原標題:貫穿國産運動品牌發展歷程 李寧與安踏的“一哥”之爭
隨著各家企業財報陸續發佈,國內的運動品牌分別交出了自己的答卷。在去年阿迪達斯和耐克在華業務遭遇重錘的背景下,安踏、李寧等國産運動服飾品牌表現不俗。行業中暗流持續涌動,李寧增長亮眼,趕超安踏的勢頭強勁。
李寧奮力追趕
3月,國産運動品牌紛紛發佈2021年財報,其中,最引人注目的是李寧和安踏。李寧在2021年營收首次邁入200億元大關。財報顯示,2021年李寧集團收入達225.72億元,較2020年上升56.1%,毛利較2020年的70.94億元上升68.7%至119.69億元,集團整體凈利潤為40億元,同比上升136%。
安踏的財報也十分亮眼,安踏集團總營收達493.2億元,同比增長38.9%。值得注意的是,2021年安踏的營收規模首次超越阿迪達斯在中國的業績,與耐克中國也僅差3%。不過凈利潤方面表現就稍顯遜色,安踏集團歸母凈利潤77.2億元,同比增長49.55%。
李寧與安踏這兩大國內龍頭之間的明爭暗鬥,幾乎貫穿了整個國貨運動品牌的發展歷程。自2012年安踏取代了李寧的行業龍頭位置以來,李寧奮力追趕,但始終未能重回首位。回顧財報數據不難發現,李寧近年來發展勢頭迅猛,尤其是在2018年推出的全新子品牌“中國李寧”搭上“國潮快車”後,李寧整體業績“節節高”,2018年營收突破百億,2019年凈利潤同比增長110%。
對於曾讓無數後來者望其項背的李寧而言,似乎重新奪回“一哥”之座,剩下的只是時間問題了。
1990年,退役的李寧創辦以自己名字命名的品牌。自“李寧”面世的那天,便自帶奧運基因,公司成功獲得1990年亞運贊助權和1992年巴塞羅那奧運贊助權,直到2004年雅典奧運,公司都是中國代表團的官方贊助商。
然而在2008年後,行業集體遭遇庫存危機。2012年到2014年,李寧三年虧損31.52億元。也就是在2012年,安踏實現逆襲。
在2021年財報中,可以看到在體現服裝零售業健康指標的一些關鍵數據上,李寧表現突出。李寧的存貨週轉天數為54天,比2020年下降了14天。從庫齡結構來看,李寧的渠道存貨(指已售給經銷商但尚未售給消費者的存貨)6個月以下新品佔比上漲14個百分點至92%,12個月以上存貨僅佔2%。公司存貨6個月以下新品漲10個百分點至82%,12月以上佔6%。
由此可以推測,其經營利潤率的提升很大程度上有賴於存貨的改善。近年來,李寧堅持“單品牌、多品類、多渠道”,儘管沒能快速擴大規模,但可以推進其穩健發展。
安踏“高增長”還能持續多久?
安踏作為中國奧委會官方合作夥伴,在半年的時間裏相繼迎來東京夏奧會和北京冬奧會,借著冬奧“火了一把”後,安踏在經營利潤率上的表現,卻不能讓市場滿意。
安踏體育稱導致安踏品牌經營溢利率下降的原因,主要是採用DTC模式,讓店面租金及員工成本有所上升,廣告宣傳活動較多以及安踏“贏領計劃”産生更多開支費用。而FILA經營溢利率下降,主要是高端廣告和品牌建設活動讓廣告宣傳費用大增。
2020年下半年,安踏開始採用DTC模式,加大直營比例直接面向消費者銷售。DTC的銷售特性導致整體銷售成本增加,由2020年的148億元增長至189億元。
在廣告宣傳上,2021年,安踏集團的廣告及宣傳開支大幅增長72%約為61.1億元,佔營收比增加2.4個百分點至12.4%,而2020年這一數據僅為35.5億。
此外,由於安踏一半的毛利都還是依賴於品牌FILA,FILA的減速是市場最大的擔憂。
按分部(品牌)劃分來看,安踏體育旗下的安踏、FILA、其他品牌的收入分別為240.12億元、218.22億元、34.94億元,同比分別增長52.5%、25.1%、51.1%,佔總收入的比例分別為48.7%、44.2%、7.1%。很顯然,安踏、FILA兩大品牌是安踏體育收入的主要來源。
而其中FILA一直被視為安踏的“現金牛”,FILA品牌收入佔安踏體育總收入的比例一度從35.20%上升至44.20%,已經成為支撐安踏營收的關鍵。
然而,2021年FILA增速放緩,另外兩部分的營收增速都高於FILA。從2019年到2021年,FILA品牌收入增長率從73.90%下降至25.10%,而安踏品牌增長率從21.80%上升至52.5%。同時,除FILA以外,安踏體育旗下其他品牌尚沒有出圈,被消費者熟識。這説明,在FILA發展放緩後,安踏沒能依靠旗下其他品牌拉升營收。
技術創新是制勝關鍵
儘管行業頭部品牌競爭激烈,安踏和李寧也有著各自不同的內憂與外患,但是從行業整體情況來看,四大國産運動品牌業績均實現了上漲。
2021年,特步營收首次破百億,全年實現營收100.13億元,同比增長22.5%;毛利率達到41.7%,比2020年的39.1%提升2.6個百分點;凈利潤為9.08億元,同比增長77.1%。
361度2021年營業收入59.33億元,同比增長15.7%,實現毛利潤24.72億元,同比增長27.3%。2021年公司毛利率達41.7%,同比增長3.8個百分點。
在各家財報上,“研發”“科技”“創新”成為關鍵詞。安踏2021年在研發上的投入達到11.3億元,李寧研發費用達4.14億元,特步研發費用為2.5億元,361度研發費用也達到了2.47億元。
各品牌紛紛在研發上發力,成果主要體現在跑鞋領域的産品創新升級中。當前國産品牌在中底材料爭先推出自己的“黑科技”。如安踏的“氮科技”和李寧的“beng科技”,而特步和361度也相繼推出碳板跑鞋。
憑藉先進技術,品牌順理成章進入高端市場,推出千元以上産品,特步160X PRO售價1199元,李寧飛電2.0售價2099元。
不過業內分析認為,國産運動品牌在研發創新方面仍有較大的追趕空間。以行業龍頭NIKE為例,早在2010年其産品研發費用就已達到銷售收入的4%以上。近幾年,國際巨頭更是在此領域不斷加碼。而安踏該比例也不過是3%左右,李寧更低,僅佔1.8%。
未來,國産品牌和國際大牌必定會在中高端市場短兵相接,而制勝關鍵還是研發投入。
(責任編輯:彭衍菘)