來源:證券時報
在港股全線走跌背景下,頭部基金抱團的創新藥龍頭卻開始逆市飆升,站上漲幅榜第一。
7月15日,在港股下挫1.6%的背景下,創新藥賽道逆市顯著走強,基金重倉股金斯瑞生物科技大漲超25%,位列港股通漲幅榜第一,7月以來伴隨著基金公司密集推出醫藥新基金髮行,港股醫藥賽道也頻頻出現異動,業內人士預計醫藥新基金髮行將加速醫藥賽道的資金活力,同時基於博弈、控制回撤和倉位的再平衡,下半年的市場操作中,原先重倉熱門賽道的全市場類基金或有部分倉位貢獻給醫藥的動力。
醫藥基金抱團股站上漲幅榜第一
在公募基金于行業底部密集推出醫藥主題新基金之際,港股基金的醫藥抱團股在港股市場大跌背景下卻開始站上漲幅榜第一。
7月15日,恒生指數收盤跌1.7%,恒生科技指數跌幅更是超過3%,但長期低迷並跑輸多數賽道的醫藥股卻開始逆市走強,其中,頭部公募集體重倉的創新藥龍頭金斯瑞生物科技7月15日收盤漲幅達25%。
券商中國記者注意到,主營抗體藥物研發的金斯瑞生物科技當前市值約266億港元,其在最近3年內股價跌幅最高超過70%。雖然股價跌幅巨大,但或基於彈性空間,該股已成為頭部公募南下港股的抱團股。
基金公司披露的資訊顯示,目前已有超40隻頭部基金將該股列入前十大重倉股名單,包括廣發核心競爭力基金、廣發醫藥精選基金、匯添富香港優勢基金、華安滬港深機會基金、嘉實前沿科技基金等。其中廣發醫藥精選基金更是將金斯瑞生物科技作為第一大重倉股,持倉比例高達9.28%,在今年第一季度期間,廣發醫藥精選基金將該股的持股數從48萬股,一舉猛加至125萬股,也使金斯瑞生物科技從去年末的基金第九大重倉股變成當前的第一大核心股。
關於該股突然大幅度拉升,金斯瑞生物科技在盤中發佈公告稱,注意到公司股份價格及成交量近期有所上升。公司經作出在相關情況下有關公司的合理查詢後,董事會確認截至本公告發佈之時並沒有知悉該等股價或成交量波動的任何原因或任何內幕消息。
但亦有消息指出,上市公司的子公司傳奇生物近日收到並購邀約,並聘請投資銀行Centerview Partners幫助其董事會審查收購要約和其他選擇。在去年底阿斯利康12億美元收購亙喜生物的交易中,Centerview Partners是亙喜生物的獨家財務顧問,促使最終交易溢價62%。這一消息使得市場對金斯瑞生物科技的彈性空間抱有期待。
醫藥新基金髮行持續貢獻“子彈”
醫藥基金在港股的抱團股異動的背景是,隨著醫藥指數在極具估值吸引力的背景下持續低迷和跑輸市場,基於政策對醫藥賽道利好的釋放預期,以及醫藥本身具有的高彈性和確定性兩大因素,越來越多的公募基金開始將跑輸市場的醫藥基金作為一種逆市抄底的工具,近期多個頭部公募密集發佈醫藥主題新産品的發行,這暗含了基金公司對醫藥賽道底部的擇時佈局。
2024年7月15日,鵬華基金髮佈公告稱,鵬華中證港股通醫藥衛生ETF發起式聯接基金將於2024年7月22日發行。該只醫藥主題基金髮售截止日為2024年7月26日,基金管理人可綜合各種情況對募集期限做適當的調整,但整個募集期限自基金份額發售之日起不超過三個月。此外,中歐基金也在同一日發佈公告稱,中歐中證全指醫療保健設備與服務指數基金也將於2024年7月25日發行。
值得一提的是,最近一個月內醫藥新基金密集發行已成為市場關注的熱點,此前亦有多個醫藥基金和醫藥指數基金推入市場,同時,多家基金公司人士也直言,下半年或明年初的基金髮行市場中,醫藥基金很可能也是各家基金公司最為重視的發行品種。
業內人士強調,持續推出的醫藥新基金將為醫藥賽道提供增量資金,此外,全市場類基金在熱門板塊可能存在回調以及控制回撤的背景下,基於防守的策略也在相當程度上存在倉位從熱點向醫藥進行切換、再平衡的考慮。
醫藥賽道跌幅大彈性也大
關於公募在醫藥賽道的投資策略,多個基金經理認為,中藥OTC藥品及創新藥公司的確定性更大,年底醫藥的彈性可能出現。
廣發醫藥精選基金經理王瑞冬認為,在人口老齡化過程中,我國醫療保健相關需求長期向上,這是由人口週期決定的, 也是醫藥行業比很多傳統消費品有優勢的地方。但我國醫保體系的特點決定了醫保支付的産品長期價格是下行的,這為醫療行業的投資帶來了更多的複雜性。與此同時,一批具備産品創新能力、國際化銷售能力的企業維持了良好的增長。在此過程中,基本醫療保險的支出總額並未縮減,只不過後者獲得了更大的份額提升。基於上述分析,醫藥基金組合應持續圍繞“創新、消費、國際化”的主線,篩選政策壓力較小、有望獲得長期份額提升的個股或細分行業進行投資。同時,考慮到當前國際環境的複雜性,減配了外需佔比較高的CXO醫藥研發服務業,將上述倉位轉移至需求更加確定的中藥OTC藥品及創新藥上。
南方醫藥創新基金經理蔡強認為,雖然醫藥整體表現較差,但是一些細分領域仍有亮點,比如低估值流通、中藥OTC、呼吸道檢測等細分領域個股仍然有著較好的體現,另外在3月份支援醫藥創新的政策文件流傳出來之後,創新藥産業鏈個股也有著明顯的反彈。這就提示我們,雖然板塊整體承壓,但是仍然有結構性機會可以挖掘。擇股思路是尋找估值合理、成長確定的相關個股,加大個股的研究深度,同時擴大廣度,力求相對醫藥指數做出更大的超額收益。
蔡強分析,展望未來一段時間,由於年初至今醫藥板塊跌幅靠前,意味著後續有更大的反彈空間;從行業基本面來看,去年疫情管控放開導致的高基數二季度會逐季好轉,到了下半年行業增速有望提升;從行業發展趨勢來看,醫藥仍有不少成長確定的細分領域,比如創新藥、創新器械、醫藥商業等,當前投資對醫藥板塊不應悲觀,醫藥投資的核心還是深入研究好公司,挖掘被低估的股票,相信優秀醫藥股的價值終將回歸。
(責任編輯:葉景)