8月27日，香飄飄發佈2025年上半年業績報告。報告顯示，上半年公司實現營收10.35億元，同比下滑12.21%，凈利潤-0.97億元，同比下跌230.13%。對於業績虧損，香飄飄在公告中指出，第二季度營業收入實現同比略增，但受一季度影響，上半年整體業績同比仍有所下降。

作為傳統支柱的沖泡業務，上半年錄得收入4.23億元，同比減少31.04%。這一數據背後，是多重因素疊加的結果。從市場環境來看，消費者對茶飲的消費習慣正持續向即飲、現制等方向轉移，這一趨勢擠壓了沖泡業務的市場空間。與此同時，今年春節提前，進一步壓縮了沖泡業務旺季的窗口期，使得一季度本應是銷售高峰的時段動能嚴重不足，導致業績受到衝擊。

財報顯示，香飄飄的即飲業務當期營收達5.91億元，同比增長8.03%，業績佔主營業務收入比重首次超越沖泡業務，達到58.27%。數據顯示，香飄飄即飲業務2022-2024年營收分別為6.38億、9.01億、9.73億元，已實現連續三年增長。2025年Q1同比再增13.89%，逐漸成長為公司新的業務支柱。

香飄飄業績承壓的背後，是內外部因素交織形成的結果。既有市場環境劇變帶來的外部衝擊，也有戰略調整過程中難以避免的轉型陣痛。

從外部環境來看，消費大環境的疲軟構成基礎性壓力。宏觀經濟增速放緩導致消費者可支配收入增長受限，在非必需品消費上更趨謹慎，茶飲市場整體需求因此出現收縮。這種收縮並非針對單一品類，而是覆蓋全行業的結構性調整。從內部調整來看，自啟動“雙輪驅動”戰略以來，香飄飄試圖通過培育即飲業務，與沖泡業務的轉型升級形成協同效應，同時以“重研發、輕行銷”的策略重構增長邏輯。經過多年培育，即飲業務實現持續增長，但市場份額的進一步擴張仍需突破競品壓力；沖泡業務的轉型升級則因新品推廣週期長、消費者需重構認知等問題，未能及時填補業績缺口。

香飄飄的戰略調整，本質上是一場“以短期陣痛換長期生機”的變革。從長遠看，香飄飄已邁出了轉型升級的關鍵步伐：即飲業務的強勢突圍驗證了第二曲線的潛力，沖泡板塊的健康化重築傳統基本盤，渠道端的多元破局更打開了增量空間。