4月以來,得益於A股市場的反彈,多數百億級私募業績回暖。對比來看,百億級主觀私募業績大幅跑贏量化私募,百億級量化私募業績分化顯著,首尾相差超過30個百分點。業內人士認為,今年以來小微盤股出現劇烈波動,不同的應對和風控措施是造成量化私募業績分化的主因。未來,重視多方位風控、嚴控風險暴露的機構才能在競爭中脫穎而出。
量化私募業績顯著分化
4月以來,得益於市場的大幅反彈,百億級私募業績回暖。第三方平臺數據顯示,截至4月30日,百億級私募數量為92家,其中主觀47家,量化30家。有業績展示的76家百億級私募4月收益率均值為1.29%,其中59家實現正收益,佔比為77.63%。
在此背景下,今年以來百億級私募的平均業績“轉正”。第三方平臺數據顯示,有業績展示的76家百億級私募今年以來的收益率均值為1.08%,其中38家實現正收益,佔比為50.00%。
對比來看,百億級主觀私募大幅跑贏量化私募。有業績記錄的36家百億級主觀私募4月收益率均值為2.11%,今年以來平均收益率為4.05%;而有業績記錄的28家量化百億私募4月收益率均值為0.41%,今年以來平均收益率為-3.39%。
值得注意的是,今年以來百億級量化私募業績表現迥異,頭尾相差超過30個百分點。以500指增産品為例,截至4月30日,業績表現居前的百億級量化私募産品收益率接近20%,同時也有百億級量化私募産品虧損較多,如啟林投資500指增産品虧損近15%。
量化行業會更重視風控
按照往年的情況來看,量化私募指增産品的業績儘管會有分化,但並不會有特別大的差距。
有業內人士表示,今年以來量化私募業績大幅分化主要是春節假期前的極端行情導致。面對這次極端行情,不同管理人採取了不同的應對和風控措施。有的私募管理人相信自身的策略,採取“按兵不動”的方式應對;有的管理人則在過程中進行了人工干預,卻因介入時點的不同而結果大相徑庭,個別機構的人工干預甚至造成了“兩邊挨打”的局面,在春節假期前最後一週主動調整了股票持倉,卻錯失了隨後的市場反彈。
上海一家量化私募表示,4月再次出現了小盤股調整的情況,同樣也造成了不同機構之間業績的分化。一貫堅持嚴格且多方位風控,嚴控行業偏離、市值因子暴露的機構,才能在今年以來的市場波動中脫穎而出。
業內人士認為,今年以來的市場波動,從另一角度來説,對整個量化行業是件好事。行業不僅會更加重視風控,同時也會更多追求純粹的阿爾法,更重視長期投資的價值。由此,會為行業帶來更良性的競爭環境,最終為投資者帶來更好的長期收益。
(責任編輯:譚夢桐)