大效應,積極擴大有效投資;還有助於培育壯大經濟發展新動能和強化國家經濟安全保障,以高品質供給提振有效需求。三是防風險。發行超長期特別國債旨在充分運用國家信用進行跨期資源配置,優化中央和地方政府債務結構,“真金白銀”支援地方政府在高品質發展中穩妥化解債務風險。
中信證券首席經濟學家明明在接受媒體採訪時指出,當下資金利率穩定在政策利率附近,同業存單利率基本維持在年內低位,政府債供給增加可能引起財政性存款環比漲幅擴大,進而增大流動性需求。從廣義流動性的角度來看,政府債發行能有效擴充政府融資以帶動社融總量改善,進而助力經濟增長。
需要注意哪些問題?
國家發展改革委副主任劉蘇社4月18日在國新辦新聞發佈會上介紹説,超長期特別國債將重點支援加快實現高水準科技自立自強、推進城鄉融合發展、促進區域協調發展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動人口高品質發展、全面推進美麗中國建設等方面的重點任務。基於此,特別國債在發行過程中需要注意哪些問題備受關注。
田利輝指出,特別國債在發行過程中需要考慮市場接受度,合理設置國債期限、利率等條件;需要注意資金用途的透明性,確保特別國債資金專款專用;需要提升資金使用效率,確保適度合理的回報率;需要合理控制國債發行規模,避免債務規模過大帶來的財政風險;需要與貨幣政策、財政政策等其他政策協調配合,形成政策合力,共同推動經濟發展。
在曹婧看來,更好發揮特別國債作用,一是要合理安排超長期特別國債、新增專項債錯峰發行,避免對市場流動性産生較大擾動。二是要做好優質項目謀劃儲備工作,避免“錢等項目”,提升債務資金使用效率。三是特別國債發行期限延長可能降低投資者認購積極性,要豐富超長期特別國債投資群體,增強對非金融機構和個人投資者的吸引力。
財政部方面表示,將統籌一般國債和特別國債發行,合理安排發行節奏,切實保障特別國債項目資金需求。加強中央和地方資金、存量和增量資金統籌,與超長期特別國債資金形成合力,提高資金整體效能。
此外,財政部還將結合超長期特別國債資金實際,研究建立監管機制,加強對資金分配、下達和使用的全過程監管,確保規範、安全、高效使用。
(責任編輯:譚夢桐)