中國財政貨幣政策組合現全新提法,傳遞何種信號?
中新社北京12月9日電(記者 夏賓)中共中央政治局12月9日召開會議,分析研究2025年經濟工作。會議指出,明年要“實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策”。
分析稱,財政政策“積極”與貨幣政策“寬鬆”組合,是自2011年以來首次提出;此次“更加積極”的財政政策和“適度寬鬆”的貨幣政策,是財政貨幣政策組合的全新提法。
中國官方此前其實已提前向市場釋放信號。財政部部長藍佛安稱,明年要實施更加給力的財政政策;央行行長潘功勝透露,明年中國央行將繼續堅持支援性的貨幣政策立場和政策取向。有觀點認為,“更加給力”對應更加積極,而“支援性”則與適度寬鬆相關。
仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟對中新社記者表示,上述政策組合新提法意味著在今年9月政策組合拳基礎上,將採用擴張性財政政策與適度寬鬆貨幣政策的結合。這既充分利用了其他主要經濟體政策調整的窗口期,又促進貨幣政策更好地配合財政政策,通過提升赤字、減稅、擴大政府支出等一系列措施刺激社會總需求特別是國內有效需求,使貨幣政策更能調整基調、更能引導市場預期,實現“支援性”的目的與“適度寬鬆”的手段的統一。
明年財政貨幣政策會有何不同?
對於明年中國財政政策的發力空間,全國政協經濟委員會副主任尹艷林對中新社記者表示,目前看,中國的財政政策工具還比較充裕。
具體而言,一是可擴大赤字,增加國債發行,支援經濟建設和民生改善。二是專項債工具,用於支援地方政府經濟建設和民生改善。三是超長期特別國債。四是轉移支付,利用中央對地方的轉移支付,支援地方發展和解決一些民生問題,特別是能緩解經常性支出資金困難。
粵開證券首席經濟學家羅志恒認為,明年赤字率提高到3.5%以上乃至4.0%,可起到擴大總需求、釋放穩增長強烈信號以穩定預期、緩解地方財政壓力的多重功效。
在他看來,赤字率指標相比其他財政工具有特殊意義,公眾主要根據該指標而非綜合指標來判斷財政政策積極程度,赤字率信號意義顯著,更有利於穩定預期和信心,而且能直接提振資本市場。
回顧分析過去30年中國貨幣政策的實踐,中國首席經濟學家論壇理事長連平稱,中國貨幣當局會根據客觀形勢變化,以“穩健”為中樞,在“從緊”與“寬鬆”之間靈活調整,以達到穩經濟和逆週期調節的目的。
連平説,當前貨幣政策基調有必要也有條件調整為“適度寬鬆”,這為實施更大力度的降準、降息創造適宜的政策環境。從降準的可能性來看,鋻於相關銀行機構在中國銀行業的存款佔比達六成,如對其定向降準0.5個百分點,預計可向市場釋放流動性6000億元人民幣以上。
中歐國際工商學院經濟學與金融學兼職教授盛松成則表示,降息方面,考慮到目前10年期國債收益率在2.1%左右,預計未來一段時期還有40個基點左右的降息空間。
連平還認為,可在明年初對相關結構性貨幣政策工具進一步追加新的額度,並下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.5個百分點,以利於配合做好綠色金融、普惠金融、養老金融等文章。(完)