莫開偉 中國地方金融研究院研究員

近日，國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高品質發展的若干意見》（簡稱《意見》），《意見》共9個部分，是資本市場第三個“國九條”，被坊間稱為新“國九條”。

中國資本市場在設立34年之時，迎來了“新國九條”改革指引文件，這是中國資本市場改革發展不斷走向成熟的重要標誌，也是資本市場基礎性制度建設不斷完善的里程碑 。

發佈新“國九條”，主要是落實去年黨中央和國務院中央金融工作會議上提出的建設高品質資本市場政策連續性、一致性的政策規劃。同時，也是提振投資者對未來資本市場發展信心的積極舉措。

那麼， 新“國九條”發佈的重大現實意義及作用體現在哪些方面？ 

新“國九條”提出了中國資本市場發展的總體要求，明確了建設金融強國的資本市場發展目標，是資本市場發展的“指南針”。此項規定充分體現了資本市場的政治性、人民性、全局性；尤其確定資本市場高品質發展的“五個必須”，增強了廣大民眾參與中國資本市場投資的信心。

嚴把發行上市準入關，可從源頭上確保中國資本市場風清氣正和生態化發展。此項規定是確保中國資本市場高品質發展的關鍵一步，可促進上市公司高品質發展，培育資本市場有進有退的健康生態，為更多優質創新型企業拓展上市空間。

嚴格上市公司持續監管，將監管觸角延伸到各個環節，有效消除資本市場亂象。此項規定有助於整治財務造假等各類市場造假行為，規範資本市場，提高投資者興趣和熱情。

加大退市監管力度，可直接減少上市公司存量，優化配置，可推動中國資本市場優勝劣汰生態機制形成。這將有利於建立常態化退市機制，打破退市難僵局，淘汰資本市場劣質企業，讓有限金融資源流向優質企業，使中國資本市場“優勝劣汰”機制全面形成。

加強證券基金機構監管，可為資本市場健康發展樹立航向標，最終推動行業回歸本源。推動證券基金行業健康發展，有效消除沉疴舊病，正本清源，引導行業風清氣正，促進資本市場健康發展。

加強交易監管，從根本上增強資本市場內在穩定性，最終增強廣大投資者對資本市場的信心。有效打擊惡意做空的違規行為，有利於增強資本市場內在穩定性，避免中國資本市場大起大落，促進資本市場高品質發展，打破中國資本市場牛短熊長、長期疲軟的僵局，推動全社會形成價值投資和長期投資理念。

大力推動中長期資金入市，持續壯大長期投資力量，使中國資本市場能夠逐漸邁向繁榮發展軌道。大力拓展中國資本市場資金來源，壯大機構資金入市力量，對於推動中國資本市場由中小散戶為主向以機構投資為主轉變蓄積巨大推力，中國資本市場將步入快速發展軌道，為中國資本市場成為全球最具投資價值和投資潛力的市場奠定堅實基礎。

進一步全面深化改革開放，更好服務高品質發展，這是中國資本市場發展的終極目標。讓中國資本走出去向國外延伸，也讓外國資本進入中國發展，加強相互融合，使中國資本市場發展更加科學規範。尤其是在經濟結構轉型背景下，發展新質生産力，是對技術革命、高品質發展的提前佈局，不斷提高中國資本市場對全球的貢獻率，提升中國經濟對全球的影響力。

推動形成促進資本市場高品質發展的合力，這是項龐大社會系統工程，需要調動社會各方力量參與。此項規定表明，監管當局將“刀刃向內、刮骨療毒”,打造一支忠誠可靠的監管隊伍、為中國資本市場保駕護航的決心，努力建立監管機制和相應懲罰機制；提高違法成本，強化投資者保護機制；並加強法治建設，加大對證券期貨違法犯罪的聯合打擊力度，從根本上震懾違法行為，促進資本市場高品質發展。

編審：蔣新宇 唐華 張艷玲