2月3日A股迎來節後開市,受疫情影響,截至收盤,上證綜指下跌7.72%,報2746.61點;深證成指下跌8.45%,報9779.67點;創業板指下跌6.85%,報1795.77點。滬市成交額為2570.20億元,深市成交額為2624.60億元。
值得一提的是,報收統計顯示,截至今日收盤,北向資金合計凈流入181.91億元。其中滬股通凈流入135.92億元,深股通凈流入45.99億元。
截至2月2日24時,全國累計報告確診病例17205例,共有疑似病例21558例。面對新型冠狀病毒肺炎疫情的影響,後續投資該怎麼調?疫情對哪些行業衝擊最大?會持續影響多久?富國大通投研部對此進行深入解讀。
後續佈局可圍繞三大板塊
富國大通投研部認為,此次武漢新型冠狀病毒已波及全國,美英德日等全球20多國相繼出現確診患者,雖然該病毒重症和死亡率明顯低於SARS,但傳染蔓延速度極快,對全國乃至全球都造成了一定程度的恐慌,也不可避免的出現指數今日的踩踏式調整。
在當前時期,新冠肺炎疫情的發展走勢是市場偏好的關鍵變數,投資者當前最大擔憂是疫情導致復工延期、經濟活動停滯等因素將在很大程度上衝擊上半年經濟:第一個層面,無法出門阻礙了消費,推遲返工影響了生産。第二個層面,需求下降拖累供給,銷售下滑,供給端庫存提高,經營環境惡化。參考2003年非典對於經濟的影響,消費季度下滑5個點,生産下滑3個點,國內GDP下滑2個點,香港下滑超4個點,可見如果病情短期得不到控制,重演03年非典行情,將對A股市場上漲的邏輯造成較大的衝擊。
通過復盤非典行情,我們認為後續佈局可以圍繞下面三個方向:
第一,醫藥醫療器械。在疫情尚未緩解之前,成為避險板塊。
第二,TMT(電腦、傳媒、電子、通信)。由於目前科技仍處在上行週期,景氣度仍在上行週期。由於疫情的影響,未來一段時間“宅消費”,例如遊戲,線上影視,線上教育、消費電子等將保持高景氣。同時,本次疫情的教訓會在未來對醫療資訊化、遠端教育、線上辦公、工業網際網路、無人工廠、無人駕駛産生正面推動。
第三,金融地産汽車。2020年將全面建成小康社會之年,保持一定量的增長和就業率的穩定非常關鍵。面對疫情的衝擊,政策有必要更加積極。一旦疫情有所緩解,市場關注點將會更加聚焦政策的發力點。
疫情對第三産業衝擊最大 影響或超過非典時期
富國大通投研部表示,回看非典時期,2003年二季度第一、二、三産業GDP增速均出現回落,分別下降1.1、1.8和1.9個百分點,從經濟結構的影響來看,疫情影響最大的行業是第三産業。隨後,第一、第二産業在三季度後增速開始回升,第三産業在三季度持續下跌,四季度才開始企穩。
對比此次疫情,2003年非典疫情嚴重時期為4-5月份,而本次疫情基本在春節假期之中爆發,預計疫情對第三産業的影響將更為明顯,時間也更為持久,有關機構預測一季度GDP增速或將創下1992年以來新低,上半年增速也將因此受到影響。
自1月爆發新興冠狀病毒肺炎疫情以來,中國多個省市啟動最高級別的重大突發衛生事件一級響應,採取各項嚴格措施遏制疫情蔓延,肺炎疫情使得人們大幅減少外出消費,導致餐飲、旅遊、電影、交運等第三産業受到較大衝擊。同時,對於製造業來説,由於工人復工延遲,房地産開發、基建項目無法進行,短期內將幾乎停滯,所造成的影響明顯超過非典時期。
疫情平穩後有望出現集中式回暖 不必過度擔憂
參考歷史經驗,疫情並不是股市的決定性因素,而實際上取決於當時的市場和宏觀環境。第一、非典疫情正處在中國經濟的加速上升時期,疫情本身並未對市場造成趨勢性的影響。從2002年11月16日中國發現第一例非典患者,至2003年8月16日全國無病例記錄為止,上證指數下跌0.92%,市場僅在疫情嚴重時出現一定波動。第二、縱觀“2009年豬流感”和“2014年埃博拉”等疫情期間的國際市場表現,都在高峰期過後出現了快速修復,也沒有産生趨勢性影響。
因此,富國大通投研部通過以上分析,短期來看,雖然新冠疫情來勢洶洶,但恐慌過後預計造成影響的時間和幅度均有限,疫情對部分行業的需求影響只會延遲,並不會消滅需求,因此當疫情平穩後有望出現集中式回暖,不必過度擔憂;中期來看,2020年是我國全面建成小康社會關鍵之年,保持一定量的增長和就業率的穩定是重中之重,因此我們可以期待政府出臺積極的政策來抵消疫情帶來的負面衝擊,考慮政策的傳到時間,經濟下半年反彈的確定性將會增強;長期來看,A股正處在內外環境向好、市場機制不斷完善、且估值低位的良好階段,仍具備較高的投資價值,不改長期上行邏輯。
(責任編輯:張明江)