中國網財經8月6日訊(記者 張明江 實習記者 張藝海)同花順iFinD數據顯示,截至8月5日,國泰中證生物醫藥ETF今年以來凈值漲幅已超100%,這也是目前僅有的兩隻年內凈值翻番的基金之一(分級B不納入統計),ETF基金再度成為市場焦點,受到眾多投資者所青睞。
日前發佈的《餘額寶90後攢錢報告》(2020版)顯示,上半年“90後”每人平均攢錢金額比2019年增長近四成。另據報告顯示,目前1億基民中,90後佔去三分之一之多。記者的90後同事總能提出“ETF是啥”的靈魂發問,投資者教育工作永遠在路上,本文為您概述當下火熱的ETF基金。
ETF基金(Exchange Traded Fund,簡稱ETF),指交易型開放式指數證券投資基金,又稱交易所交易基金,本質上為指數基金。不過,與傳統指數基金不同的是,投資者可以向基金公司申購或贖回基金份額,同時,ETF基金在證券交易所上市,投資者也可以像買賣股票一樣在交易所便捷地買賣ETF。ETF基金通常由基金管理公司管理,採用指數化投資策略,跟蹤某一特定指數,並通過投資于該指數包含的成分股來構建投資組合。換句話説,投資者投資一隻ETF基金相當於投資一籃子股票組合,組合中的股票種類及構成比例與其所跟蹤指數的成分股保持一致。同時,ETF的交易價格、基金份額凈值走勢以及收益也與其所跟蹤指數大致相同。
作為開放式基金的一種特殊類型,ETF基金結合了封閉式基金和開放式基金的運作特點以及兩者優點,具有多方面的投資優勢。首先,ETF基金通過指數來分散投資,使投資更加安全穩定。與一般的主動式投資組合相比,被動式投資組合通常包含更多標的,避免“把雞蛋放在一個籃子裏”,有利於均衡降低投資組合波動風險。其次,ETF基金的成本相對低廉。若投資者在二級市場買賣ETF份額,與股票一樣,只需向券商支付大約萬分之二的佣金而無需支付申購贖回費,並與封閉式基金一樣免收0.1%的印花稅。同時,ETF採用被動式管理,完全複製指數的成分股,無需基金經理選擇成分股和控制持股比例,因此管理費和託管費比較低,通常為0.5%,是普通開放式基金的三分之一。另外,ETF基金操作透明度更高。通過每個工作日公佈的PCF(申購贖回清單),投資人可以充分了解投資組合的情況如持倉比例等,以做出合適的預期,一定程度上減少對基金經理的依賴。同時,這也使普通投資者更容易監督基金經理的行為。此外,ETF基金靈活度更高,流動性更好。與一般的開放式基金每天公佈一次基金凈值不同,ETF基金每15秒更新一次,有利於投資者隨時掌握價格變動,即時抓住盤中上漲的機會,並以貼近基金凈值的價格買賣,極大的提高了投資者的交易效率以及資金使用效率。
投資者有兩種方式購買ETF。首先,與普通開放式基金一樣,投資者可以通過銀行、券商、基金等第三方代銷機構(一級市場),在交易時間內隨時按照基金凈值申購或贖回ETF基金份額。值得注意的是,ETF的最大特點為實物申購贖回機制,投資者必須以一籃子股票申購基金份額或者以基金份額贖回一籃子股票,只有少量ETF可以用現金申購。同時,這種申購贖回門檻很高,起步資金一般需要50萬或100萬,更適合資金充足的專業投資者或機構。其次,與普通封閉式基金一樣,ETF在證券交易所(二級市場)掛牌交易,投資者可通過證券公司的股票交易軟體,按照買賣雙方共同決定的價格,100股起買。交易價格通常與基金當時的凈值有一定差距,當交易價格大於凈值時産生溢價,相反為折價。這種方式相對簡單方便,資金較少的普通投資者也可以參與。
由於二級市場交易和申購贖回機制的同時存在,當ETF市場價格與基金單位凈值之間存在差價時,投資者可以在兩個市場間低買高賣,進行溢價套利或折價套利交易。當ETF的二級市場交易價格高於其基金份額參考凈值(又稱凈值估值,Indicative Optimized Portfolio Value,簡稱IOPV)時,即在二級市場發生了溢價交易,投資者可以先用相對較低的價格在一級市場申購ETF份額,然後在二級市場以較高價格賣出。當ETF的二級市場交易價格低於IOPV時,即在二級市場發生了折價交易,投資者可以先在二級市場買入ETF,然後通過一級市場贖回。套利者的申購贖回交易也可以幫助消除ETF交易價格與其凈值之間的偏差,避免過高的折價或溢價,從而使ETF交易價格與指數保持一致。需要注意的是,套利交易需要專業操作技巧、技術工具以及一定的資金基礎以滿足申購贖回的高門檻,並且,在少數幾個機構進行套利交易後,套利機會就不存在了。因此,套利交易大部分操作者為機構投資者,並不合適普通投資者。
目前投資者可考慮的ETF基金主要有:黃金ETF,股票型ETF,債券型ETF以及貨幣型ETF。隨著國際金價持續走高,黃金ETF收益也連漲並持續受捧。黃金ETF基金,是商品ETF的一種,指絕大部分基金財産以黃金為基礎資産進行投資,緊密跟蹤國際黃金價格,並在證券交易所上市的開放式基金。對於有抗通脹需求並希望直接跟蹤黃金商品價格的投資者,黃金ETF是比較好的配置工具。股票型ETF基金,跟蹤相應股票指數,投資于在證券交易所上市交易的股票,可以分為單市場ETF和跨市場ETF。其綜合了基金和股票的優點,是一種方便快捷、費用低廉的投資方式。債券型ETF基金,跟蹤特定債券指數,以債券為投資對象。按投資標的範圍不同,可以分為國債ETF、金融債ETF和企業債ETF等。貨幣型ETF基金,也稱交易型貨幣市場基金。與其他貨幣基金相比,貨幣ETF可以實現T+0交易,資金使用效率及預期收益水準更高。
除此之外,目前市面上絕大多數ETF基金均設置了聯接基金,ETF聯接基金會將絕大部分基金資産投資于目標ETF,以實現跟蹤目標指數。ETF聯接基金,其投資于目標ETF的比例不低於基金資産凈值的90%。因此,在風險收益特徵上,二者基本一致。
ETF聯接基金是聯接場外用戶和場內ETF的橋梁,可幫助投資者解決沒有證券交易賬號、不喜歡場內操作、起購門檻高等問題,為投資者拓寬投資渠道、豐富投資品種,滿足多元化的投資需求。ETF聯接基金比較適合中小投資者進行佈局。首先,ETF聯接為投資者省去了挑選個股的煩惱,以組合的方式投資也有利於分散風險。其次,投資者通過基金賬戶在場外即可購買,投資門檻較低(多數基金公司直銷渠道1元起購),小額資金也能參與投資,交易操作上也十分便捷,投資者可通過定投,分期投入,進一步平滑投資風險,以便把握長線投資價值。
在基金具體選擇方面,建議選擇規模較大且穩定的基金,另外需要特別注意流動性,在投資ETF基金時,注意規避成交量較低的品種,此外也需要注意基金的跟蹤效率,同一類型下跟蹤同一標的,儘量選擇跟蹤誤差較低的品種。
(責任編輯:鹿凱)