對於專業的投資機構來説,在當前市場的關鍵時刻,更要保持專業定力。
3月15日,中國證監會發佈《關於加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見(試行)》(下稱《意見》),特別強調公募基金要強化投研核心能力建設,完善投研能力評價指標體系,摒棄明星基金經理現象,強化“平臺型、團隊制、一體化、多策略”投研體系建設。
過去兩三年,受市場調整影響,公募基金整體業績表現不佳,社會公眾對公募行業缺乏信任與信心。但從社會發展的常識來看,無論是哪個行業,在發展的艱難時刻,都需要展現專業價值,也更需要保持專業定力。
以新基金髮行為例,雖然近期市場有所回暖,但新發權益類基金仍乏人問津。儘管從長期投資價值的角度來看,權益類資産的估值處於歷史較低分位水準,但受此前體驗欠佳的投資經歷影響,投資者仍不敢貿然入場,不敢放心地將錢交給基金經理。而基金經理雖然看到相對較好的投資機會,也會因缺乏“子彈”而無能為力。
同權益類基金遇冷形成反差的是,固定收益類債券型基金和貨幣型基金熱銷,多只新發債基成為爆款基金,這表明投資者並不缺少資金,而是對基金經理缺乏信任和信心。
對於資産管理行業來説,信義責任是基礎,投資者的信任是行業開啟業務的起點。過往虧錢帶來的信任裂痕需要付出更多的努力來修復,而修復信任是否有效取決於基金經理的專業能力。
站在當前時點來看,基金經理要展現專業投資能力,核心是保持專業定力。基金經理要面對多重壓力,包括長期業績和短期排名、投資者短期贖回、公司內部業績考核等,處理上述壓力的方法不同,其結果會完全不同。
從行業發展情況來看,不少基金經理追求短期業績,快速切換賽道追逐熱點。但從結果來看,幾乎沒有一個基金經理能夠做到業績長牛,更多的是在原點打轉,幾年下來甚至還會陷入虧損狀態。多位績優基金經理的經驗顯示,在市場底部的煎熬期,更重要的是保持專業定力,看長做長,堅定持有自己看好的標的,最終迎接時間玫瑰的綻放。
《意見》同時強調,要聚焦投資者長期回報,健全基金投資管理與銷售考核及評價機制。強化管理人、高管及基金經理與投資者的利益綁定機制,做好投資者服務和陪伴。
事實上,聚焦長期回報,並且從考核機制上向長期業績看齊,更能展現出專業價值。從很多投資大師的經驗來看,要想取得良好的長期業績,關鍵是要處理好不常見的極端行情,在市場艱難時刻避免犯違背常識的錯誤。
咬定青山不放鬆,立根原在破岩中。越是關鍵時刻,越要保持專業定力。
(責任編輯:葉景)