9月宏觀經濟數據將於近日公佈。結合高頻數據及近期政策舉措分析,9月生産、消費有望回暖,對整個三季度經濟增長形成支撐。
生産方面,9月工業增加值可能小幅回升,工業生産形勢好轉。國泰君安報告顯示,9月六大發電集團日均耗煤量同比從-2.2%轉正至5.4%,明顯好于前月負增長態勢。從領先指標看,9月中國製造業採購經理指數(PMI)為49.8%,比上月回升0.3個百分點,為下半年以來最高,雖然仍處於榮枯線以下,但整體景氣較上月水準改善。從工業企業利潤情況看,在季末月反彈效應下,預計9月工業企業利潤比7月和8月均有所好轉,增速料回升。機構預測9月工業增加值增速可能回升至4.8%左右。
投資方面,基建投資將繼續回升。其原因,一是地方政府投資意願提升明顯。據興業證券統計,9月前四週發改委審批項目增長192.81%,其中地方政府申報項目同比增長193.9%。據不完全統計,9月各地重大項目開工數超3500個,總投資金額逾2.1萬億元,項目開工數和投資金額較上月大幅提升。此外,基建投資政策持續加碼。《交通強國建設綱要》等政策推出,對加快基建投資有一定推動作用。二是9月初召開的國務院常務會議提出,今年限額內地方政府專項債券要確保9月底前全部發行完畢,10月底前全部撥付到項目上,督促各地儘快形成實物工作量。這對9月份和後續基建投資形成一定支撐。
消費方面,隨著汽車消費負面影響逐步減弱,消費增速將企穩。8月社會消費品零售總額同比增長7.5%,增速與上月基本持平。國家統計局有關人士表示,扣除汽車類商品,8月社會消費品零售總額同比增長9.3%。分析人士認為,由此可見汽車銷量下滑是拖累消費主要原因。數據顯示,9月全國乘用車前三周零售同比增速為-17%,雖然仍低於8月全月的-8.8%,但考慮到月末最後一週會有銷量衝高影響,汽車零售將逐漸企穩支撐整體消費增長。此外,受地産融資端收緊影響,房地産商將加速商品房銷售。結合基數因素考慮,預計9月社會消費品零售總額同比增速可能回升至7.8%左右。
綜合來看,儘管9月經濟數據有不少亮點,但經濟下行壓力加大,宏觀調控仍需加大逆週期調節力度,保持物價水準總體穩定。
(責任編輯:張倩蓉)