近年來，隨著越來越多國産品牌“出圈”，“國潮風”開始席捲消費市場。《百度2021國潮驕傲搜索大數據》顯示，國潮在過去十年關注度上漲528%，2021年國貨品牌關注度達到洋貨品牌的3倍。手機、服飾、汽車、美粧、食品、家電依次成為國貨關注度增長最快的六大品類。

　　與此同時，機構投資者們的投資版圖也已悄然生變，國貨、潮玩正逐漸成為他們重點關注的投資主線。李寧、安踏體育、珀萊雅（603605）、比亞迪（002594）、蔚來……一隻只“國潮”概念股在各路投資者的追逐下，正成為資本市場的“寵兒”。

　　虎年新春之際，請跟隨記者，一起感受下這股越刮越猛的“國潮風”。

　　基金經理“沉浸式”體驗

　　“你們家裏都用掃地機器人嗎？我來做個草根調研。”

　　“用呀，現在的掃地機很先進的，還有能直接掃地拖地烘乾的，國産品牌很給力，而且智慧遙控非常方便。”

　　“我家是請阿姨打掃的，不過身邊年輕的同事好像都會買，現在年輕人很會享受生活。”

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　　上述對話發生在一傢俬募機構創始人王俊的一次朋友聚餐上。

　　王俊曾是國內知名的公募基金經理，2007年選擇“奔私”。在他看來，隨著中國工程師紅利的逐漸釋放和國民創造力的提升，會在科技、健康、新興消費等方面持續産生投資亮點。

　　近年來，他對國貨品牌的崛起頗為關注。經常去進行草根調研的他，去年曾成功把握了安踏、特步等上市公司的投資機會。

　　“最近我發現國內有公司推出了帶拖布自清潔掃地機，就是掃完地後還會拖地，有的還能烘乾，就立刻買了一個，結果體驗很好。從投資角度來看，這一家電品類在國內的滲透率還比較低，身邊很多朋友都在陸續購買，買的也基本是國內品牌。所以我判斷其增速處於高位，這個賽道具備高景氣度，是國貨消費大概念下的細分投資方向，值得重點關注。”王俊直言。

　　“‘國潮’是一個大的投資趨勢。”滬上一位剛剛購買了蔚來電動車的績優基金經理稱。談及自身經歷，他坦言，以前買燃油車，很多人都考慮BBA（賓士、寶馬、奧迪），但在新能源車領域，國産品牌明顯佔據了優勢。

　　“中國的新能源車做得也挺好，這一點我感同身受。我最近剛買了蔚來的一輛車，之前也關注了很多年的特斯拉，但在決定買車的時候，蔚來的一位銷售把車開到我家樓下讓我試駕，這種服務首先就給我留下了很好的印象。”該基金經理稱。

　　試駕之後，他覺得這款車的續航能力雖然相較于海外頭部品牌尚有差距，但這一點在其他方面能夠得到補償。比如蔚來汽車的加速快、空間大、內飾好、剎車安全性高，以及服務品質有保證等，所以他最終選擇了蔚來。

　　買新能源車顛覆了這位基金經理對國産車的概念。他表示，從那以後他便開始關注一些國産品牌，比如手機，智慧家電、化粧品等，從中尋找投資機會。

　　國貨品牌迅速崛起

　　“頂流”明星代言，門店火爆，款式不斷推陳出新，這就是李寧、安踏等國産頭部運動品牌的現狀。

　　春節前夕，李寧上架了虎年系列新品。其中“日進鬥金”系列紅紅火火的配色加上中國風的印花，洋溢著過年的喜慶氣氛，又有恭祝發財的美好寓意，一經推出即成為新年爆款。安踏則推出“吾皇萬睡”新年IP聯名以及冬奧主題系列産品，由於緊追時代潮流，設計感十足，深受年輕消費群體的歡迎。

　　“國內成熟的産業鏈有利於塑造我們自己的民族品牌，現在的年輕人對於國貨的接受度越來越高。比如運動品牌，像李寧、安踏，無論在品質還是外觀上與耐克、阿迪達斯等國際龍頭都沒有太大差距。”華南一位明星基金經理稱。

　　天風證券（601162）近日發佈的一份紡織服裝産業研究報告稱，國産品牌面臨前所未有的發展窗口期，當前是國産品牌勢能的轉捩點。從已發佈盈利預喜的安踏、特步的終端流水來看，其全年均保持25%以上規模增長，且與國外品牌的市佔率缺口持續收窄。天風證券預計，2022年該趨勢將持續演繹。

