來源:證券時報 作者:朱聽武
5月下旬以來,上證指數圍繞3000點波動,市場板塊輪動明顯加快,小盤股走勢弱于大盤股。截至6月14日,本月以來微盤股指數下跌7.67%。
量化基金業績“翻車”
今年以來,A股整體震蕩。量化基金年內業績 “翻車”,基金凈值快速回撤。微盤股殺跌成為部分量化公募産品業績回撤的主因。
據證券時報·數據寶統計,2023年複權單位凈值漲超10%的20隻公募量化基金(A/C類分別計算,下同)中,除華夏安泰對衝策略3個月定開小幅增長外,其餘今年以來均虧損。
其中西部利得量化成長A今年內複權單位凈值跌超20%,抹去去年10.17%的業績漲幅。今年一季度末,該只基金持倉前五大重倉股王子新材、弘元綠能、金辰股份、雷曼光電和三力士均為小盤股,除弘元綠能最新市值130.3億元外,其他個股均在55億元以下。另外,弘元綠能和金辰股份2股年內跌超30%。
截至目前,已有10余只量化基金年內複權單位凈值跌超20%,其中大成動態量化複權單位凈值跌超29%。大成動態量化A本月6日單日回撤近6%,年內最大回撤超40%。
業內人士表示,量化基金整體業績不佳與抱團小盤股有關,自2021年2月以來,小盤股一度連漲3年,但是沒有只漲不跌的資産,小盤股出現較大幅度下跌,帶動量化基金業績回撤。
紅利策略量化産品
業績亮眼
即便在寬幅震蕩的市場環境下,依舊有一些量化多頭産品憑藉優秀策略,業績脫穎而出。
在市場波動下,今年紅利策略備受青睞,紅利指數累計上漲13.68%、中證紅利指數漲幅10.97%,顯著高於滬深300、中證500等主要寬基指數。從中長期角度看,高股息紅利板塊或依然是資金配置的重要方向。
據數據寶統計,年內收益率前20排名的量化基金産品中,多數佈局高股息、成長型的投資標的。華泰柏瑞港股通量化年內複權單位凈值漲幅為17.83%,受益於港股市場的快速修復,騰訊控股、美團-W、華電國際電力股份等個股大幅反彈。該只基金認為基本面仍將是市場的主線。
長盛量化紅利策略A按照紅利等基本面量化的投資方法為持有人提供中長期穩定回報,一季度重倉配置南鋼股份、華能國際、中國石化、中國神華、格力電器等高股息標的。
作為業內首只運用量化投資策略投資紅利股票的産品,長盛量化紅利目前的投資策略正是以“預期紅利+預期盈利”為主。而對於預期盈利,基金經理王寧則表示,要關注基本面良好、現金流好、有一定成長性的公司,以便在資本市場回暖向好的時候,分享到資本利得的收益。
程式化交易將逐步
規範和成熟
6月7日,滬深交易所均發佈《程式化交易管理實施細則(徵求意見稿)》(以下簡稱《實施細則》)。據悉,此次《實施細則》的發佈,承接了今年5月證監會發佈的《證券市場程式化交易管理規定(試行)》,在內容上全面配套、有序銜接,細化完善具體制度措施。
一直以來,市場對於程式化交易有詬病,甚至傳出很多取消程式化交易的聲音。此次從管理規定的出臺到實施細則的落地,充分表明量化交易等程式化交易不僅不會被取消,反而會不斷地完善和優化,促進程式化交易行業規範化和成熟化發展。
那麼新規對市場的影響幾何呢?
華泰證券表示,《實施細則》中對程式化交易的監管措施,特別是差異化收費以及囊括滬股通程式化交易的有關規定,有助於維護市場公平、防止市場操縱和不公平交易行為,對於所有市場參與者,都是一個長期積極的信號。
茂源量化表示,經過多年的發展,程式化交易機構已經成為了A股市場重要的參與力量之一,正確引導程式化交易行為,可以起到促進價格發現、為市場提供流動性的積極作用。
(責任編輯:葉景)