在9月5日舉行的國新辦“推動高品質發展”系列主題新聞發佈會上,中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾詳解了貨幣政策框架完善思路。
他表示,首先是需要考慮優化貨幣政策調控的中間變數。近年來我國經濟結構轉型加快,金融市場日益發展,融資結構不斷變化,這些都導致貨幣供應量的可測性、可控性以及與經濟的相關性下降,我們將逐步淡化對數量目標的關注,更多將其作為觀測性、參考性、預期性的指標,更加注重發揮利率的價格性調控工具的作用。同時結合形勢變化,研究完善貨幣供應量的統計口徑,讓貨幣統計更符合實際情況。
鄒瀾表示,其次要改革利率調控機制。以前政策利率比較多,市場參考起來有時會拿不準。目前央行已經明確了公開市場7天期回購操作利率是主要的政策利率,淡化了中期借貸便利利率的政策利率色彩,將7天期逆回購由原先的利率招標改為數量招標,也就是説充分滿足一級交易商的投標需求,利率不再是中標結果,而是中央銀行根據實施貨幣政策等需要確定的數量,不再是中央銀行調節流動性的手段,而是一級交易商根據政策利率和他們的市場判斷共同決定的,這有利於提升機構管理流動性的主動性。
鄒瀾表示,未來還要進一步健全市場化的利率調控機制,適當收窄利率走廊設置的寬度,更好引導市場利率圍繞政策利率平穩運作。同時在利率傳導上,著重提高貸款市場報價利率報價品質,提升金融機構自主定價能力,更真實地反映貸款市場的利率,促進市場利率由短及長順暢傳導。
他表示,為避免影響政策利率對貸款市場報價利率的傳導,過去每個月中期借貸便利的操作時間,原則上都將安排在貸款市場報價利率報價發佈之後,價格由投標機構投標情況來確定。
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