業績亮點
歸母凈利潤495.64億元，同比增長5.20%；客戶貸款增加6122.34億元，同比多增752.69億元，增量創歷年同期新高；涉農貸款較上年末增加2329.64億元，增量創歷年同期新高；普惠型小微企業貸款較上年末增加1702.82億元，增量創歷年同期新高；個人小額貸款較上年末增加1866.91億元，增量創歷年同期新高……
多個“歷年同期新高”的背後，是中國郵政儲蓄銀行（下稱“郵儲銀行”）今年聚焦重點領域和薄弱環節，加大農業、製造業、個人小微、綠色等領域信貸投放力度，將資金“活水”注入實體經濟血脈。面對凈息差收窄的行業趨勢，郵儲銀行如何延緩收窄趨勢？對於財富管理等創新業務，郵儲銀行如何在激烈競爭中脫穎而出做強中間業務？對於當前風險形勢，該行又將如何優化信貸結構、保持資産品質？展望下半年，如何尋找經營增長點？8月31日，在郵儲銀行2023年中期業績發佈會上，郵儲銀行行長劉建軍，副行長姚紅、徐學明，副行長兼董事會秘書杜春野以及零售業務總監梁世棟，對市場關切的問題一一回應。
行業息差收窄，如何保持息差穩定？
凈息差持續收窄，是銀行無法回避的行業挑戰。從2023年半年報來看，國有大行上半年息差均有所收窄。如何看凈息差下降、如何保持息差穩定，成為近期銀行中期業績會上投資者最關心的話題之一。
上半年，郵儲銀行凈息差2.08%，同比下降19個BPS，季度環比僅下降1個BP，是國有大行中凈息差最高、下降幅度最小的銀行。分析來看，郵儲銀行資産端、負債端雙向發力，精細化管理推動其凈息差水準保持相對較好水準。
“在負債端，我們今年仍然堅持以價值存款為核心的發展機制，取得了良好的效果。上半年存款付息率1.54%，同比下降9個BPS，是大行中下降最多的，在本就較低的水準上實現了比同業更加明顯的下降。”郵儲銀行行長劉建軍表示，在資産端該行通過打造差異化增長極調整了信貸資産結構，使資産端定價呈現比較穩定的態勢。
當前市場關心的是下半年的凈息差走勢，以及未來郵儲銀行如何化解這方面壓力？
劉建軍表示，郵儲銀行今年最大息差降幅在一季度已經兌現，後續凈息差仍然有下行壓力，一方面要看LPR後續政策走向，也要看存量房貸利率調整情況，這些因素都會對息差形成實質上影響。“總體來講，郵儲銀行一直把息差作為很重要的內部管理目標，希望通過息差管理，真正把優質信貸資源投放給那些真正需要的人和公司；同時通過客戶的綜合經營降低付息成本，努力保持一個穩定的息差水準。”
市場信貸需求不足，如何優化信貸結構？
當前，國內經濟在持續恢復的同時依然面臨一些困難，銀行和實體經濟共生共榮，銀行業面臨著有效信貸需求不足和息差下行的雙重挑戰。在息差水準保持同業領先背後，郵儲銀行是如何優化資産端信貸結構、壓降負債端成本的？
劉建軍介紹，今年上半年，貸款增長了6100億元，同比多增753億元，完成了全年目標的七成以上，同時也帶動存貸比上升2.1個百分點，達到58.81%，貸存比提升在歷年當中是比較快的。
“值得一提的是，不含票據的貸款增長6600億元，同比多增超2000億元，增量創歷史同期新高。”劉建軍認為，信貸資源配置並不是以低價向一些經營比較好、信貸需求並不迫切的企業投放得越多越好，信貸資源配置效率體現在向那些真正需要貸款、而貸款又不易得的企業和個人發放貸款。郵儲銀行上半年發放的貸款，是真真正正投向了真正有需要的公司和個人。
可喜的是，郵儲銀行信貸結構也發生了一些積極變化。
一是“三農”等差異化增長極的貢獻日益增長。上半年，該行聚焦“三農”的個人小額貸款增長超過1800億元，同比多增超過200億元，增量再創歷史新高；聚焦科技創新和“專精特新”領域的小企業貸款增長近1000億元，增量超過去年全年；主動授信名單庫規模突破1.2億人，餘額已經超過千億元。
