近期,基金經理離任、離職情況明顯增多。Wind數據顯示,截至6月5日,近一個月時間,已有超過300隻産品公告基金經理變更,離任的基金經理數量已達到163人,為近三年同期最高值,較2023年同期增加約20%,較2022年同期增加約70%。與此同時,在離職的基金經理中,不乏多位從業超十年的“老將”。基金經理大洗牌背後有何玄機,大洗牌後行業將何去何從,這一話題逐漸引起市場關注。
離職“老將”面孔居多
在此番離任的百餘位基金經理中,亦有邢恭海、吳翰、姜鋒、董山青等多位基金經理在離任多只産品的同時,也從所在基金公司離職。從這幾位基金經理任職時間來看,除了邢恭海在原公司任職約7年外,其餘人的任職時間均超過10年,任職時間較長的董山青更是在泰信基金工作近20年。一邊是離任基金經理數量大幅增加,一邊是“老將”紛紛出走,這一現象引起了市場的關注。
有業內人士分析稱,從業年限較長、資歷較深的基金經理確實很容易被其他基金公司“惦記上”,尤其是疊加較好的業績表現,很容易就會被挖走。而且,也不排除有一些有影響力的基金經理可能會選擇出來自己“單幹”。
近期離職的基金經理中,確實有一部分在過去幾年取得了不錯業績表現。例如,6月4日宣告離任旗下所有産品,並從泰信基金離職的董山青,其在管的泰信行業精選2023年憑藉對人工智慧(AI)方向的配置,收穫了逾35%的收益率,位居當年主動權益類基金業績前十。6月4日公告稱因個人申請離職,已于5月31日離任所有産品的姜鋒,曾憑藉其管理的建信健康民生基金在2022年躋身“雙十”基金經理(從業超過十年、管理産品年化回報率10%以上)行列。
從産品交接情況來看,“老將”們出走後,許多産品都交由“新生代”基金經理擔綱。例如,董山青原先在管的兩隻産品均增聘基金經理楊顯進行管理。公開資訊顯示,楊顯為首度管理公募基金産品。從中信保誠基金離職的邢恭海。一口氣離任8隻中長期純債型基金,其中5隻都交由擔任基金經理尚未滿一年的吳秋君接管,吳秋君的管理規模也由此前的約15.95億元驟增至129.82億元。姜鋒離任的6隻産品中,亦有半數交由“新生代”基金經理管理,建信健康民生、建信興衡優選一年持有由馬牧青管理,建信鋒睿優選由蔣嚴澤管理。
內部工作調整暗藏玄機
除了離任伴隨離職的基金經理外,還有相當一部分基金經理是出於內部工作調整而離任部分産品。這種類型的變動似乎暗藏著不少玄機。
一是部分基金經理通過部分離任來減負,尤其是百億級基金經理表現得尤為明顯,通過離任多只規模較大的産品,縮減在管産品規模,或減少在管産品數量。例如,農銀匯理基金周宇離任了兩隻規模較大的産品,合計規模超過130億元。離任後,其管理規模降至43.94億元,其最新在管的3隻産品規模均小于17億元。長城基金張棪也離任了兩隻規模較大的産品,其中一隻規模超過140億元,離任後的管理規模減少近一半。原先在管産品接近20隻的景順長城基金張曉南亦在今年離任4隻産品。
“很簡單,在‘天花板’可見的情況下,大家追求規模的執念會沖淡。”一位基金人士透露稱,基金經理的收入通常與管理規模掛鉤,因此過去會熱衷於做大規模來提高收入。但是在收入上限“天花板”可見後,管理規模到一定程度後,繼續做大帶來的收入增量相對有限,這會促使大家不再一味追求單個基金經理的管理規模。有業內人士認為,這一轉變或將有利於基金公司投研更多轉向平臺化、團隊化運作。
若百億級管理規模的基金經理紛紛選擇減負,那拋出來的基金又該交由誰管理?有業內人士稱,或許會在公司存量基金經理之中進行重新分配,以確保基金經理管理規模的基本平衡,如果存量人手不夠,那也不排除會有更多“新面孔”出現的可能。從近期選擇減負的基金經理來看,離任後的産品由新生代基金經理接管的例子有很多。
二是部分基金經理離任透露出轉崗意向。例如,創金合信基金張榮于5月31日離任旗下所有FOF産品,並在同日被增聘為創金合信啟富優選股票發起基金的基金經理,該基金也成為其目前在管的唯一産品。根據相關規定,除ETF聯接基金外,FOF基金經理不得與其他類型基金的基金經理相互兼任。因此,有觀點認為,此番離任或意味著張榮由FOF基金經理轉崗至主動權益類基金的基金經理。據悉,早在2016年,張榮就曾管理過多只股票型基金,亦曾管理過債券型基金,2021年10月,張榮首度切入FOF産品賽道,此次算得上時隔近三年後再度回歸至股票型基金賽道。大成基金陳會榮則在5月30日離任旗下所有貨幣型基金和債券型基金,並在5月21日被新增聘為大成全球美元債債券(QDII)的基金經理,似有轉崗至QDII基金經理的跡象。截至目前,大成全球美元債債券(QDII)也成為陳會榮在管的唯一産品。
業內人士分析稱,此類轉崗意向也反映出當前基金經理的心路歷程。FOF産品在業績普遍承壓的環境下,確實面臨較多考驗,這也會對基金經理形成較大管理壓力,想要轉崗至其他類型基金,其實很容易理解。而QDII産品作為近年來的熱門産品類型,無論是業績表現還是行銷都具有明顯優勢,這自然會吸引一些基金經理投身於此。有基金人士感慨:“誰不想順勢而為?”
洗牌仍將繼續
中國證券報記者在採訪調研中發現,對於近期明顯增多的基金經理離任、離職情況,許多業內人士似乎並不意外,他們的共識是以後此類變動可能還會持續發生,行業可能出現一波較大範圍的人員洗牌。
近期,亦有部分基金經理的舉動被市場認為可能是離職先兆。例如,招商基金賈成東在管的5隻産品于5月31日全部增聘新基金經理,旗下已無單獨管理的基金;此前,知名基金經理丘棟榮在管的産品也新增了其他基金經理。
有基金人士表示,其實基金經理變動一直以來都是行業內的常見現象,只不過在行業出現一系列較大變革的環境下,此類流動有可能增加。無論相關傳聞是真是假,但大洗牌趨勢已然確定。多位業內人士分析稱,在公募行業限薪要求下,未來很有可能出現一批基金經理涌向私募行業,或加盟頭腰部私募機構,或自創私募機構。當然,對很多公募基金經理來説,這一轉型可能並不會太容易,一方面是公募和私募考核機制完全不同,另一方面是私募基金經理可能還要面臨更大的募資和投研資源壓力。此前也不乏公募基金經理跳槽私募後,再度返回公募的先例。
另外,許多基金人士認為,在減負成為大勢所趨後,許多産品都將迎來基金經理的變更,或增聘新人分擔壓力,或在基金公司範圍內重新分配調度基金規模,或可能需要再招聘人手匹配基金公司管理規模。有基金人士甚至表示,在公募業績持續承壓的環境下,亦不排除因降本增效而導致有基金經理或基金公司員工離開的可能。此外,基金清盤加速可能導致部分基金經理無産品可管。數據顯示,近一個月離任的基金經理中,亦不乏多人因在管産品被清盤而離任。
(責任編輯:張紫祎)