劉錦濤 中國人民大學重陽金融研究院副研究員

9月24日，國務院新聞辦公室舉行新聞發佈會，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監督管理總局局長李雲澤、中國證券監督管理委員會主席吳清，共同介紹金融支援經濟高品質發展相關情況。

三位金融管理部門“一把手”同場出席新聞發佈會尚屬首次，反映出中國金融政策協調性與一致性正顯著加強。中國人民銀行的貨幣政策、國家金融監管總局的監管政策以及中國證券監督管理委員會的資本市場政策相互配合，形成合力，這種高效協同能夠避免單一政策的局限性，提升政策效率，有助於支援全年經濟增長實現預定目標。

從政策導向來看，發佈會提出的政策主要涉及支援資本市場穩定、降低房地産金融風險和化解地方債務風險等方面，釋放出多個積極信號。

一是，穩健的貨幣政策支援實體經濟復蘇進程加快。中國人民銀行繼續下調存款準備金率和政策利率，釋放出增強市場流動性、降低企業融資成本的信號。通過引導貸款市場報價利率下行，降低企業融資壓力，特別是製造業和科技創新企業的壓力，表明中國貨幣政策將繼續聚焦服務實體經濟，尤其是助力那些處於轉型升級關鍵期的行業和企業。

二是，強化對重點領域的精準金融支援，深化相關細節。發佈會上提到的“科技創新和技術改造再貸款”以及對設備更新和保障性住房的金融支援，反映了政策重點向關鍵性、創新性領域傾斜。通過支援創新科技、設備更新改造以及綠色環保項目，金融體系正致力於引導資源向具有長期增長潛力的高品質發展領域集中，從而助推實體經濟的轉型升級。

三是，房地産市場的金融支援政策將持續優化。為應對當前房地産市場面臨的下行壓力，發佈會明確提出降低存量房貸利率、統一房貸首付比例、設立保障性住房再貸款等措施。這些政策有助於減輕居民的購房負擔，推動存量房去庫存，同時穩定房地産市場，防範金融風險的擴大化，進而促進整體經濟的穩定增長。

發佈會釋放的政策信號對A股市場産生了立竿見影的效果。9月24日滬指漲幅達4.15％，25日開盤後重回2900點，26日再度大漲，滬指站上3000點，截至收盤，滬指漲3.61％，深成指漲4.44％，創業板指漲4.42％。此次發佈會釋放的一系列有力政策，無疑給市場注入了強勁信心。在當前全球經濟不確定性加劇、國內經濟復蘇仍面臨挑戰的背景下，市場對貨幣政策和資本市場的擔憂較多。而此次發佈會清晰地表明：中國人民銀行、國家金融監督管理總局和中國證券監督管理委員會協同推進的穩增長政策，可有效穩定投資者預期，增強其持股信心，推動股市快速上漲。

根據發佈會釋放的政策信號，可以預見，未來金融將進一步發揮對實體經濟的精準支援。

首先，貨幣政策將保持寬鬆，流動性充裕，企業和居民的融資成本將進一步下降。寬鬆的貨幣政策取向可進一步促進消費和投資，推動實體經濟的復蘇和增長。貨幣政策還將通過增強金融資源的配置效率，推動結構性改革。

其次，房地産市場政策將更加靈活，推動房地産行業止跌回穩。發佈會明確提出了多項房地産金融支援政策，包括降低存量房貸利率、統一首付比例、延長房地産融資政策的實施期限等。這些政策的推出將為房地産市場注入穩定劑，在一定程度上可緩解房地産企業的流動性壓力，穩定市場預期。

再次，企業融資和市場活躍度將提升。一系列針對資本市場的支援政策，將有助於提振市場信心，推動上市公司股東增持和股票回購，從而穩定股價、提高市場活躍度。未來，資本市場在支援企業科技創新和高品質發展方面將扮演更重要的角色。

最後，資本市場“長錢長投”制度環境將進一步完善。發佈會上特別強調了鼓勵中長期資金入市，包括大力發展權益類公募基金、鼓勵保險資金、養老金等中長期資金進入股市。這類“耐心資本”具有穩定性強、期限長、抗風險能力高的特點，能夠有效平滑市場波動，為股市提供長期支撐。而投資者對中長期資金的入市預期增強，也將持續推動資本市場上行以及經濟長期穩定健康增長。

編審：唐華 蔣新宇 張艷玲