攜程去哪兒換股聯姻

26日晚間，攜程宣佈和百度達成換股協議，協議完成後，攜程持有去哪兒45%的總投票權，百度持攜程25%總投票權。

包括攜程董事會主席兼首席執行官梁建章和聯合總裁兼首席運營官孫潔在內的四位攜程高管，將被任命為去哪兒董事會董事。百度董事長兼首席執行官李彥宏和百度副總裁及投資並購部負責人葉卓東，將被任命為攜程董事會董事。

至此，百度成為攜程第一大股東，攜程成為去哪兒第一大股東。

受此消息影響，攜程、去哪兒和百度股票紛紛大漲，攜程股價暴漲22.11%突破了90美元，報收于90.78美元，並創下歷史新高，去哪兒股價大漲7.92%報42.65美元，百度股價漲5.48%報166.24美元。

業內人士認為，倘若再不合併，則去哪兒的價值"將大幅縮水"。根據該公司財報，今年第二季度去哪兒有1.421億美元的營收，同比增長了120%，但仍虧損1.316億美元，至此去哪兒已經虧損四個季度。

儘管今年六月，去哪兒剛獲得了一筆5億美元的戰略投資，來自於私募股權公司銀湖投資和其他未披露的投資人。而今年5月，攜程也獲得了Priceline公司2.5億美元的新一筆投資。

攜程面臨的壓力同樣不小。在機票和酒店兩大業務板塊，去哪兒與攜程展開了激烈的爭奪，為應對去哪兒價格戰，攜程攜程CEO梁建章于去年12月宣佈拿出10億與對手打價格戰，受此影響，2014年Q4攜程出現上市以來的首次虧損，首破連續盈利的"金剛不壞之身"。為了維護自身在酒店預訂領域的地位，攜程在今年5月收購藝龍，以鞏固自身在酒店領域的地位。

對於百度來説，隨著美團和大眾合併，給去哪兒的控股股東百度的O2O戰略帶來極大的被動和打擊，百度在此時勢必要有所行動，如能把去哪兒和攜程合併，對百度O2O戰略來講，無疑是重大利好。

此外，有業內人士認為，此次合併是資本的推動，"再鬥下去對雙方都沒有好處"。據公開資料，去哪兒與攜程共有8家共同股東，包括高瓴資本、FMR、OZ、Viking Global等，"合計持有23%攜程的股票及48%去哪兒的股票"。

接近攜程人士認為，紅杉資本中國基金創始合夥人沈南鵬在其中或是非常重要的推手，沈南鵬是攜程的創始人之一，目前仍是攜程的股東和董事，和攜程現任CEO梁建章迄今仍過往甚密。

對於上述的合併，知名IT評論人士洪波表示，此次換股協議，將對線上旅遊市場産生較大影響，攜程去哪兒一家獨大的局面也將出現。"另外，攜程和去哪兒有了股權上的關聯，兩家打價格戰、針鋒相對的情形將減少，進一步有利於雙方的發展。"在被曝出的去哪兒內部信中顯示，後續雙方將協商協作/競爭機制。

不過，也有觀點認為，在線上旅遊領域，阿裏係已經擁有阿裏旅行去啊和窮遊，騰訊則投資了同程和藝龍。隨著百度控股攜程，線上旅遊行業BAT三分天下格局將形成。

洪波認為，攜程也收購了藝龍部分股權，另外，攜程和去哪兒為行業領軍企業，其他線上旅遊企業實力尚不足以抵抗其攻勢。

"另一方面，百度也將會持續發力線上旅遊市場。"洪波分析道。據曝光的攜程內部信中顯示，百度和攜程將在産品和服務領域開展商業合作。

至於攜程去哪兒合併涉嫌壟斷，洪波表示，"是否形成壟斷，還得看雙方合併後是否會阻礙行業競爭。"

對於消費者而言，老大和老二在一起，可能就意味著，以往享受價格戰帶來的優惠將不復存在。攜程和去哪兒網的牽手，可能意味著便宜的機票和酒店，很難再繼續出現。

勁旅諮詢今年發佈的研究報告顯示，2014年，中國機票預訂市場總交易規模約為3912.3億元，其中，線上市場規模達2316.6億元。線上渠道中，去哪兒網平臺和攜程旅行網位於第一梯隊，佔機票預訂市場總交易額比例分別為18.7%和17.6%，交易額分別約為732.7億元和689.1億元。

酒店方面，2014年，中國線上酒店預訂市場規模約為844.4億元，攜程佔34.8%，份額最大，被攜程收購的藝龍佔10.6%，而去哪兒網佔6.2%。

如果簡單加和，兩家在一起之後，機票份額佔線上的六成以上，酒店也有五成（含藝龍）。在這種份額的基礎下，價格戰存在的意義已經淡漠，曾經的酒店返現、低價機票等優惠，今後比較難再出現。

（綜合整理）