二是差異化增長極帶動個人貸款有效恢復。“三農”等金融服務有效帶動了其他業務發展，上半年該行個人住房貸款實現逆勢增長，住房貸款增量和增速在國有大行當中均居首位；消費貸款和信用卡貸款也加快恢復增長，同比多增超過400億元，新增市場佔有率較去年全年提升了近9個百分點。
三是隨著差異化增長極策略推進，信貸資産結構趨向優化。上半年，該行高收益的個人貸款和小企業貸款合計增長超過3600億元，同比多增近千億元；同時主動壓降票據等低收益貸款超過500億元。信貸結構進一步優化，為息差水準穩定起到了支撐作用。談及下半年的信貸投放，劉建軍表示，下半年信貸投放壓力總體不大，將繼續推進“三農”金融、小微金融、主動授信、財富管理、金融市場五大差異化增長極，並不斷優化信貸結構。具體來説，希望“兩小”業務佔比將來每年能夠提高2-3個百分點，在此基礎之上，爭取個人貸款和小企業貸款兩大業務佔比幾年後能夠達到70%的水準，今年6月末是62%。通過信貸結構優化，為穩息差、增收入、節資本、跨週期奠定良好基礎。
中收增速“下降”，原因是什麼？
中間業務發展一直是資本市場高度關注的熱點問題。該行上半年實現手續費及佣金凈收入182.03億元，同比增長1.81%——這一數字讓不少投資者困惑，為何郵儲銀行中收增速出現大幅下降？
郵儲銀行對此回應：主要是因為去年理財凈值型産品轉型的一次性因素，導致去年同期基數較高，剔除這個因素後，郵儲銀行中間業務收入增速達到24.17%，反映出該行近些年在中收方面的增長能力。
郵儲銀行副行長徐學明表示，中間業務是郵儲銀行非常重要的戰略性業務，但相比同業，公司中收佔比相對較低。最近五年，公司採取了提升能力、增配資源、開拓市場等一系列措施，過去五年的中收年均複合增長率達到22.76%，目前中收佔比由過去的5%提高到10%左右。
根據徐學明介紹，該行中收發展勢頭較好主要得益於兩方面，一是堅持以AUM為綱，推進郵儲銀行從儲蓄銀行向財富管理銀行轉型，上半年財富管理手續費凈收入增長超過30%；二是公司業務中收快速提升，全面推廣公司金融“1+N”經營與服務新體系，公司結算、投行和交易銀行等公司中收增速超過70%。徐學明表示，下半年，郵儲銀行中收還會繼續保持良好發展勢頭。一是零售板塊，會堅定不移做財富管理，下半年是公募基金代銷、理財代銷比較好的契機。二是抓住消費回升機遇，開拓下沉市場，因為郵儲銀行70%的網點都分佈在縣級地區，要通過下沉市場加快信用卡業務發展，同時依託6.5億個人客戶促進電子支付的綁卡、活卡，通過生態金融來促進中收。保險代理業務將通過擴大保險覆蓋面、優化業務結構來繼續保持行業領軍地位。
三是資金資管板塊，今年郵儲銀行向社會發佈了“郵你同贏”同業生態平臺，現在已經開了“七廳兩區”，包括票據交易、資金交易、ABS等，上半年交易量接近1萬億元，全年爭取交易量突破2萬億元。在資金資管板塊，公司還要堅持投研引領，及時捕捉市場機會，促進公司由持有資産向交易資産方向轉型，提升資金資管板塊對全行中收的貢獻。
面對複雜環境，資産品質能否經受考驗？
截至6月末，郵儲銀行不良貸款率0.81%，較上年末下降0.03個百分點，仍為國有大行中最低；撥備覆蓋率381.28%，風險抵補能力充足。一項項數據顯示出，郵儲銀行保持了良好的資産品質水準。在複雜的內外部環境下，郵儲銀行能否繼續經受住市場考驗？
郵儲銀行副行長姚紅表示，從區域分佈來看，公司西部地區不良率略有上升，其他區域不良率都是下降的。從行業來看，郵儲銀行資産規模相對比較大的16個行業中，有2個行業的不良貸款率略有上升，主要是受個別大額公司貸款列入不良貸款的影響，其他所有行業的不良率都是平穩或下降的。
