新能源汽車是能源轉型時代最大的風口之一。1月12日,景順長城舉辦了AR+VR沉浸式新能源車主題直播,發佈了“2022年科技洞察報告之新能源車”(簡稱《景順長城新能源車洞察報告》)。由景順長城股票投資部執行總監楊銳文領銜新能源車産業鏈資深研究員張雪薇、曾英捷、張慶澤等,全方位解析2022年新能源車産業的發展趨勢。此次直播發佈會結合新能源汽車主題打造多個AR+VR沉浸式場景,通過動態特效和滿滿的科技范兒為觀眾呈現了一場別具一格的發佈會。
科技股是景順長城歷來投資佈局的重地,擁有包括楊銳文、周寒穎、詹成、董晗、李進等多名成長風格基金經理在內的科技投資軍團。科技股的投資難度大,而依託于産業研究的方式,能在可控風險之下盡可能抓住機會。據了解,經過多年的探索,景順長城科技研究團隊已形成依託産業鏈對科技股進行研究的體系,此次由基金經理帶領研究團隊發佈産業洞察報告,正是基於對新能源産業鏈的深度研究。被市場譽為“走心科技匠人”、“成長股獵手”、在新能源領域頗具影響力的楊銳文表示,産業升級和科技創新是增長的必由之路,未來投資機會可能更多來自於科技成長股。
作為近幾年大熱的新能源車産業,2022年會有什麼機會?《景順長城新能源車洞察報告》認為,2021年的電動化是beta機會,即全面性行情,2022年或將出現明顯分化,即需要尋找alpha的機會。儘管受制于缺芯的影響,汽車智慧化的推進也在加速,隨著汽車缺芯局面的逐步緩解,L3智慧化的起航,智慧化將會呈現爆發趨勢,這或許是全面性的beta機會。這也是此次發佈的“新能源車洞察報告”的核心結論。
對於電動智慧汽車的産業趨勢,《景順長城新能源車洞察報告》總結了八大關鍵詞,即電動化方向的充電更快速、續航更持久、駕駛更安全、價格更便宜,以及智慧化方向的感知更精確、決策更智慧、執行更快捷、應用更豐富。展望2022年,楊銳文認為,有十大産業進程值得期待,分別是4680電池量産裝車,助力超級快充;800V高壓系統大幅縮減充電時間;國産單壁碳奈米管推廣元年;電池包技術CTP規模量産,CTC開始應用;刀片軟包提升鐵鋰電池續航能力;自動駕駛L3起航;鐳射雷達在中國企業開始普及;高精度地圖及定位成為必備;自動駕駛晶片算力競賽;HUD抬頭顯視進入爆發期。
分解而言,對於電動智慧車的電動化α機會,景順長城研究部研究員曾英捷回顧了2021年的幾個亮點:産銷持續超預期,連續三次上調預期到330萬輛,比年初預期接近翻倍,大超産業預期;新能車需求井噴,原材料價格全面暴漲,電解液原料6f磷酸鋰價格相比年初漲價400%以上;成本更低的磷酸鐵鋰電池重生,裝機量大漲,預計2021年四季度佔比超過50%。
曾英捷表示,2022年汽車電動化方向的投資機會將圍繞兩大主線:一是聚焦供給側,鋰電材料産業鏈保障供應仍是必修課,銅箔、PVDF存在缺口,隔膜、鋰緊平衡,IGBT供需維持緊張;二是聚焦新技術、新方向,行業機會將從β轉向新技術、新方向的α。汽車電動化産業長期方向將聚焦增大續航、快速充電、更加安全、更加便宜,新技術包括4680電池、刀片軟包、CTP/CTC、800V高電壓、先進熱管理等,材料創新、結構創新、智慧製造將共同推動電動平民化。
在電動化轉向α機會的同時,電動智慧車的智慧化下半場已經到來。景順長城研究部研究員張雪薇表示,智慧化的beta剛剛開始,智慧化程度將是車企的勝負手,決定了汽車的差異化,整車將從比拼底盤性能到PK智慧化。同時,智慧化延伸了車企的盈利模式,整車利潤模型將從“單價x銷量”延伸至“軟體收費x保有量”。2022年,智慧駕駛L3有望初步落地,L3級車的事故責任歸屬將由司機轉為車輛,L3商用化迎來轉捩點,汽車智慧化將揚帆起航,但預計成熟的L4要到2025年之後。
景順長城研究部研究員張慶澤認為,2022年智慧硬體百花齊放和汽車半導體呈倍數級增長,將是汽車智慧化方向的兩大投資主線。智慧硬體方面,從市場空間來説,顯示螢幕2025年的市場空間可以達到1500億元,智慧駕駛的AI晶片市場空間1200億元,鐳射雷達市場空間也將超越遷移,較當前的百億不到有非常大的躍升。從産業增長角度看,到2025年,鐳射雷達、HUD、記憶體等智慧硬體將保持159%、89%、32%的高速年複合增長率,汽車的智慧化是一片新興的藍海。
汽車半導體方面,智慧汽車或將改寫整個半導體行業格局,未來隨著智慧化推進,車用半導體將會主宰整個半導體行業格局,帶來接近萬億元的市場空間。一輛普通的L2級別智慧車,僅智慧化晶片的用量就相當於一台iPhone手機,加上功率晶片則更多。一輛L4級別的汽車,智慧化相關晶片的用量則相當於4台手機,汽車半導體的增長潛力將是值得關注的投資方向。
(責任編輯:葉景)