金融315|四川信託自然人投資者轉讓信託受益權簽約正式結束 “破産重整計劃”成後續維權關鍵

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　　中國網財經3月6日訊(記者 張明江 見習記者 鹿凱)據四川信託此前公告，3月5日24時，四川信託自然人投資者轉讓信託受益權簽約窗口已正式關閉。這意味著，四川信託風險化解將進入下一階段，而對於投資人何時能夠拿到受益權轉讓價款，四川信託破産重整計劃能否通過法院裁定則是關鍵。

　　2023年12月23日晚間，四川信託官方微信公眾號連夜上線了“川信個人簽約平臺”的入口，投資者點進去可見“個人投資者信託受益權受讓方案介紹”“線上簽約”“諮詢客戶經理”和“我的合同”幾項內容的入口。記者了解到，在上述風險化解方案落地後，投資人便可相繼由上述入口等進行相關簽約等操作。

　　12月25日，四川信託官網公佈有關風險化解方案(簡稱“方案”)，四川天府春曉企業管理有限公司(簡稱“春曉公司”)將出資設立專項用於四川信託風險化解的公司主體，擬收購投資者手中合格存續信託受益權。

　　相關投資者簽約方案顯示，存續信託受益權報價按照自然人所有産品存續份額總額分檔累進制計算，方案截止時間為2024年3月5日(2024年2月9日至2月17日暫停簽約工作)，具體按照投資者的存續投資本金規模分為五檔計算，分別是100萬元以內轉讓比例80%、100萬至300萬元轉讓比例為70%、300萬至600萬元轉讓比例為55%、600萬至1000萬元轉讓比例為50%、1000萬元及以上轉讓比例為40%。

　　同時，“方案”中還指出，若2018年以來因投資四川信託發行的信託産品而獲得投資收益超過200萬元，往前述報價上扣減超額部分收益的50%。

　　有關上述簽約後付款時間，“方案”顯示，四川信託破産重整計劃通過法院決定批准後3個月內付款30%，9個月內付款剩餘70%。若簽約期內全體自然人履約率超過90%，則對已簽約投資人支付的時間改為通過法院裁定後3個月內付款100%。

　　同時，記者了解到，為激勵投資者儘早簽約，上述方案中還設置了早簽獎勵。並按照時間期限分為三檔，在首次獲取報價後的15個自然日內完成簽約，另獲得基礎報價3.5%的早簽獎勵；在首次獲取報價後的15個自然日內完成簽約，將享有四川信託未來優享信託産品優先認購權；若簽約期內全體自然人簽約率超過90%，則支付時間改為通過法院裁定後3個月內付款100%。

　　今年1月4日，四川信託對外公佈風險處置工作最新進展，截至公告日，已有超過八成自然人投資者簽訂信託受益權轉讓合同。當時，四川信託表示，由於簽約進展較快，目前後臺待審核合同較多，審核所需時間可能較長，其已經積極協調人手。同時，四川信託感謝全體自然人投資者對簽約工作的支援。

　　數日後據四川信託發佈公告，截至2024年1月13日17點，已與春曉公司簽訂信託受益權轉讓合同的自然人投資者人數已達到7637人，整體簽約率達到90.17%。這意味著該部分投資人中，多數將享有受讓方為該《自然人投資者簽約方案》所設置的“早簽獎勵”。

　　與此同時，春曉公司表示，根據信託受益權轉讓合同的相關條款，對於在2024年3月5日(含當日)前簽約的所有自然人投資者，第二筆轉讓款支付時點由“不晚于受理四川信託破産的法院裁定批准四川信託重整計劃之日(法院裁定日)起九個月”提前至“不晚于法院裁定日起三個月”，即全部轉讓款將在法院裁定日起三個月內一次性支付。

　　2月27日，四川信託發佈相關公告表示，截至2024年2月26日24 時，已與春曉公司簽訂信託受益權轉讓合同的自然人投資者人數已達到8055人，整體簽約率達到 95.02%。同時，四川信託提醒投資者，簽約窗口期即將結束，到時春曉公司將不再受讓四川信託自然人投資者信託受益權，未結束的早簽獎勵倒計時亦將同步結束。

　　據《21世紀經濟報道》2020年6月18日報道顯示，自2020年5月29日，四川信託第一筆延期項目出現後，到2020年底，這期間涉及到期産品規模為129.9億元，有大部分可能會延期；2021年內到期的TOT産品是103.45億元；2022年內到期的TOT産品是19.22億元。總計存續規模為252.57億元。2021年12月2日，其官網登出了最新的風險處置公告顯示，監管在積極督導開展清産核資、風險資産清收處置、推進公司的重組，以及依法依規推進行政處罰等工作。

　　經記者深入了解，現階段四川信託的風險化解工作進展對後續階段至關重要。特別是其“破産重整計劃”，該計劃將直接決定自然人投資者信託受益權轉讓價款的支付進度。因此，該計劃能否獲得法院的裁定通過以及具體的通過時間，都是影響四川信託風險能否得到合理化解的關鍵因素。然而，目前四川信託尚未對外公佈其“破産重整計劃”的具體內容。

　　據《破産法》規定，當企業法人不能清償到期債務，並且資産不足以清償全部債務或者明顯缺乏清償能力的，依照破産法規定清理債務。企業法人有前述規定情形，或者有明顯喪失清償能力可能的，可以依照破産法規定進行重整。

　　依據四川信託相關風險化解方案，收購自然人投資者持有的信託受益權，僅是四川信託風險處置的第一步，或是為進入破産重整前的重要準備工作。有業內專家解釋，這或許是通過收購的信託受益權籌集重整計劃的投票權。

　　上述業內人士進一步解釋，破産重整的重整計劃需要財産擔保債權組、職工債權組、稅金債權組、普通債權組、出資人組等分組投票，組內人數過半且代表的債權金額超過三分之二才能通過，通過後完成風險出清，重新開始展業，逐步恢復盈利能力。如果重整計劃草案未獲得通過，根據《破産法》第88條規定，人民法院將裁定終止重整程式，並宣告債務人破産，進入破産清算。

　　未來，四川信託後續破産重整計劃何時能夠推出，其風險化能否繼續順利推進，投資者能否得到合理賠償，中國網財經將持續關注。