從結構上看，公司類貸款不良生成保持低位，年化不良生成率0.30%，較上年末下降0.12個百分點，二季度表現穩定，單季不良生成率0.10%；個人貸款不良生成基本平穩，年化不良生成率1.23%，較上年末下降0.01個百分點，二季度單季不良生成率0.27%，環比有所改善。
“我們非常有信心將我們全年的資産品質保持在一個平穩的水準上。”姚紅表示，具體有三方面原因：一是今年7月1日監管的金融資産風險分類新規落地，目前我們執行的標準要嚴於監管標準；二是關注率和逾期率的指標，關注率是0.62%，逾期率是0.96%，佔比較低，資産品質向下遷徙的壓力總體可控。三是高度重視，將持續加強信用風險管控。
展望未來：如何打造“逆週期”能力？
打造一家優秀的銀行，需要培育“逆週期”發展能力。
郵儲銀行未來發力的重點是什麼？劉建軍表示，下一步，該行將深入挖掘，將五大差異化增長極打造為“逆週期”發展的關鍵。
一是做透“三農”金融，勇當服務鄉村振興主力軍。劉建軍説，“上半年，我多次前往農村地區調研，充分感受到農業經濟穩定、農村市場空間巨大、金融需求旺盛，接下來，我們將對傳統三農金融模式進行全面升級，將之打造為公司最突出的差異化優勢。”
二是做深“小微金融”，奮當現代公司金融生力軍。下一步，公司將著力打造具有競爭力的産品體系、獨特的風險識別體系、綜合立體的服務體系、全新輕盈的運營體系，把中小微企業做深做透、做出特色，並以此重塑對公金融服務。
三是做大“主動授信”，以創新的信貸模式為海量的客戶提供最為簡潔的信貸服務。主動授信可以充分利用金融科技改變傳統到府調查、依賴抵質押物和人工審查審批的高成本、低效率信貸模式，避免商業銀行逆向選擇困境，也極大優化了客戶體驗，是創新信貸模式的重要舉措。下一步，公司將不斷提升主動授信名單規模、觸達效率和客戶體驗，使主動授信成為構建差異化競爭優勢、贏得客戶的有力抓手。
四是做強“財富金融”，爭當居民財富升級貢獻者。公司已經制定三年行動方案，對財富管理業務發展全面規劃，下一步將重點圍繞財富管理專業能力提升，在體制機制、隊伍建設、渠道重塑等關鍵領域實現突破。
“我們的財富管理起步比較晚，但起步後的發展速度是比較快的。”劉建軍回答上證報提問時表示，有幾組數據可以體現：上半年公司個人客戶AUM規模突破了14.5萬億元，年新增超過6000億元；中高端客戶增勢喜人，VIP客戶（資産10萬元及以上）突破了5000萬戶，富嘉及以上客戶（資産50萬元以上）規模超470萬戶，增幅達到11.6%；個人存款付息率保持行業比較好的水準1.57%，比去年末下降了8個BPS。此外，長期期交保費突破800億元，權益基金銷量同比增長近100%。這些工作帶動財富管理中收同比增長超過30%。
“坦率地説，財富管理有喜有憂，憂的是今年AUM增長結構不太理想，今年AUM增長主要靠存款，非存款AUM增長相對緩慢，增幅相對較小。”劉建軍表示，未來將在財富管理上繼續發力：在資産配置上，以低波穩健的理財産品配置打底，堅持逆勢佈局權益基金，來調整AUM結構；在渠道建設上，打造一個立體的服務平臺，使得線上線下都能與客戶交互；在客戶經營上，進行分層經營，持續跟蹤客戶投資組合；在隊伍建設上，深化階梯式的人才培訓體系建設，持續優化考核和晉陞體系，不斷提高前線的理財專業能力。
五是做優“同業生態”，鑄就在金融市場領域的優勢地位。下一步，郵儲銀行將持續優化業務結構，精細化管理策略，加大信用債、同業借款、ABS等高收益業務拓展力度，提升金融市場營收貢獻；加快交易轉型，提升運作效益，推進交易工具、交易策略、交易模式創新，建設“郵你同贏”同業生態平臺七廳兩區，為同業客戶提供一站式綜合金融服務。（彭禮旭）