　　“國潮”風起正當時。不僅是運動服飾，“國潮”消費趨勢的蔓延，正為各個領域的國産品牌們帶來新一輪紅利。

　　申港證券研究報告顯示，根據IFR（國際機器人聯合會）數據，2021年—2023年家庭服務機器人銷量有望分別達31.2百萬台、39百萬台和48.6百萬台，平均年複合增長率為31.04%；2021年—2023年家庭服務機器人市場空間則有望分別達到67億美元、82億美元和100億美元，平均年複合增長率為31.04%。另外，目前掃地機器人滲透率在美國約為15%，在日本和歐洲約為10%左右，而在我國沿海地區的滲透率為4%—5%，內陸地區僅為0.5%，我國掃地機器人的市場空間依然十分廣闊。

　　王俊表示，近年來，在供給端，中國企業的産品品質和設計水準等均有顯著提升。與此同時，需求端也就是消費端也發生了微妙的變化，即以90後和95後為主的消費者對於中國的文化認同和社會認同達到了一個新的高度，他們需要一些優秀的中國品牌來滿足消費和情感上的需求，因此“國潮”品牌迎來了最好的時代。其中，新能源車、新興消費等細分方向將不斷涌現投資機會。

　　華輝創富投資總經理袁華明表示，近年來“國潮”備受關注的背後是中國居民消費能力的不斷提升，以及消費者對於中國製造業和文化信心不斷增強的趨勢。另外，國內快速迭代發展的電商平臺和直播帶貨等新興銷售渠道客觀上也有利於包括“國潮”在內的國內品牌的發展，所以“國潮”是一個具備比較大發展潛力的消費方向，板塊整體也具備比較好的投資價值。

　　“不過，目前國內消費渠道變化較快，‘國潮’品牌大多處於紅海競爭狀態，背後企業的崛起和衰亡的節奏有可能會加快，行業內部的企業分化會較為明顯。那些可以持續且正確應對渠道變化和市場需求的企業方能長期勝出，值得重點關注。”袁華明稱。

　　投資機會不斷涌現

　　“國潮”風起，越來越多的中國品牌在衣、食、住、行等眾多消費場景中綻放光芒，敏銳的基金經理們已經開始挖掘其中的投資機會。

　　新華安享多裕定開混合基金經理劉彬表示，在當前“國潮”崛起的大環境下，年輕人作為核心消費群體不再盲目迷信進口品牌，受益於産品和服務水準提升的支撐，自主汽車品牌市佔率明顯提升，尤其在新能源汽車領域更如此。“在智慧手機高速發展的年代，中國誕生了華為、OPPO、vivo、小米等眾多全球領先的手機品牌，很可惜A股投資者並沒有分享到這些品牌成長的投資收益。希望在智慧汽車時代，投資者能夠在A股市場上見證並受益於自主汽車品牌的崛起。”

　　交銀施羅德消費新驅動基金經理韓威俊更是多次在基金定期報告中提及“國潮”一詞。在基金2021年三季報中他如此寫道：“消費渠道變遷仍在繼續，線上流量達到一定體量後增速放緩，優質線下渠道的價值量明顯提升。需要重點關注兩類企業的變化，一類是有強大品牌力（包括高端消費品和‘國潮’）的公司，在渠道變遷的過程中，其品牌力下沉到渠道的溢價能力以及抗風險能力會明顯增強；另一類是順應渠道變遷以及有優質線下渠道重估可能性的大眾消費品。”

　　在基金的2021年四季報中，韓威俊再次強調，在尋找疫情常態化背景下，能夠適應渠道變遷（包括供應鏈管理、部分大B端終端擴張、線下資源重構以及‘國潮’趨勢）的公司。

　　嘉實産業先鋒混合基金經理姚志鵬則瞄準Z時代。“隨著Z時代的崛起，新的消費趨勢值得關注，2019年我們提出Z時代消費是未來重要的消費趨勢後，我們已經見證了電子煙、醫美、國潮化粧品、運動休閒等産業的爆發。未來消費的投資可能會告別過去數年的所謂消費升級的邏輯，而是更關注邊際變化，更加快速應對Z時代的消費機遇。”

　　聚焦“國潮”崛起的投資機會，相關基金産品也應運而生。這其中既有被動指數基金也有主動權益基金。例如，富國中證新華社民族品牌工程ETF、農銀匯理中證新華社民族品牌工程指數、華富國潮優選等基金相繼成立。

　　在富國基金量化投資部ETF投資總監王樂樂看來，隨著居民生活的改善，大眾的國貨意識開始增強。“富國中證新華社民族品牌工程ETF追蹤的是新華社民族品牌工程指數，重點覆蓋消費、醫藥和科技等領域裏面具有全球競爭力、民族品牌優勢並且稀缺的標的。它的背後驅動因素包括消費升級、消費者對於國産品牌認知度的提升，以及中國國産品牌逐步走向全球。”

來源：上海證券報    | 撰稿：辛文    | 責編：丁薩    審核：張淵

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來源：上海證券報    | 撰稿：辛文    | 責編：丁薩    審核：張淵