中新網9月19日電（鄭雲天）美國聯邦儲備委員會當地時間18日宣佈，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75％至5.00％之間的水準。這也是4年來，美聯儲首次降息。

8月底，美聯儲最關心的通脹指數——美國核心個人消費支出價格指數（核心PCE指數）下降到了2.6％。而根據美國勞工部的數據，7月份就業增長人數從11.4萬進一步下修至8.9萬。

通脹指數下降，就業形勢堪憂，降息自然呼之欲出。

不過，美聯儲的這番操作，再次讓人想起了美國前財長約翰·康納利的名言：“美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題。”

對於全世界經濟來説，美國這個高利率週期，殺傷力實在太大了，我們也可以從中看出“美元霸權”令世界痛苦的原因。

全球經濟，苦不堪言

美聯儲自2022年3月開始加息，一直到2023年7月，累計加息幅度高達525個基點，是40年來最激進的加息週期。這也讓全球經濟苦不堪言。

當地時間2023年7月26日，時任美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾在華盛頓出席記者會。美國聯邦儲備委員會26日結束為期兩天的貨幣政策會議，宣佈將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到5.25％～5.5％。中新社記者　陳孟統　攝

第一，這種激進的加息政策，吸引了全球美元回流美國，對其他經濟體造成了很強的虹吸效應，導致這些經濟體缺乏外匯。

道理不難理解，美國加息後，存款利率升高，各種其他國家的貨幣就會被大量換成美元，回流美國。錢少了，當地資産的價格也難免跟著下跌。

對其他經濟體而言，美聯儲不斷加息的行為無異於釜底抽薪。

根據國際金融協會（IIF）的數據，在美聯儲2022年3月開始加息之後的5個月內，新興市場連續5個月遭遇投資組合資金凈流出，總額累計超過390億美元。這創下自2005年以來，新興市場連續資金凈流出時間最長的紀錄。

第二，美聯儲加息還會造成美元升值，其他經濟體的貨幣貶值，這樣一來，其他經濟體償付外債的能力也會減弱。

據此前報道，2024年平均所有的新興市場貨幣對美元貶值幅度超過了1.5％。南韓和巴西的貨幣對美元基本上貶值了大概6％左右的幅度，貶值幅度更大的像泰國，貶值了7.5％左右。

低收入國家受到的影響更大。非洲開發銀行2023年1月發佈的非洲經濟展望報告指出，迦納貨幣塞地2022年對美元貶值了33％。新興國家和低收入國家的債務主要以美元等外幣償付，美國不負責任的貨幣政策，顯然使得這些國家的債務問題升級。

甚至，降息之後，其他國家未必就能迎來好日子。因為在長期的加息週期內，本國資産價格已經大幅下跌，降息之後，美國的資金剛好又可以流到各地“抄底”。

可以看出，美國的貨幣政策對世界經濟有很大的影響。因為美國作為國際貨幣，在國際貿易結算和國際貨幣儲備中佔據重要地位，實際上具有國際公共産品的屬性，理應按照國際經濟形勢進行調整。

但美國卻從不將美元視為國際公共産品，美聯儲調整貨幣政策時，只會考慮本國利益，完全不管其他國家的經濟狀況。

美國貨幣，世界問題

當美國經濟陷入衰退，美國就打開印鈔機，刺激經濟，導致大量資本流向全球，助推資産價格泡沫，賺取高額增值收益；等錢印得太多時，美國國內開始出現通貨膨脹，美國就收緊貨幣政策，讓資本回流美國，把本幣大幅貶值、資産價格崩盤、債務危機爆發的惡果留給他國。

圖為2023年8月15日，紐約曼哈頓，美國“國債鐘”顯示屏前的背影。中新社記者　王帆　攝

歷史無數次證明了這一點。

上世紀70年代石油危機爆發後，美國陷入衰退危機，美聯儲實行低利率政策刺激投資與就業。

此時拉美和非洲的一些國家參與石油勘測與開採，以求打破中東産油國壟斷，這些國家借入了大量低息美元貸款。其中甚至有一些國家，是受到美國鼓勵才借錢搞石油開發的。

但長期的瘋狂印鈔導致1979年爆發了大通脹，等到美國需要面對通脹危機時，它才不管別人的死活，時任美聯儲主席沃爾克堅決加息，緊縮銀根，美元隨之升值，導致這些國家爆發了債務危機。

2008年國際金融危機發生後，美聯儲為了救市出臺量化寬鬆政策，大肆印鈔。由此造成了全世界範圍內的通脹危機，糧食價格暴漲。

有分析人士指出，正是這次通脹和食品價格上漲，助推了被稱為“阿拉伯之春”的中東政治危機爆發。有人調侃，伯南克（時任美聯儲主席）一個人在中東造成的破壞，“比中情局10年間幹的所有事加一起都大”。

美國成功將自己的經濟危機，轉嫁成了別國的政治危機。

剛剛過去的降息加息週期，美聯儲也是如此。

為了應對新冠疫情造成的衰退，美國大水漫灌，印錢發錢，刺激市場。等到大通脹危機爆發，美聯儲又激進加息，讓別國苦不堪言。

再聯繫開篇那句名言，“美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題。”美國以本國利益優先，長期濫用其貨幣政策，紅利被美國享受了，危機卻由別國來承擔，這是美元霸權最令人難以忍受的地方，也是為什麼近年來“去美元化”成為一個新的熱點。

俄羅斯已出臺與“不友好”國家和地區的“盧布結算令”；印度央行也推出國際貿易的盧比結算機制；以色列在歷史上首次將加元、澳元、日元和人民幣納入其外匯儲備，同時減持美元和歐元。

全世界，確實苦美元霸權久矣。如果美國繼續濫用其貨幣霸權，其他國家勢必會逐步降低對美元的依賴，最終美國將自食其果。