提到十年十倍股,很多投資人都激動不已,很多投資人都激動不已,畢竟要找到十年翻十倍的股票往往是可遇不可求。但幸運的是,我國公募基金業成立21年來,涌現出多只10倍基,其中嘉實基金旗下的嘉實增長是中國公募基金歷史上第二隻複權凈值破10元的開放式基金,在中國開放式基金中長期保持總回報率前2名、標準混合型基金總回報率第1名的好成績。成就這只10倍基的幕後功臣就是邵健。
從2004年4月至2015年7月,邵健創造了國內公募基金行業任職期間管理單只基金年限最長的紀錄,11年內9獲基金業“奧斯卡”金牛獎,是金牛獎獲獎最多的股票基金經理。Wind數據顯示,從2004年4月至2015年7月,邵健管理嘉實增長基金超過11年,任職回報率為768.11%,任職年化回報率為21.16%。從年度表現看,自2004年至2015年,嘉實增長基金經歷的12個完整自然年中,有10個年度實現正收益,而上證指數僅有6個年度漲幅為正。嘉實增長基金2006年和2007年收益率都超過100%,2009年和2015年收益率都超過60%,2004年、2010年、2013年和2014年收益率都超過14%。
三方合力成就基業長紅
作為成長投資的大師級人物,邵健在長期實戰中練就了自己的成功秘訣:首先要有長遠的眼光,不被眼前的起伏干擾,“很多偉大的投資機會,只有看得很遠才能發現”;其次,要有一整套很好的工具和體系,才能透過迷霧和眾説紛紜的觀點,找到未來好的投資方向和標的;最後,要有堅強的意志,不忘初心,方得始終。
回首操盤嘉實增長期間,邵健憑藉對成長股的深度發掘和前瞻研究能力而在業內聞名,先後挖掘出消費、醫藥和資訊技術等領域的諸多10倍龍頭股,成就了嘉實增長的超10倍回報。在邵健看來,嘉實增長的基業長青,第一歸功於中國經濟的快速成長,提供了諸多偉大的投資標的;第二是堅持一貫的原則去高標準選擇高成長企業,並有一整套體系、方法去尋找和實現這些目標;第三是團隊合作。
高速成長策略因地制宜
在2015年7月卸任嘉實增長後,邵健便開始專注于高端專戶産品的投資管理工作,其帶領的投資團隊採用國際上先進的高速成長策略,以成長空間大、動態估值較低的高成長企業為主構建多頭組合,力爭獲得較高長期回報,同時部分運用股指期貨對衝,以期降低組合波動。據研究機構統計,該策略自1990年後的15年間,全球範圍內此類策略基金取得了17.9%的平均投資回報,顯著高於13.4%的全球對衝基金的平均業績。(注:數據來源Hedge fund research)在邵健看來,高速成長策略在我國同樣適用。“由於需求增長、産業整合、規模經濟、壟斷利潤和收購兼併等原因,每隔3-5年,全球許多經濟體中都會有一些企業的盈利出現數倍到十數倍的增長。中國是全球增長最快的經濟體之一,更是不乏此類企業。”邵健進一步指出,在中國證券市場中,由於投資者結構、能力及其關注的投資週期等原因,只有少數投資者致力於尋找及投資能夠出現幾倍甚至幾十倍上漲的公司,這使得很多真正的持續成長公司並未被給予應有的成長性溢價,從而出現嚴重的價值低估,這種市場給高速成長策略的運用帶來良好的環境。
嘉實在中國高增長股票投資方面具有強大的優勢。邵健在中國最早提出了“大行業小巨人”、“行業整合龍頭”等篩選Tenbagger的投資方法,自2003年以來曾發掘並投資了大量高成長企業,經驗與方法論積累十分豐富,發掘的高成長個股涉及消費品、醫藥、 商業、科技、網際網路、航太、高端製造、新能源、新材料等諸多領域。
四大驅動力下,樂觀看待中國未來高增長投資機遇
展望後市,邵健認為,可以比較樂觀地看待未來十年的成長投資機遇。“中國經濟在巨大而有韌性的消費市場、強大的製造業體系與工程師紅利、全球技術快速進步和改革推動政策紅利釋放的四大驅動力之下,未來有望保持可觀的經濟增長速度,並保持製造業的競爭力水準。”
邵健進一步分析道,當前A股市場整體的估值修復初步完成,未來隨著經濟與企業盈利的逐步見底,流動性的整體保持,減費降稅與支援民企措施的逐步落實,市場化改革的進一步改革,國內機構長期資金與外資資金的進一步增持,A股市場有望保持震蕩或震蕩緩慢上行的態勢。短期看,貿易戰的談判進程可能會帶來市場的波動。在此過程中,市場中結構性機會將依然較為顯著。
“機構化、國際化、專業化仍然是大方向。大量行業由前期的行業整體式的增長轉入行業的擠壓式增長階段,優勢企業的競爭力進一步加強。A股未來將是繼續大幅分化的格局。”具體到行業佈局上,邵健表示,將重點關注消費、高端製造、資訊技術、生命科技和醫療服務領域中長期成長空間較大、且動態估值較便宜的細分領域和公司。
(責任編輯:張明江)