2022年7月4日,ETF(交易型開放式指數基金)納入內地與香港股票市場交易互聯互通機制正式啟動。兩年來,滬深港通ETF(以下簡稱“ETF通”)多次擴容,産品總量持續擴容,交易規模日趨提升。
數據顯示,截至7月3日,已納入互聯互通的ETF數量達151隻。其中,納入陸股通的ETF數量達到141隻,納入港股通的ETF數量達到10隻,相比起步之初分別增加了58隻、6隻。
在多位市場人士看來,互聯互通是中國資本市場高水準雙向開放的重要一環,有助於提高A股的國際影響力,同時也為境內外資産的雙向奔赴提供可靠橋梁。長遠來看,該業務具有廣大發展空間,預期隨著規模和投資群體持續擴大,且在投資者對指數基金認知程度逐漸提升下,ETF有望成為境外投資者配置的重要發力點。
“ETF通”交易熱度大幅提升
2022年7月份,ETF納入互聯互通標的以來,交易運作平穩有序,交易規模持續增長,為兩地投資者跨境投資提供更多便利和機會。
Wind數據顯示,陸股通ETF買賣總額自2022年7月份單月的3.96億元(人民幣,下同)增長至今年6月份單月的215.29億元。同時,港股通ETF買賣總額從首月的43.13億港元增長至今年6月份單月的198.33億港元。分析人士表示,“ETF通”雙向成交金額的不斷提升,反映出海內外資金配置資産的旺盛需求。
易方達基金指數研究部總經理龐亞平對《證券日報》記者表示,ETF互聯互通可以有效推動兩地資本市場的持續深度融合發展,進一步優化市場投資者結構,促進ETF生態圈拓展和完善。
過去兩年,“ETF通”産品不斷納新,總規模突破1.7萬億元。經過多次擴容,“ETF通”的交易熱度與成交額也持續攀升。Wind數據顯示,截至7月2日收盤,陸股通的買賣總額合計達到2497.14億元,港股通ETF買賣總額達到8988.26億港元。
今年以來,“ETF通”交投活躍。港股通方面,Wind數據顯示,截至7月2日收盤,年內的港股通ETF買賣總額達到1705.22億港元。港交所數據顯示,港股通ETF5月份的平均每日成交金額約19億港元,較4月份上升近90%。
進一步來看,年內陸股通交投更加活躍。截至7月2日,年內陸股通ETF買賣總額達到1376.94億元,而去年同期不到500億元。尤其是今年2月份至6月份,陸股通的ETF月度買賣金額連續突破200億元大關。
華泰柏瑞指數投資部副總監譚弘翔表示,“ETF通”為雙邊投資者創造了一個比QDII和QFII更為便捷的ETF投資渠道,使其成為ETF跨市場展示的一個“窗口”,從而更好地打通産品供給與資金需求之間的堵點。同時,內地和香港市場的投資者逐漸培養起ETF産品的交易習慣,後續逐步放寬交易範圍,將為我國資本市場高水準雙向開放奠定堅實基礎。
在華夏基金相關人士看來,ETF互聯互通為我國境內ETF産品“走出去”提供機制保障,使得我國境內ETF産品成為境外投資者佈局A股的重要工具。在ETF互聯互通機制下,境外投資者有了借道香港直接投資內地ETF産品、分享A股上市公司發展成果的機會。預計未來有更多ETF産品納入陸股通。
多只産品7月份有望納入“ETF通”
從政策角度來看,監管層持續推動“ETF通”機制優化。今年4月19日,證監會發佈了5項資本市場對港合作措施,其中包括放寬滬深港通下股票ETF合資格産品範圍。
6月14日,滬深交易所對滬深港通業務實施辦法進行修訂,擴大ETF互聯互通範圍,最新的名單將在7月12日由滬深港三地交易所對外發佈。根據最新規定,除了當前被納入的ETF外,還有逾百隻産品有望獲得“入場券”。
中信建投非銀金融行業首席分析師趙然表示,目前兩地仍有大量股票型ETF或因管理規模較小或港股通權重股較低等原因無法被納入滬深港通交易;同時目前內地和香港分別還有36隻和11隻REITs和房地産信託基金;未來倘若相關要求能夠得到進一步放寬,則將有望有更多的ETF和REITs被納入互聯互通機制。
根據公開數據測算,龐亞平表示:“今年7月份陸股通擴容時,內地上市的82隻ETF有望被納入互聯互通,其中43隻産品跟蹤的是此前互聯互通ETF未覆蓋的指數;11月份港股通擴容時,預計有3隻香港上市ETF有望被納入互聯互通,涉及恒生指數、港股紅利指數等。”
“互聯互通ETF範圍擴大後,境外投資者可以更好地借助ETF投資A股不同類型的寬基、大類行業、細分熱門賽道以及風格策略,提高佈局A股市場的精細度、提升市場活躍度。同時,本次預計納入陸股通的部分ETF産品涉及科技概念,引入增量資金將有助於更好發揮資本市場服務科技創新功能。”龐亞平稱。
譚弘翔表示,在條件成熟時可以考慮繼續放寬可納入港股通的産品範圍,將一些投資非港股市場的ETF産品也納入其中。一方面,可以更好發揮香港市場在融通內地市場和海外市場中的核心功能,另一方面,港股通本身就有相應的投資者適當性安排,ETF作為一類分散投資的工具也能有效降低投資風險,再加上香港市場的資産管理人普遍擁有較為豐富的境外投資經驗,能夠更好保障內地投資者的資金安全。
未來“ETF通”交投將更趨活躍
對於“ETF通”的未來發展前景,多位受訪人士均持樂觀態度,未來“ETF通”將持續擴容、交易更為活躍。隨著參與“ETF通”的投資者群體和規模持續擴大,A股市場的國際影響力進一步提升。
國泰基金相關人士表示,ETF互聯互通未來將趨於活躍,持續向好。國內ETF産品的規模和客戶群體將持續擴大。互聯互通有利於中長期資金的入市,內地上市的部分ETF有望在未來獲得可觀的資金流入,尤其是北向資金偏好且在港股市場稀缺的板塊,有助於提高A股的國際影響力。
一位基金人士表示:“首先,政策層面建議優化交易和結算機制,降低‘ETF通’的交易成本,提升交易效率等。其次,拓寬‘ETF通’的投資範圍。目前港股ETF互聯互通只覆蓋了港股ETF,未來隨著運作機制和投資者教育的更加完善,‘ETF通’或將持續放寬可納入南向通的産品範圍,産品線將日趨豐富,或能將投向海外股票、債券、REITs、全球大宗商品ETF納入。提高産品的多樣性,提升吸引力,增加流動性。最後,建議加強和海外機構的交流合作,吸引更多海外投資者參與A股市場,提升國內ETF市場的國際影響力。”
不少基金公司已積極開展行動。龐亞平表示,目前公司被納入互聯互通的ETF每年平均管理費率不到0.3%,努力在保持較小跟蹤誤差的同時獲取長期穩定的超額收益。近年來,公司組建了解決方案服務團隊,持續加強專業化解決方案服務,幫助境內外投資者更好地借助指數化工具投資A股市場。
(責任編輯:王擎宇)